العملات الرقمية في الفترة الأخيرة أصبحت هادئة نوعًا ما، حقًا. من ناحية، نرى أن سوق الأسهم الأمريكية يرتفع، وسوق الأسهم الصينية لا تزال صامدة، ومن ناحية أخرى، الذهب والفضة يشتعلان بشكل غير طبيعي. هذا يطرح سؤالًا مثيرًا للاهتمام: إذا توقفت أسعار المعادن الثمينة عن الارتفاع يومًا ما، هل ستتجه الأموال التي تبحث عن أرباح سريعة نحو السوق المشفر؟ أم أن الأمر سيؤدي إلى هبوط السوق الرقمي معًا؟

الاختلاف في الرأي داخل الصناعة ينقسم إلى فريقين، وكل فريق لديه حججه.

**الفريق الأول: ستعود الأموال، والتمويل يتجه نحو العوائد العالية**

منطقهم هو أن إجمالي السيولة في السوق محدود، وإذا نقصت السيولة في مكان، فإنها ستتجه تلقائيًا إلى مكان آخر. ويؤيد هؤلاء الرأي أن موجة ارتفاع المعادن الثمينة كانت مدعومة بظاهرة الدفع القصير، ولا يمكن أن تستمر إلى الأبد. وعند التصحيح، ستبحث الأرباح غير المحققة عن مكان جديد، وتصبح البيتكوين والإيثيريوم، كأبرز الأصول في السوق المشفر، الخيارات الأكثر مباشرة لاستقبال السيولة.

**الفريق الثاني: لن تعود السيولة، وهذه الأصول هي "إخوة وأخوات صعبة"**

أما الرأي الآخر فهو عكس ذلك تمامًا. ملاحظاتهم أكثر حدة:

هل راجعت الأداء الفعلي خلال العام الماضي؟ الذهب ارتفع بنسبة 70%، والفضة قفزت بنسبة 140%، بينما البيتكوين انخفضت بنسبة 6%. لم تتجه السيولة من الأصول الرقمية الضعيفة إلى المعادن الثمينة القوية، فماذا نسمي ذلك؟ هذا واضح أنه **فك الارتباط**.

الأهم من ذلك، أن البيتكوين الآن أصبحت تشبه أسهم التكنولوجيا، مع زيادة الترابط مع مؤشر ناسداك، وأصبحت من الأصول عالية المخاطر بشكل نموذجي. عندما ينخفض الميل للمخاطرة عالميًا، تتعرض الأسهم والأصول الرقمية لضربة واحدة. ووسم "الذهب الرقمي" أصبح قديمًا.

هناك أيضًا حالة حقيقية حدثت في أكتوبر 2025، حيث انخفض الذهب بنسبة 7% في يوم واحد، وانخفض البيتكوين حوالي 10% في نفس الفترة. هذا يوضح أنه في ظروف السوق القصوى، يتحركان معًا بشكل كامل، ولا يوجد ما يسمى بتأثير الميزان.

إذن، عودة الأموال إلى السوق المشفر؟ مجرد حديث، لا تأخذوه على محمل الجد.