#代币化资产 看到a16z的报告，我得说点实话：الاصول المرمزة على شكل رموز رقمية هذا الاتجاه فعلاً بدأ، لكن لا تنخدع بالأرقام. حجم التداول في العملات المستقرة بقيمة 46 تريليون دولار يبدو مبهرًا، لكن ماذا يدل ذلك بالضبط؟ يدل على أن السوق مليء بالمضاربين على المدى القصير والتمويلات التي تتبع الاتجاه.

مررت بعدة دورات، وأعرف جيدًا قاعدة: كلما زاد الترويج من قبل المؤسسات الكبرى، كلما زادت الحاجة للحذر من الفخاخ الموجودة. رمزية الأصول الحقيقية (RWA) تبدو فاخرة، لكن السوق الآن مليء بالمشاريع التي ترفع شعار "الأصول الحقيقية على السلسلة"، ومعظمها يلعب على المفاهيم فقط. ربط الأسهم الأمريكية، والسلع على السلسلة يتطلب تنظيمًا وامتثالًا، وهذه ليست مشكلة تقنية يمكن حلها، بل مسألة نظام.

المهم هو التمييز بين: المشاريع الحقيقية ذات الآفاق الواعدة، والمشاريع الوهمية التي تسرق فقط الأرباح. الأولى تحتاج إلى دعم أصول حقيقي، وإطار قانوني متكامل، وبناء بيئة طويلة الأمد؛ والثانية غالبًا تعتمد على الدعاية، والتمويل، والهروب بعد جمع بعض الأموال. سر البقاء على قيد الحياة في هذه الموجة هو: عدم الطمع، وفهم دورة حياة المشروع، والحذر من الوعود بعوائد مرتفعة جدًا.

الاتجاه العام صحيح، لكن اختيار الهدف الخطأ قد يؤدي إلى الخسارة.