#RWA资产代币化 رسالة "عدم اتخاذ إجراء" من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) التي وافقت على DTCC بحيازة الأصول المرمزة على السلسلة تشير إلى إشارة واضحة إلى أن التحول داخل السلسلة في الأسواق المالية الأمريكية قد انتقل من المفهوم إلى التنفيذ.

من منظور تدفق البيانات، تكمن التغييرات الرئيسية في هذه النقاط:

**أولا، نقل سلطة الحضانة**。 موافقة DTCC على مؤهل الخدمة على السلسلة لمدة ثلاث سنوات تعني أن الأصول المالية التقليدية مثل الأسهم والسندات وسندات الخزانة لها قنوات رسمية على السلسلة. هذا ليس نموا قاسيا، بل مسار امتثال منظم.

**ثانيا، تحسين هيكل المعاملات**。 يمكن للمشاركين نقل الأوراق المالية المرمزة مباشرة إلى محفظة مسجلة، ويتم تتبع سجلات المعاملات رسميا من قبل DTC. وهذا يعادل خفض كفاءة التسوية من T+2 إلى شبه الوقت الفعلي، وستنخفض تكلفة تدفق رأس المال بشكل كبير.

**ثالثا، التحول في توقعات السياسات**。 وقد أوضح رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات أنه يريد تعزيز سياسات الإعفاء للابتكار، مما يعني أن المزيد من رسائل "عدم اتخاذ الإجراء" المشابهة ستظهر في المستقبل. وهذا يعد مقدمة لإعادة تشكيل الأطر التنظيمية.

بالنسبة لتتبع قيمة الأصول على السلسلة، ستجذب موجة هذه الأرباح السياسية نوعين من الصناديق: أحدهما هو التخصيص التدريجي للمؤسسات المالية التقليدية، والآخر هو المراجعات التي تستولي على أقساط الترميز. ينصح بمراقبة التغيرات الكبيرة في التحويلات وأحجام التداول الكبيرة المتعلقة بالعقود المتعلقة ب RWA عن كثب خلال الأسابيع القادمة.