عند النظر إلى سوق التشفير من مسافة بعيدة، ستكتشف ظاهرة طويلة الأمد تم تجاهلها: العديد من بروتوكولات العائد ليست مهزومة من قبل المنافسين، بل تم تدميرها على يد منطق تصميمها الخاص.

عادةً ما تكون عملية زوالها هادئة جدًا. أرقام APY لا تزال معلقة بشكل جميل على الصفحة الرئيسية، والواجهة لا تزال تتحدث عن تحديثات، والمجتمع لا يزال يصرخ. ولكن إذا نظرت بعمق في النظام، فإن المشكلة كانت قد بدأت في الانتشار بالفعل—

تقلبات الأصول المرهونة تزداد عنفًا؛ آلية التصفية لا تواكب وتيرة السوق؛ العائد يبدأ في الاعتماد المفرط على السوق نفسه؛ المخاطر مخبأة في أعماق البركة، والمصدر غامض؛ المشاعر تدريجيًا أصبحت المسيطرة على أمان النظام؛ العملات المستقرة تبدأ في التشوه تحت الضغط؛ وما يُسمى بالتدفق النقدي، هو في جوهره مجرد دعم مؤقت.

قد لا تكون مشكلة واحدة كافية لقتل النظام، لكن عندما تتداخل وتتراكب هذه العوامل، فإن العد التنازلي للبروتوكول لا مفر منه أن يبدأ.

وبسبب مشاهدتي المتكررة لهذه الحالات من "الانهيار البطيء"، بدأت نظرتي إلى Falcon Finance تتغير تدريجيًا.

لم يعد يبدو كأنه مشروع تقليدي. بدلاً من أن يكون منتجًا، هو بمثابة تفكير عكسي في الحدس السوقي. عندما يكون معظم البروتوكولات مشغولة في التنافس على APY، أو على TVL، أو على جذب الانتباه، يراهن Falcon على شيء واحد يكاد يكون غير مجدي ويصعب تحقيقه: جعل نظام العائد يتوافق مع الزمن.

الكثيرون يفسرون Falcon على أنه "صانع للعائد". لكن عند تفكيكه، هو في الواقع يبني قاعدة للعائد.

بروتوكولات العائد الشائعة تعتمد على متغيرات خارجية—هل السوق قوي، هل السيولة كافية، هل المشاعر مستقرة. كل هذه عوامل غير قابلة للتحكم. والطريق الذي يسلكه Falcon مختلف تمامًا. هو يفكر في: كيف يمكن تصميم هيكل مقاوم للصدمات ومستقر بما يكفي، ليتمكن نظام العائد من البقاء على قيد الحياة في مختلف دورات السوق.

هذه الفلسفة التصميمية واضحة جدًا في الوقت الحالي. لأنها تعني أن الجاذبية قصيرة المدى لا تجلب شيئًا، والأرقام المتزايدة قد لا تكون جذابة جدًا. لكن ما يُجلب هو نظام مرن حقًا—وهذا في سوق مليء بالمشاريع الهشة، يصبح ثمينًا جدًا.