$BTC $BNB $ZEC

مؤخرًا، شهد العالم المالي حدثًا دراميًا: اليابان أعلنت مؤخرًا عن تحقيق فائض في الميزانية لأول مرة منذ 28 عامًا، و"ضغطت على الفرامل"، بينما الولايات المتحدة تواصل "الضغط على دواسة الوقود". السياسات النقدية لاثنين من أكبر الاقتصاديات تتجه في مسارات متعاكسة تمامًا، واللعبة السياسية وراء ذلك تعيد بشكل سري كتابة مصير الأصول العالمية.

بعد تولي ترامب السلطة، ولتعزيز خطة الإنفاق المالي الضخمة، مارس ضغطًا غير مسبوق على الاحتياطي الفيدرالي. طالب علنًا بخفض معدلات الفائدة من 4.25%-4.5% مباشرة إلى 1%، وكانت تصريحاته مليئة بعدم الرضا. وكانت هناك خطوات أكثر تطرفًا في الطريق — بدأ في إدخال شخصيات موالية له إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وأحدث مرشح هو رئيس لجنة المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض، الذي كان دائمًا يدعو إلى خفض حاد للفائدة في جميع قرارات المعدلات. من الواضح للجميع أن ترامب يلعب لعبة تغيير الأشخاص: إما أن يطيع رئيس الاحتياطي الفيدرالي، أو يتم استبداله.

ما مدى ضغط مجلس الاحتياطي الفيدرالي؟ قول "غير سياسي تمامًا" سهل، لكن التنفيذ أمر في غاية الصعوبة. داخل الاحتياطي الفيدرالي، هناك آراء متباينة حول مسار خفض الفائدة، فبعض المسؤولين يدعون إلى خفض كبير بمقدار 50 نقطة أساس، وآخرون يرفضون تمامًا أي خفض. في ظل هذا الجو السياسي المشحون، تراجع الاحتياطي الفيدرالي في مجالات مثل التعيينات والميزانية، لكن صلاحية اتخاذ قرارات الفائدة الأساسية لا تزال في ميدان اللعب.

نتيجة هذه المواجهة مهمة جدًا. استقلالية الاحتياطي الفيدرالي هي حجر الأساس لسمعة الدولار عالميًا — فإذا تم التحكم في هذا الحجر، قد ينهار ثقة المستثمرين العالميين في أصول الدولار في لحظة. وإذا نجح ترامب في دفع خفض حاد للفائدة، وفتحت أبواب السيولة بالدولار، فماذا ستكون العواقب؟ أسعار الأصول العالمية قد تتعرض لزلزال كبير.

الأمر الأكثر إثارة هو المقارنة الدولية: اليابان الآن تسعى للتقشف المالي، بينما قد تشرع الولايات المتحدة في موجة من التيسير النقدي. تقليص دولة وتسهيل أخرى، وتقلبات أدوات الملاذ الآمن مثل الين، الذهب، والأصول المشفرة ستزداد حدة. ربما تشهد البيتكوين، الذهب، وأصول التحوط الأخرى تقييمًا جديدًا لقيمتها.

من منظور السوق، فإن هذه "الحرب الأهلية" بين ترامب والاحتياطي الفيدرالي ليست مجرد مسألة سياسات، بل تحدد بشكل مباشر مسار السيولة العالمية القادمة، وآفاق ثقة الدولار، وإعادة تقييم جميع الأصول. من تعتقد أنه سينتصر في النهاية — هل هو انتصار الواقعية السياسية، أم أن تقاليد استقلالية الاحتياطي الفيدرالي التي تراكمت على مدى مئة عام ستظل صامدة؟