هل تبحث عن عوائد أعلى للسندات؟ لماذا قد تكون السندات الشركات متوسطة الأجل هي إجابتك

بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن الدخل، المعضلة الأبدية بسيطة: كيف تضغط على عائد أكبر من محفظتك دون تحمل مخاطر مفرطة؟ سوق السندات يقدم حلاً محتملاً، لكنه أكثر تعقيدًا مما يدرك الكثيرون. يمثل صندوق فانجارد للسندات الشركاتية متوسطة الأجل (NASDAQ: VCIT) أحد الأساليب لتمرير تلك الإبرة—مقدمًا ما يعتبره الكثيرون التوازن الأمثل بين إمكانات العائد والحماية من الخسائر.

فهم طيف مخاطر السندات

قبل الغوص في سبب استحقاق السندات الشركاتية متوسطة الأجل للنظر ضمن أفضل صناديق السندات الشركاتية، من الضروري فهم المخاطر التي تتحملها فعليًا.

السندات أدوات معقدة بشكل خادع. على عكس الأسهم، حيث تكون جميع أسهم الشركة متطابقة، كل سند فردي هو أمان فريد بذاته بخصائص مميزة. سوق السندات نفسه يفوق حجم سوق الأسهم بشكل كبير، ومع ذلك يتعامل معه العديد من المستثمرين بتفكير مبسط.

هناك بعدان رئيسيان للمخاطر يهيمنان على استثمار السندات:

مخاطر المصدر تطرح السؤال الأساسي: هل يمكن للمقترض أن يسدد فعلاً؟ تقف سندات الخزانة الأمريكية على أحد الطرفين—مدعومة بقدرة الحكومة على خلق العملة، وإن كان ذلك على حساب التضخم. تقع سندات الشركات ذات التصنيف الاستثماري في الوسط، تصدرها شركات ذات ميزانيات قوية وتصنيفات ائتمانية عالية. أما السندات ذات العائد العالي فهي تقع على الطرف الأكثر خطورة.

مخاطر المدة تعكس الزمن نفسه كمحدد للمخاطر. تحمل السندات ذات المدة الأطول مخاطر مرتفعة لأنها يمكن أن تتعرض للمزيد من الأخطاء على مدى فترات ممتدة. التضخم يقلل من القيمة الحقيقية لمدفوعات الفائدة المستقبلية. تتغير ظروف السوق. تتدهور الحالة المالية للمقترض. السندات الأقصر تحميك من هذه السيناريوهات التي تمتد لعقود.

هنا تدخل السندات الشركاتية متوسطة الأجل إلى الصورة— فهي تقع بين عالم الخزانة الآمن ولكن ذو العائد المنخفض، وعالم السندات ذات العائد الأعلى ولكن الأكثر تقلبًا ذات المدة الأطول.

ميزة العائد: حيث تفوز السندات الشركاتية

فكر في المقارنة التجريبية بين صندوق فانجارد للسندات الشركاتية متوسطة الأجل (NASDAQ: VCIT) ونظيره من سندات الخزانة، صندوق فانجارد للسندات الخزانة متوسطة الأجل (NASDAQ: VGIT).

على مدى العقد الماضي، كانت أداءات السعر بين الاثنين تتبع بشكل ملحوظ مماثل. ومع ذلك، فإن العائد الإجمالي—عند إعادة استثمار الأرباح—يحكي قصة مختلفة تمامًا. يولد VCIT حاليًا عائد توزيع أرباح يقارب 4.4%، مقارنةً بـ 3.7% تقريبًا لـ VGIT. هذا التفوق بمقدار 70 نقطة أساس يتراكم بشكل كبير على مر السنين.

لماذا الفارق؟ تتحمل الشركات مخاطر تخلف عن السداد أكبر من الحكومة الأمريكية. لتعويض المستثمرين عن ذلك الخطر، تقدم عوائد أعلى. إنها صفقة مخاطر مقابل مكافأة مباشرة، وإذا كنت مرتاحًا مع المصدرين من التصنيف الاستثماري، فإن علاوة العائد تلك تصبح جذابة جدًا.

سلم المدة: قصير مقابل متوسط مقابل طويل

داخل عالم السندات الشركاتية نفسه، المدة مهمة بشكل كبير. تكشف البيانات عن نمط بديهي:

• صندوق فانجارد للسندات الشركاتية قصيرة الأجل (NASDAQ: VCSH) يقدم أدنى العوائد ولكن استقرار سعر أعلى
• صندوق فانجارد للسندات الشركاتية طويلة الأجل (NASDAQ: VCLT) يوفر أعلى العوائد ولكن تقلب سعر أعلى
• VCIT يقف بدقة في الوسط على كلا البعدين

ثبت أن العقد الماضي كان قاسيًا بشكل خاص على السندات ذات المدة الأطول مع ارتفاع أسعار الفائدة. تحمّل VCSH العاصفة بشكل أفضل، حيث انخفض أقل من نظرائه الأطول مدة. استوعبت VCLT أكبر الخسائر. وضع VCIT نفسه أقرب إلى VCSH من حيث المخاطر—مهم لأولئك غير المرتاحين مع خسائر كبيرة.

لكن هنا يصبح النهج الوسيط مقنعًا: عند فحص العوائد الإجمالية على مدى العقد بأكمله، مع إعادة استثمار الأرباح، تفوق VCIT على كل من VCSH و VCLT. التفسير بسيط. تخلت السندات قصيرة الأجل عن الكثير من العائد. وتخلت السندات طويلة الأجل عن الكثير من استقرار السعر. الخيار الوسيط هو الذي حقق التوازن الأمثل.

الآثار العملية لمحفظتك

تشير هذه التحليلات إلى أن VCIT يعمل كنقطة “حلوة” وليس كموضع متطرف. إذا كانت أفق استثمارك يمتد لعدة سنوات وكانت أولويتك موازنة توليد الدخل مع الحفاظ على رأس المال، فإن السندات الشركاتية متوسطة الأجل تستحق النظر الجدي بين أفضل صناديق السندات الشركاتية المتاحة.

تعمل الاستراتيجية بشكل أفضل للمستثمرين الذين:

• يعطون أولوية للدخل الثابت على نمو رأس المال
• يمكنهم تحمل تقلبات سعرية معتدلة أقل من السندات طويلة الأجل، أكثر من قصيرة الأجل
• يحتفظون بفترة استثمار تمتد لعدة سنوات
• يفضلون الجودة الائتمانية التصنيف الاستثماري على العوائد المضاربة

بالنسبة لأولئك الذين لديهم أفق زمني أقصر أو يخشون أي تقلب في المحفظة، قد يكون هذا النهج غير مريح. وعلى العكس، قد يجد المستثمرون الذين لديهم عقود حتى التقاعد واحتياجات دخل عالية أن VCIT هو حصة أساسية ذات قيمة استثنائية.

لن يكون صندوق السندات الشركاتي متوسطة الأجل هو الأمثل في كل حالة، لكنه للمستثمر الذي يسعى لتعظيم الدخل المستدام مع إدارة مخاطر المحفظة بمسؤولية، يمثل مسارًا وسطًا مدروسًا.