ما تكشفه أداء الذهب على مدى عقد كامل: دراسة حالة لاستثمار بقيمة 1,000 دولار

الأرقام: مسار سعر الذهب على مدى عقد من الزمن

لقد رسم سوق الذهب صورة مثيرة للاهتمام على مدى السنوات العشر الماضية. في عام 2015، عندما كان سعر الذهب يتراوح حول 1,158.86 دولار للأونصة في المتوسط، بدا استثمار افتراضي بقيمة 1,000 دولار متواضعًا. بسرعة إلى اليوم، مع تداول الذهب عند حوالي 2,744.67 دولار للأونصة، كان من الممكن أن يتضاعف ذلك الاستثمار ليصل إلى حوالي 2,360 دولار.

يمثل هذا تقديرًا لقيمة بنسبة 136%—أو عائد سنوي متوسط قدره 13.6% بدون تعديلات على الفائدة المركبة. وعلى الرغم من أن الأداء قوي، إلا أن هذا يتطلب سياقًا.

الذهب مقابل الأسهم: مراجعة واقع العائد

عند مقارنة أداء الذهب بمؤشر S&P 500 خلال نفس الفترة العشرية، تظهر مكاسب الذهب أقل إثارة للإعجاب. حيث ارتفع المؤشر الأوسع بنسبة 174.05%، مما يعادل عائدًا سنويًا متوسطًا قدره 17.41%، قبل حتى احتساب إعادة استثمار الأرباح.

الأكثر إثارة للاهتمام: أظهر الذهب تقلبات أكبر من أسواق الأسهم في العقود الأخيرة، مما يتناقض مع التصور الشائع بأن السلع “آمنة” أكثر من الأسهم.

فهم أداء الذهب التاريخي غير المنتظم

يكشف مسار الذهب منذ عام 1971—عندما أوقفت الولايات المتحدة دعم العملة بالذهب—عن سبب بقاء المستثمرين حذرين. شهدت السبعينيات نموًا هائلًا مع عوائد سنوية متوسطة قدرها 40.2%. لكن من 1980 حتى 2023، حقق الذهب فقط 4.4% سنويًا. كانت التسعينيات مؤلمة بشكل خاص لحاملي الذهب، حيث انخفضت الأسعار عبر معظم السنوات.

ينبع هذا التفاوت من اختلاف أساسي: الذهب لا يولد تدفقات نقدية، ولا يدفع أرباحًا، ولا يحقق إيرادات تشغيلية. على عكس الأسهم أو العقارات، التي تستمد قيمتها من إمكانيات الأرباح، يعتمد الذهب بشكل كامل على معنويات السوق والندرة المدركة.

لماذا لا يزال المستثمرون المؤسساتيون والأفراد يطاردون الذهب

على الرغم من العوائد المتوسطة على المدى الطويل، يحافظ الذهب على متابعة مخلصة. يكمن الجاذبية في عدم ارتباطه بالأسهم—عندما تنهار أسواق الأسهم، غالبًا ما يقفز الذهب.

آلية التحوط: في عام 2020، خلال أقصى حالات عدم اليقين الناجمة عن الجائحة، قفز الذهب بنسبة 24.43%. وبالمثل، أدت أزمة التضخم في 2023 إلى ارتفاع أسعار الذهب بنسبة 13.08%. تشير التوقعات السوقية الحالية إلى تقدير بنسبة 10% حتى عام 2025، مع احتمال اقتراب السعر من 3,000 دولار للأونصة.

يلجأ المستثمرون إلى الذهب كضمان للمحافظ ضد ثلاثة سيناريوهات: الاضطرابات الجيوسياسية، تدهور العملة، وانهيارات سوق الأسهم. وتؤدي العملات الذهبية المادية، وصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب، وعقود المستقبل جميعها وظيفة الحماية هذه.

الحكم: دور الذهب في المحافظ الحديثة

لا يُعتبر الذهب محركًا لبناء الثروة بالمقارنة مع الأسهم أو العقارات. بل يعمل كمثبت للمحفظة—دفاعي، غير مرتبط، ومقاوم للأزمات.

التقييم الصادق: إذا استثمرت 1,000 دولار في الذهب قبل عقد من الزمن، فقد حققت مكاسب محترمة، لكنها كانت أقل من المشاركة التقليدية في سوق الأسهم. ومع ذلك، جاءت تلك المكاسب مع تقلب أقل خلال الأسواق الصاعدة وحماية من الانخفاضات.

بالنسبة للمستثمر العادي، يمثل الذهب ليس وسيلة لزيادة الثروة بشكل عدواني، بل نسبة تخصيص استراتيجية (عادة 5-10%) مصممة لامتصاص تقلبات المحافظ عندما تتدهور الأسواق الأوسع.