استراتيجيات البيع المغطى: طريقة منخفضة المخاطر لتعزيز عوائد أرباحك

عندما يرتفع سهم بشكل حاد بعد سنة قوية، يواجه العديد من المستثمرين نفس المعضلة: الاحتفاظ بالمزيد من الصعود، أم تأمين الأرباح؟ الارتفاع الملحوظ لشركة آبل بنسبة 89% في عام 2019 قدم بالضبط هذا السيناريو. لكن هناك مسار وسط غالبًا ما يتجاهله المستثمرون الأذكياء—واحد يتيح لك الاحتفاظ بأسهمك مع زيادة الدخل بشكل كبير.

لماذا يهم توقيت استراتيجيتك في الخيارات

كانت آبل قد أكملت للتو فترة أداء مذهلة. كان المحللون يرفعون الأهداف. استفاد السهم من تحركات قوية في أسعار iPhone 11 في الصين، وأداء قياسي في متجر التطبيقات، وزيادة الحماس حول دورة 5G القادمة. عند تقييمات مرتفعة كهذه (تداول فوق 26 ضعف الأرباح)، كان جني الأرباح يبدو منطقيًا. ومع ذلك، فإن البيع بالكامل يعني فقدان مكاسب محتملة أخرى.

هذا هو بالضبط الوقت الذي تصل فيه أقساط الخيارات إلى ذروتها. بعد ارتفاع مستمر، يدفع المستثمرون أكثر مقابل الخيارات لأن التقلبات توسعت. بالنسبة لشخص يمتلك بالفعل أكثر من 100 سهم، يخلق هذا نافذة مثالية لتنفيذ استراتيجيات خيارات منخفضة المخاطر لم تكن ممكنة من قبل.

الآليات: كيف يعمل بيع الخيارات Calls

النداء المغطى بسيط أساسًا: أنت تملك 100 سهم من سهم معين، ثم تبيع لشخص ما حق شراء تلك الأسهم بسعر محدد (السعر المستهدف) قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. مقابل ذلك، تحصل على مبلغ نقدي على الفور—القيمة العلوية.

في الممارسة، بيع خيار نداء بسعر $400 السعر المستهدف مع انتهاء في يونيو يعني تلقي 1.63 دولار لكل سهم ($163 إجمالي). هذا نقد خالص في جيبك الآن. إذا بقي سعر آبل أدنى من 400 دولار، ينتهي الخيار بدون قيمة وتحتفظ بأسهمك والقيمة العلوية. إذا قفز سعر آبل فوق 400 دولار، ستكون ملزمًا ببيع 100 سهم بالسعر المحدد—محققًا ربحًا يقارب 30% من سعر البيع.

الجاذبية؟ لقد ضاعفت بشكل فعال أرباحك من الأرباح الموزعة. تدفع أرباح آبل العادية 1.54 دولار خلال ستة أشهر. القيمة العلوية للخيار تضيف 1.63 دولار أخرى، أكثر من مطابقة الدفع العادي.

ما الذي يحدد سعر الخيار

فهم سبب تكلفة الخيارات يساعدك على اتخاذ قرارات بيع أكثر ذكاءً:

• حركة سعر السهم: التقلبات الأكبر في السهم الأساسي تزيد من قيمة الخيار
• تآكل الوقت: كلما اقتربت من تاريخ الانتهاء، أصبح الخيار أرخص (مما يساعد البائعين)
• معدلات الفائدة والأرباح: كلاهما يؤثر على السعر النظري
• مسافة السعر المستهدف: الخيارات التي تكون أبعد عن المال تكلف أقل
• التقلب التاريخي: الأسهم الأكثر تقلبًا لديها خيارات أغلى

يركز بائعو الخيارات الأذكياء بشكل أساسي على السعر، والوقت المتبقي، والتقلب عند اتخاذ قرار ما إذا كانت الأقساط توفر تعويضًا كافيًا.

لماذا تعتبر النداءات المغطاة من أقل استراتيجيات الخيارات خطورة

ليست جميع استراتيجيات الخيارات تحمل نفس مستوى المخاطر. شراء النداءات يعرضك لخسارة كامل القسط إذا لم يرتفع السهم. بيع الخيارات البيع (Puts) يجبرك على شراء الأسهم إذا انهارت الأسعار—وربما بأسعار أعلى بكثير من سعر السوق. والأسوأ من ذلك، البيع على المكشوف بدون تغطية يعرضك لخسائر غير محدودة نظريًا.

النداءات المغطاة، على العكس، تحد من خسارتك إلى فقدان الأرباح المحتملة فوق سعر التنفيذ. لا يمكنك أن تخسر أكثر من الفرق بين سعر البيع والأسعار الأعلى المحتملة—وهذا الحد محدود. لا تزال أسهمك تدفع أرباحًا أثناء امتلاكها. وإذا تم استدعاؤها، فإنك تحصل على ربح محترم.

هذا يجعل استراتيجيات الخيارات منخفضة المخاطر مثل النداءات المغطاة مناسبة بشكل خاص للمستثمرين على المدى الطويل الذين يمتلكون أسهم توزيع أرباح ويرغبون في زيادة الدخل بشكل معتدل دون تغيير كبير في محفظتهم.

بناء محفظة دخل من خلال النداءات المغطاة

تتوسع الاستراتيجية بشكل جميل. إذا كنت تملك أكثر من 100 سهم من خمسة أسهم توزيعية مختلفة، يمكنك بيع نداءات ضد كل مركز ربع سنوي أو شهري. تولد محفظتك دخلًا إضافيًا ثابتًا بينما تحافظ على استثماراتك الأساسية على المدى الطويل.

تعمل هذه الطريقة بشكل خاص في الحسابات المعفاة من الضرائب مثل حسابات IRA، حيث أن البيع الإجباري لا يثير ضرائب على الأرباح الرأسمالية. يمكنك ببساطة استبدال سهم تم استدعاؤه بسهم آخر ذو جودة عالية يدفع أرباحًا بدون عوائق ضريبية.

الخلاصة حول الاستخدام المنضبط للخيارات

بيع النداءات المغطاة ضد مراكز مرتفعة القيمة يحول خيارًا ثنائيًا—الاحتفاظ أو البيع—إلى استراتيجية معقدة. تلتقط بعض الأرباح من خلال القسط، وتحافظ على إمكانية الصعود إذا بقي السهم منخفضًا، وتولد دخلًا ذا معنى.

لكن التنفيذ مهم. أفضل وقت للبيع هو بعد ارتفاعات مستمرة عندما تكون الأقساط مغرية. يجب أن تعكس أسعار التنفيذ المكان الذي ستكون سعيدًا ببيعه—لا تحاول أبدًا أن تضغط على دولار إضافي على حساب قناعتك الحقيقية.

بالنسبة للمستثمرين الأصغر سنًا الذين لديهم أفق زمني طويل وملكيات كبيرة من الأسهم، تتوافق استراتيجية النداءات المغطاة بشكل جيد مع تنمية الثروة مع جني الدخل الحالي. فقط تأكد من أن أي استراتيجية خيارات تتوافق مع تحملك للمخاطر وأهدافك المالية.