عقد من الذهب: مقارنة العوائد وفهم سبب استمرار المستثمرين في السعي وراء هذا المعدن الثمين

الأرقام تحكي القصة

تمثل عقد من الزمن جدولاً زمنياً هاماً لأي استثمار. بالنسبة لأولئك الذين خصصوا رأس مال للذهب قبل عشرة أعوام، تظهر النتائج صورة مثيرة للاهتمام. كان المعدن الثمين يتداول عند سعر إغلاق متوسط يقارب 1,158.86 دولار للأونصة في ذلك الحين. وتقدم سريع إلى اليوم، وارتفع سعر الذهب ليصل إلى حوالي 2,744.67 دولار للأونصة—محققاً مكسباً كبيراً بنسبة 136% في القيمة.

ماذا يعني هذا لمحفظتك؟ إذا كنت قد استثمرت 1,000 دولار في الذهب قبل عشر سنوات، فستكون قيمتها الآن حوالي 2,360 دولار. وبينما يمثل هذا أداءً جيداً، من المفيد فحص كيف يقارن ذلك مع فئات الأصول الأخرى في نفس الفترة.

كيف يقارن الذهب بأسهم الشركات

يصبح المقارنة أكثر تعقيداً عندما تأخذ في الاعتبار أداء سوق الأسهم. على مدى نفس الفترة العشرية، حقق مؤشر S&P 500 عائداً إجمالياً بنسبة 174.05%، مما يترجم إلى أداء سنوي متوسط بنسبة 17.41%. وعند احتساب إعادة استثمار الأرباح، يتسع الفارق أكثر. هذا الأداء الأقل لا ينبغي أن يفاجئ أحداً—فقد قدمت الأسهم تاريخياً مكاسب أكثر انفجاراً خلال فترات التوسع الاقتصادي.

ومع ذلك، تفوت هذه المقارنة نقطة حاسمة: فالذهب والأسهم يخدمان أغراضاً مختلفة جوهرياً داخل المحفظة. أنماط التقلب تختلف بشكل كبير، وتحركاتهما الاتجاهية غالباً ما تعمل في اتجاهات معاكسة خلال فترات الضغوط السوقية.

السياق التاريخي: لماذا كان أداء الذهب غير متسق

فهم مسار الذهب يتطلب النظر إلى تاريخه الحديث. بعد أن قام نيكسون بفصل الدولار عن الذهب في عام 1971، دخلت الأسعار في سوق صاعدة تاريخية طوال السبعينيات، محققة عوائد سنوية متوسطة بلغت 40.2%. لم يكن من الممكن أن يستمر هذا الأداء الاستثنائي إلى الأبد.

وشهدت الثمانينيات انعكاساً دراماتيكياً. من 1980 وحتى نهاية 2023، كان متوسط عائد الذهب السنوي فقط 4.4%. وأثبتت التسعينيات أنها فترة مؤلمة بشكل خاص، حيث فقد المعدن قيمته في معظم سنوات تلك العقد. يسلط هذا الأداء غير المنتظم الضوء على حقيقة أساسية: الذهب لا يولد تدفقات نقدية، ولا يدفع أرباحاً، ولا يحقق نمواً في الأرباح.

على عكس الأسهم أو العقارات، التي تستمد قيمتها من توليد الإيرادات وزيادة رأس المال، فإن الذهب ببساطة موجود. لا يصنع سلعاً أو يجمع إيجارات. بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن أصول تولد إيرادات، فإن هذه الخاصية تحد من جاذبيته. ومع ذلك، بالنسبة لأولئك الذين يسعون إلى تأمين المحفظة، تصبح هذه الصفة ذات قيمة بدلاً من أن تكون عبئاً.

القيمة الحقيقية: التنويع والتحوط

هنا تتغير قصة الذهب. خلال فترات اضطراب السوق أو الضغوط الاقتصادية الكلية، غالباً ما يؤدي الذهب أداءً جيداً عندما تتعثر الاستثمارات التقليدية. سنة جائحة 2020 تقدم مثالاً نموذجياً—ارتفع الذهب بنسبة 24.43% بينما شهدت الأسهم تقلبات عنيفة.

وبالمثل، فإن البيئات التضخمية دائماً ما تجذب رأس المال إلى المعادن الثمينة. عندما تتآكل قوة شرائية للعملة الورقية، تصبح الأصول الملموسة أكثر جاذبية. خلال عدم اليقين الناتج عن التضخم في عام 2023، ارتفع الذهب بنسبة 13.08%.

وتشير التوقعات المستقبلية إلى أن هذا الاتجاه قد يستمر. تشير التوقعات السوقية الحالية إلى أن الذهب قد يقدر بنحو 10% في عام 2025، مما قد يدفع الأسعار نحو عتبة 3,000 دولار للأونصة.

الحكم النهائي: الذهب كوسيلة تأمين للمحفظة

لا يزال الكثير من المستثمرين يسيئون فهم الذهب، حيث يقيمونه فقط بناءً على مؤشرات العائد الإجمالي. عند مقارنته بالأسهم، غالباً ما يتفوق الأداء الضعيف للذهب خلال الأسواق الصاعدة. ولهذا السبب تحديداً، ينبغي أن يكون جزءاً من محفظة متنوعة—ليس كمحرك نمو، بل كسياسة تأمين.

الفائدة الأساسية تكمن في الارتباط السلبي. خلال انهيارات الأسواق المالية، غالباً ما ينتعش الذهب. هذه الفائدة من التنويع تبرر حتى تخصيص حصة معتدلة له لمعظم المستثمرين على المدى الطويل، حتى لو كانت العشرة أعوام الماضية توحي بعكس ذلك. فكر في الذهب كمعادل استثماري لتأمين المنزل—تأمل ألا تضطر لاستخدامه، لكنك ممتن لوجوده عندما يحدث الكارثة.