شراء لفتح خيارات الشراء مقابل إغلاق المراكز: ما يحتاج كل متداول إلى معرفته

عندما تغوص في تداول الخيارات، فإن فهم الفرق بين الشراء لفتح والشراء لإغلاق هو أمر حاسم للغاية. هذان الإجراءان مختلفان جوهريًا ولهما نتائج معاكسة، وخلطهما يمكن أن يعرقل استراتيجيتك التجارية بالكامل. دعنا نوضح كيف يعملان ومتى تستخدم كل واحد منهما.

فهم عقود الخيارات: الأساس

قبل أن نتحدث عن استراتيجيات الشراء لفتح، تحتاج إلى معرفة ما تتعامل معه. عقد الخيار هو مشتق—يحصل على قيمته من أصل أساسي. فكر فيه كتصريح إذن: يمنحك الحق (وليس الالتزام) لشراء أو بيع أصل بسعر معين، يُسمى سعر التنفيذ، قبل تاريخ معين يُعرف بتاريخ الانتهاء.

كل عقد خيار لديه جانبان. المشتري هو الذي يملك الحقوق. البائع هو الذي يتحمل الالتزامات. هناك نوعان: خيارات الشراء (المراهنة على ارتفاع السعر) وخيارات البيع (المراهنة على انخفاض السعر).

ماذا يعني الشراء لفتح فعليًا؟

الشراء لفتح بسيط—أنت تخلق مركزًا جديدًا تمامًا عن طريق شراء عقد خيار لم يكن موجودًا في محفظتك من قبل. عندما تشتري لفتح خيار شراء، أنت تكتسب الحق في شراء الأصل الأساسي بسعر التنفيذ. تدفع للبائع سعرًا يُسمى العلاوة، وها أنت تمتلك الآن ذلك العقد.

ما يحدث تحت الغطاء: أنت تخبر السوق أنك تعتقد أن سعر الأصل سيرتفع. إذا اشتريت لفتح خيار بيع، فأنت تشير إلى العكس—تعتقد أن الأسعار ستنخفض. في كلا الحالتين، لقد أطلقت مركزًا جديدًا تمامًا يولد إشارة سوق استنادًا إلى رهاناتك الاتجاهية.

على سبيل المثال، تخيل أن بيتكوين يتداول عند 30,000 دولار وتشتري لفتح خيار شراء بسعر تنفيذ 32,000 دولار ينتهي خلال 30 يومًا. تدفع $500 علاوة. لديك الآن الحق في شراء بيتكوين بسعر 32,000 دولار في أي وقت قبل الانتهاء، بغض النظر عن مدى ارتفاع السعر.

الشراء لإغلاق: استراتيجيتك للخروج

الآن قلب النص. يحدث الشراء لإغلاق عندما تكون كاتب عقد تحاول الخروج من مركز محفوف بالمخاطر قد بعته سابقًا. هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام.

عندما بعت (كتبت) خيار شراء، جمعت علاوة مقدمًا. لكنك أيضًا تحملت التزامًا—إذا مارس المشتري حقه، يجب عليك تسليم الأصل. يمكن أن يصبح هذا الالتزام مكلفًا إذا تحرك السعر ضدك.

لنفترض أنك بعت ذلك الخيار على بيتكوين بسعر 32,000 دولار مقابل $500 علاوة. لكن بيتكوين قفز إلى 35,000 دولار قبل الانتهاء. إذا تم ممارسة العقد، سيتعين عليك بيع بيتكوين بسعر 32,000 دولار عندما يكون قيمته 35,000 دولار—وهذا خسارة قدرها 3,000 دولار لكل عقد.

للقضاء على هذا الخطر وإغلاق مركزك، تشتري لإغلاق. تدخل السوق وتشتري خيار شراء مطابق (نفس سعر التنفيذ، نفس تاريخ الانتهاء). الآن تمتلك مراكز تعويضية. مقابل كل دولار قد تدين به للمشتري الأصلي، يدفع لك مركزك الجديد دولارًا. تتعادل العقود، وتتركك بصافي صفر. تخرج من الصفقة، على الرغم من أن العلاوة التي تدفعها عادة ستكون أعلى من العلاوة التي جمعتها في البداية.

كيف يجعل السوق ذلك ممكنًا

يعمل هذا النظام بأكمله بفضل صانعي السوق والبنوك المركزية. كل بورصة رئيسية لديها آلية تصفية مركزية تعمل كوسيط لجميع المعاملات. عندما تشتري لفتح عقد، أنت لا تشتري مباشرة من شخص واحد—أنت تشتري من السوق. وعندما تشتري لإغلاق، أنت تشتري من السوق مرة أخرى.

تحسب شركة المقاصة جميع المراكز التعويضية وتضمن تدفق المدفوعات بشكل صحيح. إذا كنت مدينًا بمبلغ على جانب واحد ومُدينًا بمبلغ على الجانب الآخر، تقوم شركة المقاصة بصافيها. هذه هي الآلية الأنيقة التي تجعل الشراء لإغلاق ممكنًا—لا تحتاج إلى العثور على البائع الأصلي للخروج من مركزك. فقط تطابق الصفقة عبر السوق.

شراء خيارات شراء استدعائية: التطبيق العملي

متى يجب أن تستخدم استراتيجية الشراء لفتح خيار استدعائي؟ عندما تكون متفائلًا وترغب في تعرض مضاعف للأرباح المحتملة. يتيح لك خيار الشراء السيطرة على مركز أصول كبير مع دفع علاوة صغيرة نسبيًا. إذا كنت على حق بشأن اتجاه السعر، يمكن أن تكون عوائدك كبيرة. وإذا كنت على خطأ، فإن خسارتك محدودة بالعلاوة التي دفعتها—وهذه هي ميزة أن تكون مشتريًا وليس بائعًا.

نقطة إدارة المخاطر الحاسمة

ما يهم أكثر هو: سواء كنت تشتري لفتح أو تشتري لإغلاق، فإن الخيارات تأتي مع تواريخ انتهاء صلاحية. مركزك لديه ساعة عد تنازلي. أيضًا، عادةً ما تُعامل جميع أرباح تداول الخيارات على أنها مكاسب رأسمالية قصيرة الأجل لأغراض الضرائب، مما يعني معدلات ضرائب أعلى من الاستثمارات طويلة الأجل. من الضروري أخذ ذلك في الاعتبار عند تقدير عوائدك المتوقعة.

الخلاصة

الشراء لفتح يعني أنك تؤسس مركزًا جديدًا عن طريق شراء عقد خيار، مما يجعل أول صفقة لك في هذا المشتق المحدد. أنت المالك، وتراهن على الاتجاه. الشراء لإغلاق يعني أنك تخرج من مركز موجود عن طريق شراء عقد تعويضي لتعويض الالتزام الذي بعته سابقًا. الإجراء الأول يبدأ؛ الثاني يخرج.

تداول الخيارات يوفر فرصًا حقيقية، لكنه يتطلب الانضباط، والفهم، وإدارة مخاطر مناسبة. تأكد من فهم هذه الآليات قبل أن تضع رأس مالك الحقيقي.