مفارقة باتفور: كيف أنشأت بيركشاير هاثاوي محفظة عملات مشفرة مخفية بينما يصف رئيسها التنفيذي البيتكوين بأنه "سم الفئران"

أشهر متشكك في العملات الرقمية في العالم لديه مشكلة. وارن بافيت، أسطورة الاستثمار الذي وصف مرة البيتكوين بأنها “ربما سم فئران تربيع”، بنى سمعته على رفض الأصول الرقمية باعتبارها عديمة القيمة. ومع ذلك، فإن شركته، بيركشاير هاثاوي — التي تقدر قيمتها بحوالي $1 تريليون — قد جمعت بصمت حصصًا ذات مغزى في استثمارات مرتبطة بالعملات الرقمية. التناقض أصبح أكثر صعوبة في التغاضي عنه من أي وقت مضى، خاصة مع تداول البيتكوين الآن فوق 89,000 دولار ( مرتفعًا من الحد السابق البالغ 100,000 دولار).

عقد من الانتقادات للعملات الرقمية

عداء بافيت تجاه العملات الرقمية موثق جيدًا. خلال اجتماع المساهمين لشركة بيركشاير هاثاوي عام 2018، لم يخفِ كلماته: البيتكوين لم يكن خطيرًا فحسب، بل “سم فئران تربيع”. كان تشارلي مونجر، نائب رئيس بيركشاير منذ زمن طويل، أكثر قسوة، واصفًا تداول العملات الرقمية بأنه “جنون”.

في نفس العام، زاد بافيت من تحذيراته للمستثمرين الآخرين. قال لـ CNBC: “من حيث العملات الرقمية بشكل عام، يمكنني القول تقريبًا بثقة أنها ستنتهي نهاية سيئة”. كانت الرسالة واضحة: ابتعد.

بحلول عام 2022، لم يتغير موقف بافيت. عندما سُئل عما إذا كان سيشتري كل البيتكوين في العالم مقابل 25 دولارًا، كانت إجابته تافهة: “لن أقبله لأنه ماذا سأفعل به؟ لن يفعل شيئًا.” بالنسبة لبافيت، العملات الرقمية لا تولد تدفقات نقدية، ولا تنتج شيئًا ملموسًا، ولا تقدم قيمة أساسية.

لكن بيركشاير هاثاوي تلعب لعبة مختلفة

إليك حيث تصبح القصة مثيرة للاهتمام. بينما كان بافيت يستهين علنًا بالعملات الرقمية، كانت شركته تتخذ خطوات استراتيجية تشير إلى رؤية أكثر تعقيدًا. في عام 2021، استثمرت بيركشاير هاثاوي $500 مليون في Nu Holdings، شركة بنكية رقمية برازيلية، تلتها بمليون آخر. المفاجأة؟ تعمل Nu على منصة عملات رقمية خاصة بها — وهو أمر غالبًا ما يُغفل عنه عند مناقشة موقف بافيت من العملات الرقمية.

وهذا مجرد البداية. تمتلك بيركشاير هاثاوي 433,558 سهمًا من شركة Jefferies Financial Group Inc.، وهي لاعب رئيسي في الخدمات المالية. بدورها، تمتلك Jefferies حصة كبيرة في صندوق iShares Bitcoin Trust ETF — أكبر صندوق بيتكوين متداول في البورصة على مستوى العالم. هذا يعني أن بيركشاير لديها تعرض غير مباشر ولكنه مهم لتحركات سعر البيتكوين، حتى لو لم يصفها بافيت بهذه الطريقة أبدًا.

التناقض الذي لا يتحدث عنه أحد

تكشف هذه الاستثمارات عن فجوة بين خطاب بافيت العلني واستراتيجية محفظة بيركشاير هاثاوي الفعلية. بالنسبة لمدير تنفيذي مشهور بالشفافية الدقيقة، فإن هذا التباين ملحوظ. إما أن بافيت لا يرى هذه المراكز على أنها تعرض حقيقي للعملات الرقمية — وهو حجة ضعيفة نظرًا لحجمها — أو أن شركته تتخذ تدابير تحوط ضد احتمال أن يكون حكمه على الأصول الرقمية خاطئًا.

لقد زادت التطورات الأخيرة في السوق من حدة التوتر. مع ارتفاع البيتكوين ودعم الرئيس دونالد ترامب لاعتماد العملات الرقمية، حققت فئة الأصول شرعية واسعة النطاق بدت مستحيلة قبل بضع سنوات. الآن، يُقرأ رفض بافيت لبيتكوين بسعر 25 دولارًا على أنه توقع قلل بشكل كبير من قدرة العملات الرقمية على البقاء.

ماذا يعني هذا للمستقبل

لا تتوقع أن يعتنق بافيت فجأة العملات الرقمية أو يعكس تصريحاته العلنية. التزامه الأيديولوجي بالاستثمار في القيمة الأساسية يجعل انقلابًا 180 درجة غير مرجح. ومع ذلك، فإن الفجوة بين كلماته وأفعال بيركشاير تشير إلى أن الشركة تستعد لعالم تظل فيه العملات الرقمية — مهما كان رأي بافيت فيها — أصلًا ماليًا مهمًا.

القصة الحقيقية ليست ما إذا كان وارن بافيت قد غير رأيه بشأن البيتكوين. بل هل غيرت بيركشاير هاثاوي استراتيجيتها في المحفظة على الرغم مما يقوله مديرها التنفيذي. هذا التمييز مهم أكثر بكثير للمستثمرين الذين يحاولون فهم ما هو القادم.