التنقل في سوق الليثيوم لعام 2025: تسع شركات تعيد تشكيل القطاع

واجه قطاع الليثيوم تحديات كبيرة طوال النصف الأول من عام 2025، ومع ذلك، لا تزال قصة الاستثمار المقنعة تتكشف تحت السطح. وصل كربونات الليثيوم عالية الجودة للبطاريات إلى أدنى مستوى لها خلال أربع سنوات عند 8,329 دولار أمريكي للطن المتري في أواخر يونيو، بينما تعرض هيدروكسيد الليثيوم لضغوط هبوط مماثلة. يبدو أن السبب بسيطًا: إنتاج المناجم العالمي قد تجاوز بشكل كبير استهلاك البطاريات، مع توقعات تشير إلى فائض قدره 260,000 طن متري على مدار عام 2025. توسعات الإنتاج الصينية، جنبًا إلى جنب مع تدفقات الإمداد الجديدة من أستراليا والأرجنتين بالإضافة إلى القدرات الأفريقية الناشئة، خلقت بيئة فائضة تؤثر على الأسعار على المدى القريب.

ومع ذلك، يظل استراتيجيي الصناعة متمسكين بالثقة في مسار القطاع على المدى الطويل. قال بول لستي، رئيس تحليل المواد الخام للبطاريات في Fastmarkets، إن الفترة الحالية تعتبر “معقدة”، لكنه أكد أن الأساسيات الأساسية لا تزال مرتبطة بالاتجاهات الكبرى التحولية — الانتقال الطاقي العالمي، بناء بنية الذكاء الاصطناعي، ومبادرات التخفيف من تغير المناخ. حتى مع وجود عدم اليقين في السياسات الأمريكية والتنافسية الصينية التي تثير تقلبات، تظل محركات الطلب الهيكلية سليمة، مما يهيئ رأس المال الصبور لفرص الاستثمار.

فرص الاستثمار عبر ثلاثة أسواق

عند النظر كيف تستثمر في الليثيوم، يواجه المستثمرون مسارات متنوعة تتراوح بين المنتجين الراسخين والمطورين الناشئين عبر جغرافيات متعددة. تمثل الشركات التسع التالية الأداء الأقوى منذ بداية العام عبر البورصات الكندية والأمريكية والأسترالية.

المطورون الكنديون للليثيوم يقودون النمو الإقليمي

NOA Lithium Brines (TSXV: NOAL) حققت عائدًا بنسبة 58.82 بالمئة منذ بداية العام، وتبلغ قيمتها السوقية 77.55 مليون دولار كندي عند سعر سهم 0.35 دولار كندي. المشغل يستثمر في ثلاثة مشاريع ضمن مثلث الليثيوم في الأرجنتين، تغطي أكثر من 140,000 هكتار. مشروع ريو غراندي الرئيسي يستفيد من تقييم اقتصادي أولي تم إتمامه مؤخرًا بالشراكة مع Hatch، ويهدف إلى إنتاج 20,000 طن متري من مكافئ كربونات الليثيوم سنويًا مع إمكانية التوسع إلى 40,000 طن متري. اكتشاف مياه عذبة في يونيو بالقرب من مناطق الليثيوم عالية الجودة في الشمال يوفر دعمًا حيويًا للبنية التحتية لعمليات برك التبخير المستقبلية.

Wealth Minerals (TSXV: WML) ارتفعت بنسبة 40 بالمئة منذ بداية العام، وتتداول عند 0.07 دولار كندي بقيمة سوقية 23.93 مليون دولار كندي. تشمل محفظة الشركة مشاريع في تشيلي، منها Yapuckuta في سالار دي أتاكاما ومشروع Pabellón الذي أدرجته وزارة التعدين التشيلية ضمن المشاريع ذات الأولوية الخاصة بالليثيوم. يظهر مشروع مشترك في مايو مع المجتمع الأصلي الكيشوا لمشروع Kuska كيف يدمج تطوير الليثيوم الحديث الشراكة المجتمعية — حيث تسيطر Wealth على 95 بالمئة من العمليات، مع احتفاظ المجتمع بنسبة 5 بالمئة من الأسهم وعضوية في مجلس الإدارة.

Avalon Advanced Materials (TSX: AVL) يختتم قادة كندا بنسبة ربح 37.5 بالمئة منذ بداية العام عند 0.055 دولار كندي، بقيمة سوقية 38.26 مليون دولار كندي. يركز على تكامل سلسلة التوريد في أونتاريو، ويشغل ثلاثة مشاريع بالقرب من Kenora وFort Hope من خلال مشروع مشترك بنسبة 40-60 مع SCR Sibelco. زاد تقدير الموارد المعدنية المعدل والمحدد بنسبة 28 بالمئة في مشروع Separation Rapids، وتم تأمين تمويل بقيمة 1.3 مليون دولار كندي من خلال أدوات قابلة للتحويل، مما يسرع جداول التطوير.

المنتجون والمطورون الأمريكيون الرئيسيون والناشئون

Sociedad Química y Minera (NYSE: SQM) تمثل أكبر منتج لليثيوم بشكل نقي بين الكيانات المدرجة في الولايات المتحدة، بقيمة سوقية 10.82 مليار دولار، وارتفعت بنسبة 10.43 بالمئة منذ بداية العام إلى 40.64 دولار أمريكي للسهم. تدير منطقة سالار دي أتاكاما في تشيلي — وهي المنطقة الرائدة عالميًا في مياه الليثيوم المالحة — وتستخرج، وتكرر، وتوزع كربونات الليثيوم وهيدروكسيد الليثيوم، مع مصالح إضافية في أستراليا والصين. على الرغم من حجم المبيعات القياسي لعام 2024، إلا أن الضغوط على الأسعار الضعيفة حدت من الهوامش، وانخفضت إيرادات الربع الأول من 2025 بنسبة 4 بالمئة على أساس سنوي. يهدف موافقة الشراكة من هيئة المنافسة في تشيلي مع شركة الكوبالت الحكومية Codelco إلى تسريع الإنتاج في الملح المالحي في أتاكاما.

Lithium Americas (NYSE: LAC) تحافظ على قيمة سوقية قدرها 719.1 مليون دولار، مع مكاسب بنسبة 9.67 بالمئة منذ بداية العام عند 3.29 دولارات للسهم. يمثل مشروع Thacker Pass في نيفادا الشمالية، وهو مشروع مشترك بنسبة 62-38 مع جنرال موتورز، أكبر مورد لليثيوم المقاس والاحتياطي على مستوى العالم. تمكين التمويل من Orion Resource Partners في مارس سمح ببدء البناء للمرحلة الأولى، مع استهداف إتمام المشروع بالكامل بحلول أواخر 2027 بعد قرار الاستثمار النهائي في أبريل.

Lithium Argentina $250 NYSE: LAR( ارتفعت بنسبة 8.46 بالمئة إلى 2.90 دولار، بقيمة سوقية 467.28 مليون دولار. تم فصلها عن Lithium Americas في أكتوبر 2023، وتنتج كربونات الليثيوم من مشروع المياه المالحة Caucharí-Olaroz الذي طورته جنبًا إلى جنب مع Ganfeng Lithium. على الرغم من انخفاض الإنتاج في الربع الأول بنسبة 15 بالمئة على أساس فصلي، والذي يُعزى إلى عمليات إيقاف تحسين الاسترداد المخططة، إلا أن التوجيه السنوي لعام 2025 يتوقع إنتاج 30,000-35,000 طن متري من كربونات الليثيوم، مع أداء أقوى في النصف الثاني من العام. توسع في التطوير عبر الأحواض Pozuelos-Pastos Grandes من خلال اتفاقية نوايا في أبريل مع Ganfeng.

) المستكشفون والمنتجون الأستراليون يسيطرون على حصة السوق

Jindalee Lithium ###ASX: JLL( يظهر زخمًا استثنائيًا مع ارتفاع بنسبة 123.26 بالمئة منذ بداية العام، ويتداول عند 0.48 دولار أسترالي، بقيمة سوقية 35.94 مليون دولار أسترالي. مشروع الليثيوم في McDermitt على الحدود بين أوريغون ونيفادا حصل على تصنيف Fast-41 كمصدر حرج، مما يسرع جداول التصاريح والتنسيق بين الوكالات. مذكرة تفاهم في يوليو مع LiChem Operations تبدأ تكامل محتمل لتكرير الليثيوم، حيث يزود Jindalee عينات خام، وربما يمنح ترخيصًا لطرق معالجة LiChem للإنتاج التجاري.

Liontown Resources )ASX: LTR( ارتفعت بنسبة 75.47 بالمئة إلى 0.93 دولار أسترالي، بقيمة سوقية 2.34 مليار دولار أسترالي. حقق مشروع Kathleen Valley إنتاجًا تجاريًا في يناير 2025، وانتقل إلى التعدين تحت الأرض في أبريل — وهو أول عملية استخراج لليثيوم تحت الأرض في غرب أستراليا. أنتج أكثر من 300,000 طن رطب من مركزات سبودومين خلال أول 11 شهرًا، ويظهر نجاح التنفيذ التشغيلي رغم ضغوط الأسعار على مستوى الصناعة. تم تعيين Graeme Pettit كمدير مالي مؤقت وRyan Hair كمدير عمليات تنفيذي حديثًا.

Anson Resources )ASX: ASN( زاد بنسبة 57.14 بالمئة منذ بداية العام عند 0.11 دولار أسترالي، بقيمة سوقية 145.61 مليون دولار أسترالي. أظهرت طريقة الاستخراج المباشر لليثيوم في مشروعي Green River وParadox في حوض Paradox في يوتا نتائج تجريبية مثيرة — 43,000 جالون من محلول كلوريد الليثيوم مع معدل استرداد 98 بالمئة عبر اختبار Koch Technology Solutions. حددت تقديرات موارد JORC في يونيو 103,000 طن متري من مكافئ كربونات الليثيوم، بينما تشير مذكرة في يوليو مع POSCO Holdings لتطوير مشترك لمحطة DLE )ممولة بالكامل من POSCO( إلى صحة الشراكة الرأسمالية الكبرى.

فهم آليات استثمار الليثيوم

كيف يمكن للمستثمرين المشاركة فعليًا في أسواق الليثيوم؟ توجد عدة طرق. الملكية المباشرة للأسهم في شركات الاستكشاف، والتطوير، والإنتاج توفر تعرضًا مركزًا للخصائص الجغرافية والتشغيلية المحددة. تشمل الأساليب المتنوعة صناديق المؤشرات المتداولة مثل ETF الخاص بـ Global X الليثيوم وتقنية البطاريات )NYSE: LIT(، التي توفر تعرضًا لمحفظة من المشاركين في منظومة الليثيوم. للمستثمرين المتقدمين، تتيح عقود مستقبل الليثيوم وضع مراكز مرابحة.

على مستوى العالم، توجد حوالي 22 مليار طن متري من احتياطيات الليثيوم — 9.2 مليار في تشيلي و5.7 مليار في أستراليا — مع تركيز عمليات التعدين الأساسية في أستراليا )رواسب الصخور الصلبة( وتشيلي )استخراج المياه المالحة(. تكمل الأرجنتين والصين والبرازيل قائمة الدول الخمسة الأولى في الإنتاج. تتنوع تطبيقات الليثيوم بين تقنية البطاريات الليثيوم-أيوني التي تشغل السيارات الكهربائية والإلكترونيات الاستهلاكية، والأدوية، والسيراميك، والشحوم الصناعية، وتصنيع الزجاج الخاص، مع تمثيل النقل الكهربائي المحرك الرئيسي للطلب حتى عام 2030 وما بعده.

قبل تنفيذ أي تخصيص استثماري في الليثيوم، ينبغي للمستثمرين المحتملين إجراء بحث دقيق على الشركات المحددة، وتحديد معايير حجم المراكز، وتحديد تقييمات الدخول المقبولة، واختيار منصات الحفظ بناءً على السمعة، وشفافية الرسوم، والتوافق مع أهداف الاستثمار الشخصية. يظل مسار النمو الهيكلي لقطاع الليثيوم مقنعًا على الرغم من ديناميكيات الأسعار الدورية.