الميزة التاريخية لشهر أبريل في سوق الأسهم: ما تكشفه البيانات

السوق المالية لها علاقة غريبة مع أبريل. وفقًا لأبحاث شركة LPL Financial، سجل مؤشر S&P 500 عوائد إيجابية في أبريل لمدة 15 من آخر 16 عامًا—سجل يجعل هذا الشهر الربيعي يبرز بين جميع الفترات الزمنية على التقويم.

الأرقام التاريخية وراء قوة أبريل

عندما تراجع العدسة إلى أطر زمنية أطول، يُعتبر أبريل أفضل شهر في عدة مقاييس مهمة. على مدى الخمسين عامًا الماضية، يبلغ متوسط الربح في أبريل 2.21%، متفوقًا على كل شهر آخر في التقويم. بالنظر إلى القرن الكامل، حقق مؤشر داو جونز الصناعي متوسط عائد شهري قدره 1.46% في أبريل، مع نتائج إيجابية بنسبة 62% من الوقت—ويحتل المرتبة الثالثة بعد يوليو وديسمبر.

سلطت مجموعة Bespoke Investment الضوء على نمط آخر لافت: من بين العشرين عامًا الماضية، أغلق ثلاثة أبريل فقط في المنطقة الحمراء. ولم يظهر أي شهر آخر خلال هذه الفترة مثل هذا الاتساق في الاتجاه الصاعد.

“ليس فقط هو أفضل شهر من حيث المتوسط منذ عام 1950، بل كان أيضًا أعلى بشكل مذهل في 15 من آخر 16 عامًا”، أشار Ryan Detrick، كبير استراتيجيي السوق في LPL Financial.

لماذا يتفوق أبريل؟

لا تزال الأسباب وراء مرونة أبريل موضع نقاش بين محترفي السوق. أحد النظريات المقنعة تركز على استردادات الضرائب—حيث قد يعيد المستثمرون الأفراد الأموال التي استلموها من مصلحة الضرائب إلى الأسهم، مما يخلق ضغطًا تصاعديًا على أسعار الأسهم.

آلية أخرى تتعلق بإدارة المحافظ المؤسسية. عادةً ما يقوم مديرو الصناديق بمراجعة المحافظ في نهاية الربع (31 مارس) وقد يقللون من مراكز الأداء الضعيف قبل تقديم النتائج للمساهمين. بمجرد وصول أبريل، غالبًا ما يعيد هؤلاء المؤسسات استثمار السيولة النقدية، مما يشبه “شراء الانخفاض” من ضعف الربع السابق.

وصف Jim Paulsen، كبير استراتيجيي الاستثمار في مجموعة Leuthold، هذا بأنه “جدل قديم”، مشيرًا إلى أن عوامل متعددة من المحتمل أن تساهم في ذلك في آن واحد بدلاً من سبب واحد مهيمن.

النمط الموسمي يمتد إلى ما بعد أبريل

يشير استراتيجيون ماليون إلى أن أبريل هو أفضل شهر ضمن إطار موسمي أوسع. تمثل الفترة من نوفمبر إلى أبريل أقوى فترة للأسهم ضمن التقويم السنوي. استمر هذا النمط عبر عدة دورات سوقية وبيئات اقتصادية.

عندما ينتهي الربع الأول بنتائج سلبية—مضطرًا المستثمرين لتحمل الخسائر—غالبًا ما يؤدي إعادة التهيئة النفسية التي تأتي مع بداية ربع جديد إلى سلوك إعادة الدخول. “بعد ربع أول سلبي، قد يشعر المستثمرون بأنهم باعوا أكثر من اللازم ويرغبون في إعادة الشراء خلال الربع الثاني”، وفقًا لـ Sam Stovall، كبير استراتيجيي الاستثمار في CFRA Research.

التحذير: السياق مهم

توفر الأنماط التاريخية نقاط مرجعية مفيدة لكنها لا تعمل أبدًا كمؤشرات موثوقة. خلال سنوات الانتخابات النصفية، يحتل أبريل المرتبة السابعة فقط بين الأشهر ويكاد لا يبقى إيجابيًا. يمكن أن تتجاوز الظروف الاقتصادية، وتغيرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، والتوترات الجيوسياسية، هذه الاتجاهات المبنية على التقويم.

يلعب التفاعل بين التشديد النقدي، ديناميكيات منحنى العائد، مخاوف التضخم، والاستقرار العالمي دورًا في تشكيل مسارات السوق. بينما يمكن أن توفر الرياح الموسمية المساندة مثل تلك التي تدعم أبريل تاريخيًا ميزة هامشية، فهي تعمل ضمن إطار أوسع للواقع الاقتصادي الكلي.

ومع ذلك، وجد المستثمرون تاريخيًا سببًا للتفاؤل الحذر مع اقتراب أبريل، خاصة عندما يشعر المشاركون في السوق أن عمليات البيع الأخيرة قد خلقت نقاط دخول جذابة. تشير البيانات إلى أن أبريل يميل إلى مكافأة من يتهيأ لمثل هذه التحولات.