كيف كان أداء الذهب خلال العقد الماضي؟ تحليل العوائد على مدى 10 سنوات وقيمة الاستثمار

الحجة لصالح الذهب كاستثمار طويل الأمد

لطالما كان الذهب بمثابة مخزن القيمة الأكثر ديمومة للبشرية، ولسبب وجيه. على عكس الأسهم أو العقارات، التي تولد تدفقات إيرادية، يعمل الذهب بمبدأ مختلف تمامًا. فهو يقدم شيئًا لا تستطيع الأدوات المالية الحديثة توفيره: تحوط غير مرتبط ضد فشل النظام السوقي بشكل جماعي. عندما تنهار أسواق الأسهم، تتصاعد التوترات الجيوسياسية، أو تتآكل قيمة العملات، يتجه المستثمرون تاريخيًا نحو هذا المعدن الثمين.

يصبح الجاذبية واضحة بشكل خاص خلال فترات الأزمات. عندما تواجه سلاسل التوريد العالمية اضطرابات أو تتآكل القوة الشرائية بسبب التضخم، يظهر الذهب خصائصه الدفاعية. في عام 2020، خلال الصدمة الأولى للجائحة، ارتفع الذهب بنسبة 24.43%. وبالمثل، مع تصدر مخاوف التضخم العناوين في عام 2023، ارتفع الذهب بنسبة 13.08%. تشير التوقعات الحالية إلى أن المعدن قد يقدر بنحو 10% في عام 2025، وربما يقترب من عتبة 3000 دولار للأونصة.

أداء سعر الذهب على مدى عقد من الزمن: الأرقام

يكشف تحليل تحركات سعر الذهب على مدى السنوات العشر الماضية عن سرد مقنع حول التنويع. قبل عقد من الزمن، كان متوسط سعر الذهب 1158.86 دولار للأونصة. القيمة الحالية تقارب 2744.67 دولار للأونصة — مما يمثل زيادة بنسبة 136% أو عائدات سنوية متوسطة تقارب 13.6%.

للفهم بشكل أفضل: استثمار مبدئي بقيمة 1000 دولار في الذهب كان سينمو ليصل إلى حوالي 2360 دولار اليوم. وعلى الرغم من ذلك، فإن هذا الأداء محترم، إلا أنه يتضاءل مقارنة مع مكاسب مؤشر S&P 500 التي بلغت 174.05% خلال نفس الفترة، مما يعادل عائدات سنوية قبل الضرائب تبلغ 17.41%.

ومع ذلك، فإن هذه المقارنة المباشرة تخفي فروقات مهمة. تختلف ملف تقلبات الذهب بشكل كبير عن الأسهم. يظهر تاريخ سعر المعدن منذ صدمة نيكسون عام 1971 — عندما تم قطع الربط بين الدولار والذهب — أن له دورة حادة جدًا:

طفرة السبعينيات: بعد فك الارتباط المالي، حقق الذهب عوائد استثنائية بمتوسط 40.2% سنويًا حيث اكتشف سعره الحقيقي في السوق.

واقع الثمانينيات وحتى 2020s: من عام 1980 حتى 2023، حقق الذهب متوسط عائد سنوي قدره 4.4%. كانت التسعينيات قاسية بشكل خاص، حيث فقد المعدن قيمته عبر معظم السنوات مع سيطرة الاستقرار الاقتصادي وضغوط الانكماش.

فهم آليات استثمار الذهب

الفرق الأساسي بين الذهب والاستثمارات التقليدية يجب أن يُؤكد عليه. الأسهم والعقارات تولد تدفقات نقدية قابلة للقياس — أرباح، إيجارات، أرباح تشغيلية. يقيم المستثمرون احتمالية الإيرادات ويقيّمون الأصول بناءً على ذلك. أما الذهب، فلا يولد شيئًا. لا يدر دخلًا ولا يقدر من خلال تحسينات الإنتاجية.

تثبت هذه الخاصية أنها غير مهمة خلال فترات الهدوء الاقتصادي، لكنها تصبح حاسمة أثناء عدم الاستقرار. تعتمد قيمة المعدن بشكل كامل على إيمان جماعي بأن الآخرين سيبادلون موارد حقيقية به — وهي السمة التي تجعله لا يقدر بثمن عندما تتعطل الإشارات الاقتصادية التقليدية.

لماذا يهم تخصيص محفظة للذهب

من منظور إدارة المخاطر، يبرر عدم ارتباط الذهب بالأسهم وجوده في المحافظ المتنوعة. على عكس الأسهم، التي قد تنخفض خلال ضغوط السوق، غالبًا ما يزداد سعر الذهب تحديدًا عندما تنخفض تقييمات الأسهم. يعتقد العديد من المستثمرين أن تصحيحًا كبيرًا في السوق سيدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع في الوقت نفسه.

يوضح هذا الموقف الدفاعي لماذا يحتفظ المستثمرون المتقدمون بحصص من الذهب بغض النظر عن تكاليف الفرص قصيرة الأمد. يعمل المعدن كنوع من تأمين الكوارث — توقع أنه عندما تتعرض الأسواق الأوسع لصدمة شديدة، يحتفظ الذهب بقوة شرائه وقيمته النسبية.

الخلاصة: هل يستحق الذهب استثمار رأس مالك؟

يمثل الذهب استثمارًا دفاعيًا، وليس محركًا للنمو. مقارنة بالأسهم أو العقارات، فإنه يقدم عوائد أدنى وبدون توليد تدفقات نقدية. لا تتوقع أن يواكب الذهب ارتفاع سوق الأسهم خلال الأسواق الصاعدة.

ومع ذلك، يوفر الذهب شيئًا ذا قيمة مساوية: حماية للمحفظة خلال اضطرابات السوق. عندما تتعرض الأسواق المالية لضغوط شديدة أو تتسارع وتيرة تآكل قيمة العملة، يظل الذهب محافظًا على الثروة عندما تتراجع الأصول الأخرى. للمستثمرين الذين يوازنون بين طموحات النمو والحفاظ على رأس المال، يظل الذهب تحوطًا استراتيجيًا — خاصة عندما تصل حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي إلى ذروتها وتواجه الاستثمارات التقليدية رياحًا معاكسة.