سيركل و إنفيديا: عملاقا التكنولوجيا يتجهان نحو نمو هائل في 2026

الحجة وراء عوائد 215% و 95%: ما يقوله المحللون

ينظر خبراء وول ستريت إلى إمكانات ارتفاع كبيرة لاثنين من قادة التكنولوجيا في العام القادم. قد تشهد شركة Circle Internet Group، المُصدرة لعملة USDC المستقرة، ارتفاعًا في الأسهم بنسبة 215% وفقًا لمحلل Seaport Research جيف كانتويل، الذي وضع سعر هدف عند $280 للسهم من السعر الحالي البالغ 89 دولارًا. في الوقت نفسه، قد تحقق شركة Nvidia، العملاقة في صناعة الرقائق وراء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ارتفاعًا بنسبة 95% استنادًا إلى هدف السعر الذي حدده محلل Evercore مارك ليباكيس، مقارنة بالمستوى الحالي $352 .

لقد تفوقت كلتا الشركتين بالفعل على مؤشر S&P 500 منذ بداية العام، مما يشير إلى ثقة السوق في قطاعاتها المعنية. لكن ما الذي يجعل هاتين السهمين جديرين باهتمام المستثمرين؟

Nvidia: القائد الثابت في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية

يعود تفوق Nvidia في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية إلى أكثر من مجرد رقائق أسرع. لقد بنت الشركة نظامًا بيئيًا لا يمكن للمنافسين تكراره بسرعة. منصة تطوير البرمجيات CUDA الخاصة بها تخلق تأثير شبكة يجعل البدائل من معجلات الذكاء الاصطناعي أقل جاذبية على الرغم من انخفاض التكاليف.

بينما تقدم الرقائق المخصصة التي تطورها شركات ذات النطاق الواسع بعض المنافسة، يظل الاعتماد محدودًا. تظهر معايير الصناعة باستمرار أن أنظمة Nvidia تتفوق على المنتجات المنافسة في مهام التدريب والاستنتاج. والأهم من ذلك، أن تكاليف التحويل ومشاكل توافق البرمجيات تعني أن العملاء غالبًا ما يواجهون تكاليف ملكية إجمالية أعلى عند النظر في البدائل.

يتوقع خبراء السوق أن تحافظ Nvidia على أكثر من 80% من حصة السوق في معجلات الذكاء الاصطناعي لسنوات قادمة. وأشار Morgan Stanley في تحليل حديث إلى أن Nvidia قد واجهت العديد من التهديدات التنافسية منذ 2018، من الشركات الناشئة إلى المنافسين الراسخين مثل Intel و AMD. استثمار الشركة السنوي في البحث والتطوير الذي يتجاوز $180 مليار يخلق حاجزًا قويًا للدخول.

وقد يكون تطور حديث قادرًا على تسريع النمو أكثر: إذ أصدرت إدارة ترامب موافقتها على بيع وحدات معالجة الرسومات Nvidia H200 إلى الصين. هذا يفتح أحد أكبر سوقين للذكاء الاصطناعي في العالم، مما قد يدفع إلى مراجعات أرباح كبيرة أعلى.

مع تقدير Grand View Research لنمو سنوي بنسبة 29% في مبيعات معجلات الذكاء الاصطناعي حتى عام 2030، لدى Nvidia مسار نمو كبير أمامها. تتوقع وول ستريت نمو أرباح بنسبة 37% سنويًا على مدى ثلاث سنوات، مما يدعم التقييم الحالي البالغ 44 مرة الأرباح. على الرغم من أن التقلبات قصيرة الأمد لا تزال ممكنة، إلا أن الموقف طويل الأمد يبدو مقنعًا.

Circle: الاستفادة من انفجار العملات المستقرة

تعمل Circle كمزود للبنية التحتية المالية التقنية التي تركز على العملات المستقرة وخدمات المطورين. أصبحت USDC، منتجها الرئيسي، العملة المستقرة ذات المعايير المؤسسية المفضلة، خاصة بين الكيانات المنظمة في الولايات المتحدة وأوروبا.

على الرغم من أنها تأتي في المرتبة الثانية بعد Tether من حيث القيمة السوقية الإجمالية، إلا أن USDC تهيمن عندما تصبح الامتثال التنظيمي أولوية. يسلط محللو JPMorgan الضوء على إدارة احتياطيات Circle الشفافة والتدقيقات المنتظمة كعوامل تميز تجذب المستثمرين المؤسسيين.

السوق الأوسع للعملات المستقرة يقدم فرصة انفجارية. اليوم، تُقدر قيمته بـ $10 مليار، وتشير توقعات متعددة إلى توسع هائل في المستقبل. بينما يتوقع بعض المحللين أن تصل إلى $315 تريليون بحلول 2030 $2 مع نمو سنوي بنسبة 45%(، توجد تقديرات أكثر تفاؤلاً. حديثًا، تنبأ وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت بـ ) تريليون، ويتوقع محللو Bernstein أن تصل إلى $3 تريليون بحلول 2035.

يدعم مسار نمو إيرادات Circle فرضية الاستثمار. تقدر وول ستريت نمو الإيرادات بنسبة 32% سنويًا حتى 2027. قامت الشركة مؤخرًا بالتوسع خارج إصدار العملات المستقرة التقليدية إلى المدفوعات عبر شبكة Circle Payments $4 CPN(، مما يتيح تسوية فورية تقريبًا لمدفوعات الموردين والرواتب والمعاملات الإلكترونية.

عند تقييم بقيمة 8.2 مرات المبيعات، يبدو أن سعر Circle الحالي معقولًا بالنظر إلى آفاق النمو. على الرغم من أن هدف جيف كانتويل بنسبة 215% قد يكون متفائلًا، إلا أن محركات النمو الأساسية تبدو قوية للمستثمرين الصبورين.

الخلاصة

تمثل كل من Nvidia وCircle زوايا مختلفة لنفس الاتجاه الضخم: التحول الرقمي. تلتقط Nvidia طلب بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، بينما تضع Circle نفسها في مركز اعتماد العملات المستقرة. لا يضمن أي من السهمين تحقيق أهداف المحللين، لكن الديناميات السوقية الأساسية تفضل تقديرًا كبيرًا للارتفاع لكليهما.