هل يمكن لقيادة سي إس في (SiC) في كوهرينت دفع الموجة القادمة من نمو السيارات الكهربائية (EV)؟

الانتعاش في سوق المركبات الكهربائية حقيقي، وتقنية الليزر المتماسكة تقف في المركز

ثورة المركبات الكهربائية لا تتباطأ. مع توقع نمو سوق المركبات الكهربائية العالمي بمعدل نمو سنوي مركب قدره 32.5% حتى عام 2030، يسعى المصنعون لتأمين سلاسل التوريد الحيوية. هنا تأتي شركة كوهرينت (COHR)، التي أصبحت ركائزها من مواد السيليكون كربيد (SiC) وتقنية الليزر المتماسكة ضرورية لتصنيع البطاريات والإلكترونيات القوية في المركبات الكهربائية.

إليك لماذا يهم هذا: مواد السيليكون كربيد تعزز كفاءة الطاقة في أنظمة الدفع للمركبات الكهربائية، في حين أن أنظمة الليزر عالية القدرة من كوهرينت ضرورية لإنتاج خلايا البطاريات. لم تكتف الشركة بالمراقبة من الجانب—بل تحركت بسرعة. في أواخر عام 2023، أبرمت COHR استثمارات استراتيجية بقيمة $1 مليار في استثمارات من شركة دينسو وميتسوبيشي إلكتريك، وهما عملاقا السيارات. كلاهما حصل على حصص أقلية في قسم السيليكون كربيد ووقع اتفاقيات توريد لرقائق السيليكون كربيد بقطر 150 ملم و200 ملم وشرائح النمو الأيبيتا.

لم يكن ذلك خيرية—بل استثمار ذكي لرأس المال. زاد هذا من التدفق النقدي الحر والمرونة التشغيلية للشركة، مما وضعها كمورد رئيسي لسيليكون كربيد مع تقليل مخاطر الاستثمار على الميزانية.

الزخم المالي يدعم استراتيجية المركبات الكهربائية

الأرقام تحكي قصة مقنعة. في الربع الأول من السنة المالية 2026، سجلت COHR نمو إيرادات بنسبة 17% على أساس سنوي إلى جانب توسع هامش إجمالي بنسبة 249 نقطة أساس. تلا ذلك سنة مالية 2025 التي شهدت زيادة أكثر إثارة للإعجاب بنسبة 23% في الإيرادات على أساس سنوي وارتفاع في الهامش بمقدار 400 نقطة أساس، مدعومًا بطلب مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي وبناء بنية الاتصالات التحتية.

الربحية الأقوى تعني أن COHR يمكنها تمويل البحث والتطوير في السيليكون كربيد بشكل مكثف—وهو ميزة حاسمة في سباق التكنولوجيا حيث يمكن لتطورات الليزر المتماسكة أن تفتح آفاقًا لتصميمات بطاريات من الجيل التالي.

التقييم يروي قصة مثيرة

تتداول COHR عند نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية لـ 12 شهرًا بمقدار 29.58X، أقل من متوسط الصناعة الأوسع البالغ 25.22X. مقارنة مع الأقران: شركة Applied Materials تتداول عند 26.19X (أرخص)، بينما تتداول Cognex عند 34.13X (أغلى). خلال الـ 12 شهرًا الماضية، ارتفعت أسهم COHR بنسبة 58.5%، متفوقة على مكاسب الصناعة البالغة 11.8% وتجاوزت ارتفاع Applied Materials الذي بلغ 39%، رغم أن أداء Cognex كان سلبيًا بنسبة 4.7%.

تقديرات زاكز التوافقية رفعت توقعات أرباح COHR للسنتين الماليتين 2026 و2027 بنسبة 9.6% و3.9% على التوالي خلال الـ 60 يومًا الماضية—مما يشير إلى أن المحللين في السوق يرون مجالًا للنمو أمامهم.

المنافسة ليست نائمة

شركة Cognex وApplied Materials تسيطران على حصص قوية في معدات عمليات البطاريات، مما قد يضغط على هوامش السوق وحصة كوهرينت. سلسلة التوريد للمركبات الكهربائية أصبحت ساحة معركة، وليست ساحة مفتوحة. يجب على COHR موازنة استثمارات البحث والتطوير مع الربحية—خطأ واحد قد يهدد قصة النمو.

الخلاصة

تمتلك كوهرينت ميزة الريادة في مواد السيليكون كربيد وتقنية الليزر المتماسكة في سوق المركبات الكهربائية الذي لا يزال في بدايته. مع $1 مليار من رأس المال الجديد من موردين سيارات من الدرجة الأولى وزخم مالي قوي، تمتلك الشركة القدرة على الدفاع عن حصتها. لكن التنفيذ مهم، والضغط التنافسي حقيقي.