ليثيوم أمريكا' ثاكير باس: هل يمكن لاستراتيجية إمداد عالمية الحفاظ على جداول المشروع حية؟

أداء السوق يضع توقعات عالية

ظهرت شركة الليثيوم الأمريكيتين (LAC) كمؤدي بارز في قطاع التعدين، حيث حققت نموًا بنسبة 64% منذ بداية العام مقارنة بنمو صناعة التعدين - متنوع بنسبة 19.4%. يحدث هذا الأداء المتفوق في ظل خلفية مختلطة من نشاط الأقران—حيث أضافت مجموعة BHP Limited 8.4% إلى تقييمها بينما ارتفعت شركة TMC المعادن Inc. بنسبة 376.8% في نفس الفترة الزمنية. ومع ذلك، لا تزال الشركة تتداول عند نسبة سعر إلى أرباح مستقبلية سلبية قدرها 13.24X، مما يضعها بين منافسيها الرئيسيين. لقد تحولت تقديرات زاكز الإجماعية لخسائر السهم لـ LAC بشكل كبير، حيث اتسعت بمقدار 37 سنتًا لعام 2025 و13 سنتًا لعام 2026 خلال الشهر الماضي فقط.

تعلق تقدم المشروع بالتزامات إمداد مختومة

يبقى مشروع الليثيوم في ثاكير باس على الجدول الزمني حيث تعزز شركة الليثيوم الأمريكيتين موقعها من خلال عقود إمداد طويلة الأمد وشاملة. بحلول 30 سبتمبر 2025، كانت الشركة قد التزمت بالفعل بحوالي $430 مليون دولار لتأمين معدات المعالجة، وتطوير البنية التحتية، والخدمات التعدينية الأساسية اللازمة لدفع المشروع قدمًا. يمثل هذا النهج الاستراتيجي—تأمين الموردين وتقليل عدم اليقين—لحظة حاسمة لتقدم المشروع وتقليل المخاطر.

شبكة التوريد العالمية تواجه تعرضًا للرسوم الجمركية

قامت الشركة بتصميم استراتيجية شراء متعددة المناطق، حيث تستورد المواد والمعدات من كندا، الصين، الهند، الإمارات، تركيا، وعدة دول من الاتحاد الأوروبي. بينما يقلل هذا التنويع الجغرافي من اختناقات التسليم، فإنه في الوقت ذاته يعرض شركة الليثيوم الأمريكيتين لتقلبات الرسوم الجمركية. اتخذت الإدارة خطوات محسوبة لحماية المشروع، مع إدراك أن حوالي 75% من إجمالي تكاليف رأس المال تتجه نحو العمالة، والمقاولين، وتقديم الخدمات—عوامل معزولة إلى حد كبير عن تقلبات الرسوم الجمركية. بداية عام 2026 تمثل نقطة انعطاف حاسمة، حيث من المقرر أن تصل معدات المعالجة الرئيسية ومواد البناء الكبيرة إلى موقع ثاكير باس أو منشأة التصنيع في وينيموكا التابعة للشركة.

ما تخبرنا الأرقام عن المستثمرين

تقدم مقاييس تقييم شركة الليثيوم الأمريكيتين سردًا مختلطًا. فهي تتداول أدنى من متوسطات الصناعة مع تسجيل مضاعفات أرباح سلبية، مما يعكس واقع مشروع في مرحلة ما قبل الإيرادات. يحمل السهم حاليًا تصنيف زاكز رقم #3 (انتظار)، مما يشير إلى موقف حذر من قبل محللي الإجماع. توسع تقديرات الخسائر يسلط الضوء على كثافة رأس المال ومخاطر الجدول الزمني المرتبطة بإنتاج أصول الليثيوم الكبرى.

تعتمد قدرة مشروع ثاكير باس على تحقيق معالم البناء بشكل نهائي على قدرة شركة الليثيوم الأمريكيتين على تنفيذ استراتيجية سلسلة التوريد الخاصة بها دون تأخيرات كبيرة أو تجاوزات في التكاليف. ستثبت الأشهر الاثني عشر القادمة مدى صحة إدارة المشروع واستمرارية ثقة المستثمرين في الجدول الزمني للإنتاج التجاري.