توسعة Tempus AI الطموحة خارج الأورام—ولماذا يلاحظ السوق ذلك

الأرقام أولاً: لماذا تفوقت أسهم TEM

ارتفعت أسهم Tempus AI [TEM] بنسبة 74% خلال العام الماضي، متفوقة بشكل كبير على انخفاض صناعة الرعاية الصحية بنسبة 1.5% وارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 14.5%. ومع ذلك، فإن هذا الأداء المتميز يخفي تحديًا حاسمًا: تتداول TEM حاليًا عند نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) المتوقعة خلال 12 شهرًا بمقدار 8.76X مقابل متوسط الصناعة البالغ 5.77X. يعكس هذا التقييم المميز توقعات السوق بأن تنويع الشركة خارج الأورام السرطانية سيدفع إلى نمو كبير في المستقبل.

من الأورام إلى أمراض القلب: التحول التكنولوجي

ما الذي يدفع التفاؤل؟ لقد قامت Tempus بشكل منهجي ببناء قدرات تشخيصية تعتمد على الذكاء الاصطناعي عبر مجالات طبية متعددة. منصتها متعددة الوسائط تدعم الآن خوارزميات تمتد من علم الأمراض الرقمي، الأشعة، أمراض القلب، والطب النفسي العصبي — متجاوزة بكثير جذورها في الأورام.

الزخم واضح في الانتصارات التنظيمية الأخيرة. في الأشهر الماضية، حصلت Tempus على مواصلتين رئيسيتين من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) 510(k). حصلت الشركة على موافقة على إصدار Tempus Pixel المطور، وهو منصة تصوير القلب المدعومة بالذكاء الاصطناعي التي يمكنها إنشاء خرائط T1 و T2 inline، مما يعزز قدرات التحليل التصويري المقطعي لتصوير الرنين المغناطيسي للقلب. في الوقت نفسه، حصلت Tempus على موافقة على برنامج ECG–Low EF، الذي يستخدم الذكاء الاصطناعي لتحديد المرضى المعرضين لخطر انخفاض الكفاءة القذفية للبطين الأيسر (LVEF) — وهو مؤشر حاسم لتصنيف مخاطر فشل القلب.

لم تكن هذه مجرد إطلاقات منتجات منفصلة. أعلنت Tempus أيضًا عن شراكة مع مركز أبرامز بجامعة نورث وسترن لتسريع أبحاث مرض الزهايمر. تستفيد هذه التعاون من منصة تحليلات Lens AI الخاصة بـ Tempus لإعادة هيكلة وتحليل مستودع البيانات الجينومية للمركز، مما يشير إلى دفع الشركة نحو البحث العصبي.

الاستحواذات الاستراتيجية تعزز مكانة السوق

توسعة Tempus لا تقتصر على تطوير المنتجات ذاتيًا. في عام 2022، استحوذت الشركة على Arterys، ودمجت أدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها لتحليل صور الأشعة المقطعية للرئة، والأشعة السينية للصدر، وتصوير الرنين المغناطيسي للقلب ضمن منظومة Tempus. ومؤخرًا، أكملت Tempus استحواذها على Paige، المتخصصة في الذكاء الاصطناعي لعلم الأمراض الرقمي، مما أضاف مجموعة بيانات مملوكة تحتوي على ما يقرب من 7 ملايين شريحة علم أمراض مشروحة سريريًا ومجهولة الهوية لتسريع التطوير.

هذه الاستحواذات ليست مجرد إضافات — لقد عززت التحصين التنافسي لـ Tempus تمامًا مع تصاعد تحركات المنافسين.

الساحة التنافسية تشتد

شركة GE HealthCare [GEHC] توسع عروضها في مجال الموجات فوق الصوتية لصحة المرأة مع سلسلة Voluson Performance الجديدة، وتتحرك بقوة نحو التصوير العصبي المدعوم بالذكاء الاصطناعي. وافقت الشركة على الاستحواذ على icometrix، المتخصصة في التصوير الدماغي المدعوم بالذكاء الاصطناعي للأمراض العصبية، وتخطط لدمج منصة icobrain مع أنظمة التصوير بالرنين المغناطيسي الخاصة بها.

وفي الوقت نفسه، حققت Nano-X Imaging [NNOX] مؤخرًا شهادة CE لنظام Nanox.ARC — منصة أشعة سينية ثابتة مصممة لإنشاء صور مقطعية من مسح واحد للمريض البالغ. والبنية التحتية المصاحبة Nanox.CLOUD تشير إلى أن الشركة تتجه لتصبح مزودًا أوسع لحلول التصوير.

سؤال التقييم

تُصنف TEM حاليًا بتصنيف Zacks رقم 3 (Hold). على الرغم من أن تقديرات خسارة السهم لعام 2025 لم تتغير خلال الثلاثين يومًا الماضية، فإن تقييم السعر إلى المبيعات المتوقع بمقدار 8.76X يعكس توقعات عالية. المستثمرون يضعون في الحسبان نموًا كبيرًا في الإيرادات ومسارًا محتملًا لتحقيق الربحية — لكن مخاطر التنفيذ لا تزال قائمة، خاصة في مجال تتقدم فيه الشركات الكبرى ذات رأس المال الأفضل بسرعة في تطوير قدراتها على الذكاء الاصطناعي.

السرد الأوسع واضح: الذكاء الاصطناعي الطبي يتحول من برمجيات البوتيك المركزة على الأورام إلى منصات تشخيصية شاملة ومتعددة المجالات. Tempus في موقع جيد، لكن بسعر يتطلب تنفيذًا لا تشوبه شائبة.