موجة Reddit لعام 2025: من ازدهار التفاعل إلى فرصة نمو غير ملحوظة

شركة Reddit Inc. (NYSE: RDDT) تتفوق بصمت على قطاع وسائل التواصل الاجتماعي الأوسع، محققة عائدًا بنسبة 37% حتى عام 2025 بينما يتعثر المنافسون. بينما تكافح منصات رئيسية مثل Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) و Pinterest Inc. (NYSE: PINS) لإبهار الأسواق، تحكي مسيرة Reddit قصة مختلفة—واحدة مدفوعة بتوسع هائل للمستخدمين وإمكانات تحقيق الأرباح غير المستغلة.

حسابات التفاعل التي لا يتحدث عنها أحد

القصة الحقيقية ليست مجرد ارتفاع الأسهم. إنها الآليات الأساسية التي تدفعها. أظهرت نتائج الربع الثالث لـ Reddit أن هناك 116 مليون مستخدم نشط يوميًا (DAU)، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 20% على أساس سنوي. والأمر المثير للإعجاب أيضًا: زاد المستخدمون النشطون اليوميون الدوليون بنسبة 31% على أساس سنوي، مع زخم قوي بشكل خاص في فرنسا والبرازيل والهند. هذه ليست نموًا تدريجيًا—بل دليل على أن Reddit وجدت توافق المنتج والسوق خارج أسواقها الغربية الأساسية.

تتبع المستخدمون النشطون الأسبوعيون نفس مسار النمو بنسبة 20%، مما يشير إلى أن التفاعل ليس مجرد ظاهرة عابرة بل توسع مستدام. مع 3.8 مليار زيارة للموقع في سبتمبر وحده، تمتلك Reddit أصول مستخدمين تولد بيانات سلوكية تتجدد باستمرار—تزداد قيمة في نظام بيئي يقوده الذكاء الاصطناعي حيث المحتوى وإشارات المستخدمين من السلع ذات القيمة العالية.

صورة الإيرادات: النمو يخفي فجوات التحقق من الدخل

تؤكد النتائج المالية لـ Reddit على اتساع نطاقها. بلغت إيرادات الربع الثالث $585 مليون، بزيادة 67% على أساس سنوي، بينما ارتفعت الإيرادات الدولية بنسبة 74% على أساس سنوي. ارتفعت الأرباح لكل سهم بنسبة 400%، متجاوزة التوقعات بشكل كبير. تتوقع الشركة أن تتراوح التوجيهات للربع الرابع بين 655 و665 مليون دولار، مما يشير إلى أن مسار النمو لا يزال سليمًا.

ومع ذلك، هنا حيث تصبح القصة مثيرة للاهتمام: يبلغ متوسط الإيراد لكل مستخدم (ARPU) 5.04 دولارات، بزيادة 41% على أساس سنوي، لكنه يتخلف بشكل كبير عن مقياس Meta المقارن الذي يقارب 15 دولارًا. هذا الفارق يمثل فرصة. لم تقم Reddit بعد بتحسين منصة الإعلانات، أدوات تحقيق الدخل للمجتمع، أو فرص ترخيص البيانات على النطاق الذي يمتلكه منافسوها بالفعل. للمستثمرين، هذا يترجم إلى فرضية بسيطة: قاعدة المستخدمين تنمو بشكل أسرع من قدرة الشركة على استخراج القيمة منها.

التوازن في الذكاء الاصطناعي الذي يحدد 2026

تواجه Reddit تحديًا دقيقًا في تحديد موقعها مع اقتراب عام 2026. لقد حدت المنصة عمدًا من تكامل الذكاء الاصطناعي على الجانب الموجه للمستخدم، مع الرهان على أن المحتوى الذي ينشئه البشر لا يزال هو الجاذب لجمهورها المتوسع. هذا يتناقض مع استراتيجية Meta العدوانية في دمج الذكاء الاصطناعي، ويجعل Reddit مميزة في سوق يكتظ بشكل متزايد بخوارزميات التغذية والمحتوى الاصطناعي.

حاليًا، يصنف 18 من 29 محللاً Reddit على أنه شراء أو ما يعادله، مع هدف سعر إجماعي قدره 230.28 دولار—قريب من مستويات التداول الحالية، مما يشير إلى محدودية الارتفاع في المدى القصير إلا إذا أثبتت الشركة نقاط قوة إضافية. المتغير الرئيسي: هل يمكن لـ Reddit الحفاظ على جاذبيتها كمناقشة بشرية أصلية مع تحقيق الدخل من خلال أدوات مثل الترجمة التلقائية وميزات تحقيق الدخل للمجتمع التي توسع من وصول المعلنين بين الجماهير المتنوعة والمشاركة.