شركة ثيرمو فيشر (TMO) تظهر مكاسب متواضعة بعد شهر من إصدار الأرباح الأخير

مر شهر منذ أن نشرت شركة Thermo Fisher Scientific (TMO) نتائج أرباحها الفصلية. خلال هذه الفترة، ارتفع السهم بنسبة تقريبية 0.2%، مع تمكنه من مواكبة تحركات السوق الأوسع. مع اقترابنا من الإعلان عن الأرباح التالية، يبرز سؤال حاسم: هل ستستمر هذه الزخم الصاعد، أم يجب على المستثمرين الاستعداد لانخفاض محتمل؟ دعونا نراجع الأداء المالي الأخير لتحديد ما قد يدفع حركة السعر المستقبلية.

أداء أرباح قوي يدفع TMO فوق التوقعات

قدمت Thermo Fisher Scientific نتائج ربع سنوية مذهلة للربع الثالث من 2025 تجاوزت توقعات المحللين. أعلنت الشركة عن أرباح معدلة للسهم قدرها 5.79 دولارات، متجاوزة تقديرات زاكز الإجماعية بنسبة 5.27%. والأهم من ذلك، أن هذا الرقم يمثل زيادة بنسبة 9.7% على أساس سنوي، مما يدل على استمرار توسع الربحية. الرقم المعدل للأرباح يزيل بعض البنود غير المتكررة مثل استهلاك الأصول وتكاليف إعادة الهيكلة. على أساس GAAP، أعلنت الشركة عن 4.27 دولارات للسهم، وهو ثابت مقارنة بالفترة السابقة من العام.

نمو الإيرادات يتجاوز توقعات السوق

أداء الشركة من حيث الإيرادات كان أيضًا قويًا. وصلت الإيرادات الفصلية إلى 11.12 مليار دولار، بزيادة 4.9% عن الربع نفسه من العام السابق، وتجاوزت الرقم الإجماعي لزاكس بنسبة 1.99%. والأهم من ذلك، أن النمو العضوي في الإيرادات — باستثناء الاستحواذات وتقلبات العملات — تسارع إلى 3% على أساس سنوي، مما يشير إلى أن الزخم الأساسي للأعمال لا يزال قائمًا.

تحليل أقسام الأعمال يكشف عن نتائج مختلطة

تعمل Thermo Fisher في أربعة أقسام أعمال مميزة، كل منها يظهر زخمًا مختلفًا:

قسم حلول علوم الحياة، الذي يمثل 23.3% من إجمالي الإيرادات، أظهر أقوى مسار نمو. بلغت إيراداته 2.59 مليار دولار، بزيادة 8.4% على أساس سنوي وتفوق على التقديرات الداخلية البالغة 2.41 مليار دولار.

الأجهزة التحليلية، التي تمثل 17% من الإيرادات، حققت مبيعات بقيمة 1.89 مليار دولار، بزيادة 4.7% على أساس سنوي. هذا القطاع تجاوز التوقعات الداخلية قليلاً.

أما قسم التشخيصات الخاصة، الذي يشكل 10.6% من الإيرادات، حقق مبيعات ربع سنوية بقيمة 1.17 مليار دولار مع نمو بنسبة 4% على أساس سنوي، رغم أنه كان أقل قليلاً من التوقع البالغ 1.18 مليار دولار.

منتجات المختبر وخدمات الأدوية الحيوية، أكبر قسم للشركة بنسبة 53.7% من إجمالي الإيرادات، ساهم بمبيعات ربع سنوية قدرها 5.97 مليار دولار مع توسع بنسبة 4% على أساس سنوي، متجاوزًا التقدير الداخلي البالغ 5.89 مليار دولار.

هوامش الربح تتوسع رغم ضغوط التكاليف

أظهرت TMO زخمًا تشغيليًا ملحوظًا في الربع. بلغ هامش الربح الإجمالي 41.8%، بزيادة 14 نقطة أساس عن العام السابق على الرغم من زيادة التكاليف بنسبة 4.7%. ارتفعت مصاريف البيع والإدارة العامة بنسبة 3.2% إلى 1.80 مليار دولار، بينما بقي الإنفاق على البحث والتطوير ثابتًا عند $346 مليون دولار على أساس سنوي.

وسع هامش التشغيل المعدل ليصل إلى 22.6%، بزيادة 56 نقطة أساس مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي، مما يدل على أن الشركة تنجح في تحويل الإيرادات الإضافية إلى أرباح.

وضع الميزانية يظهر استثمارًا استراتيجيًا في رأس المال

أنهت TMO الربع الثالث من 2025 بمبلغ 3.55 مليار دولار من النقد والاستثمارات قصيرة الأجل، مقارنة بـ 6.39 مليار دولار في الربع السابق. يعكس هذا الانخفاض مبادرات استثمار رأس المال. وصل التدفق النقدي التشغيلي منذ بداية العام إلى 4.36 مليار دولار مقابل 5.38 مليار دولار لنفس الفترة من العام الماضي. تحافظ الشركة على سجل توزيعات أرباح قوي، مع نمو سنوي متوسط للأرباح بنسبة 14.15% خلال الخمس سنوات الماضية.

تغير معنويات المحللين نحو موقف أكثر تحفظًا

منذ إصدار الأرباح، انخفضت التقديرات المستقبلية لـ TMO. تشير نمط المراجعة هذا إلى أن المحللين أصبحوا أكثر حذرًا بشأن آفاق النمو والأرباح على المدى القصير.

مقاييس التقييم الحالية تظهر صورة مختلطة

حاليًا، تحمل Thermo Fisher ملف تعريف درجة VGM مع تصنيف نمو F وتصنيف زخم مماثل، مما يشير إلى أن السهم يفتقر إلى الخصائص الديناميكية التي تجذب المستثمرين الباحثين عن النمو. على العكس، فإن درجة القيمة تقف عند C، مما يضعه في منتصف أعلى 20% من السوق لاستراتيجيات التركيز على القيمة. بشكل عام، يحصل السهم على درجة VGM مجمعة من F، مما يشير إلى جاذبية محدودة عبر عدة فلسفات استثمارية.

التصنيف والتوقعات: توقع أداء ثابت

مع تصنيف Zacks Rank #3 (Hold) ومع الأخذ في الاعتبار حجم التعديلات الأخيرة في التقديرات التي تشير إلى انخفاض، تم إعادة ضبط التوقعات إلى أدنى مستوى. من المتوقع أن يكون أداء السهم مطابقًا للسوق خلال الأشهر القادمة، دون أداء يفوق أو يتراجع بشكل كبير.

مقارنة مع الأقران: شركة ISRG تظهر زخمًا أقوى

داخل قطاع الأدوات الطبية، حققت شركة Intuitive Surgical (ISRG) مكاسب بنسبة 0.2% خلال نفس فترة الشهر الذي تحرك فيه TMO بشكل جانبي. أظهرت الربع الأخير من شركة Intuitive Surgical مؤشرات أكثر ديناميكية: حيث بلغت الإيرادات 2.51 مليار دولار (+22.9% على أساس سنوي) وبلغت الأرباح 2.40 دولار مقابل 1.84 دولار في العام السابق. تشير التقديرات المستقبلية لـ Intuitive Surgical إلى أرباح قدرها 2.25 دولار للسهم للربع الحالي، مع نمو بنسبة 1.8% على أساس سنوي. ارتفعت التوقعات الإجماعية للمحللين لـ ISRG بنسبة 2.2% خلال الشهر الماضي، وتحافظ الشركة على تصنيف Zacks Rank #3 مع درجة VGM من D، مما يوحي بأنها في وضعية أفضل نسبياً من TMO ضمن مجموعة الأقران.