محفزات السوق تدفع ارتفاع أسهم الذهب الكندية: قرارات البنوك تثير أداء خمسة من الأفضل

شهد قطاع الموارد الكندي لهذا الأسبوع زخمًا ملحوظًا حيث أعادت قرارات السياسة النقدية من الشمال والجنوب من الحدود تشكيل معنويات المستثمرين تجاه أسهم الذهب والأسهم الأوسع للتعدين.

أنهت بنك كندا جلسة تحديد سعر الفائدة في ديسمبر، مع الحفاظ على سعر الفائدة القياسي عند 2.25 بالمئة. عكس هذا القرار سوق عمل مرن — حيث أضافت كندا 54,000 وظيفة في نوفمبر وانخفض معدل البطالة إلى 6.5 بالمئة. على الرغم من ضعف الطلب المحلي، توقع البنك المركزي نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث بنسبة 2.6 بالمئة وأشار إلى تفاؤل حذر لعام 2026. في الوقت نفسه، اتخذ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي نهجًا مختلفًا، حيث خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.5-3.75 بالمئة، على الرغم من أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أشار إلى أن التخفيضات المستقبلية قد تتباطأ بناءً على التحليل الاقتصادي المعلق. خلقت هذه المسارات السياسية المتباينة فرص تداول مميزة عبر قطاعات التعدين الكندية.

ارتفاع الذهب والمعادن الثمينة على توقعات خفض الفائدة

استجاب مجمع المعادن الثمينة بشكل حاسم لإشارات السياسة النقدية التيسيرية. ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 2.44 بالمئة أسبوعيًا، وانتهت عند 4,299.86 دولار أمريكي للأونصة مع سعي المستثمرين للأصول الآمنة وسط عدم اليقين في سياسة التجارة. كانت أداء الفضة أكثر دراماتيكية، مع ارتفاع أسبوعي بنسبة 6.12 بالمئة وبلوغها أعلى مستوى على الإطلاق عند 64.65 دولار أمريكي للأونصة قبل أن تستقر عند 61.95 دولار أمريكي. دعمت هذه التحركات أداء قويًا في أسهم الذهب وعمليات الاستكشاف، خاصة تلك التي تمتلك خصائص متقدمة وموارد محددة.

عكست مؤشرات الأسهم الكندية معنويات مختلطة. ارتفع مؤشر S&P/TSX المركب بنسبة 0.1 بالمئة فقط ليصل إلى 31,527.39، بينما ارتفع مؤشر S&P/TSX Venture المركب بنسبة 0.17 بالمئة ليصل إلى 954.61. ومع ذلك، قفز مؤشر CSE المركب بنسبة 15.63 بالمئة ليصل إلى 180.36، مدعومًا بقوة قطاع القنب بعد أخبار إعادة جدولة البيت الأبيض. في المعادن الأساسية، خفّض ضعف النحاس — بنسبة 1.46 بالمئة ليصل إلى 5.37 دولار أمريكي للرطل — بعض حماسة التعدين.

خمسة أسهم ذهب وعمليات تعدين تتصدر مكاسب الأسبوع

في ظل هذا السياق، قدم مستكشفو المعادن الكنديون عوائد استثنائية. باستخدام بيانات فحص TradingView من إغلاق يوم الجمعة الساعة 4:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، حددنا خمسة من أفضل الأداءات بين الشركات المتداولة على TSX وTSXV وCSE ذات رؤوس أموال تتجاوز مليون دولار كندي.

$10 1. Sirios Resources ###TSXV:SOI( — مكسب أسبوعي 120%

تتصدر Sirios Resources أسهم الذهب لهذا الأسبوع بارتفاع قوي بنسبة 120 بالمئة ليصل سعر السهم إلى 0.165 دولار كندي، مما رفع رأس المال السوقي إلى 48.26 مليون دولار كندي. تعمل الشركة المستكشفة في كيبيك على ملكية أكوينول )7,100 هكتار، 30+ إظهار للذهب( بموجب اتفاقية استحقاق مع شركة Sumitomo Metal and Mining، والتي يمكنها الحصول على ما يصل إلى 80 بالمئة من الحصة من خلال التزامات مجمعة بقيمة 14.8 مليون دولار كندي.

يعكس الزخم عدة محفزات. في 4 ديسمبر، نشرت Sirios نتائج حفر مشجعة من أكوينول: برنامج من 13 حفرة و5,420 مترًا أظهر 2.55 غرام/طن من الذهب على مدى 4.8 متر، بما في ذلك 10.3 غرام/طن على متر واحد. تتجاوز التزامات Sumitomo عتبة 4.8 مليون دولار كندي اللازمة لضمان ملكية 51 بالمئة، مما يدل على ثقة في المنجم.

الأهم من ذلك، جاء الإعلان التحويلي في 11 ديسمبر: وافقت Sirios على الاستحواذ على OVI Mining )التي تم فصلها مؤخرًا عن Electric Elements Mining، وهي شركة تابعة لـ Osisko Development(. يخلق الاندماج شركة ذهب إقليمية في كيبيك ترتكز على منجم Cheechoo، وتدعمها مشاريع OVI مثل Corvet Est و PLEX. أظهر تقرير فني من أغسطس 2025 أن منجم Cheechoo يحتوي على 1.26 مليون أونصة مؤشرة بمتوسط ​​درجة 1.12 غرام/طن، بالإضافة إلى 1.67 مليون أونصة غير مؤشرة بمتوسط ​​درجة 1.23 غرام/طن. يتولى جان-فليكس ليباج، الذي كان نائب رئيس تطوير المشاريع في O3 Mining، دور الرئيس التنفيذي، وينضم كل من Sean Roosen و Laurence Farmer من Osisko إلى مجلس الإدارة بعد الإغلاق.

) 2. PJX Resources ###TSXV:PJX( — مكسب أسبوعي 82.35%

ارتفعت PJX Resources بنسبة 82.35 بالمئة إلى 0.155 دولار كندي )رأس مال سوقي 26.17 مليون دولار كندي( بعد إعلان اكتشاف مهم. تمتلك الشركة المستكشفة في كولومبيا البريطانية أكثر من 50,000 هكتار تركز على مناطق التعدين التاريخية، مستفيدة من إرث الفضة الذي يبلغ 285 مليون أونصة، و8.5 مليون طن من الرصاص، و8 ملايين طن من الزنك من عصر منجم Sullivan.

في يوم الخميس، أعلنت PJX عن اكتشاف نظام معدني رسوبي كبير في Dewdney Trail. أظهرت الحفريات الأخيرة تداخل 63 مترًا من الزنك، والرصاص، والفضة، والمعادن الحرجة، في منطقة Quake، مع تشابه لافت مع طبقات عصر Sullivan. كشفت الاستكشافات السطحية عن صخور كبيرة على بعد 800 متر من الانحدار، تحتوي على 546 غرام/طن من الفضة، و32.3 بالمئة من الرصاص، و4.89 بالمئة من الزنك، مما يشير إلى إمكانات اكتشاف كبيرة في بيئة معدنية تاريخية ولكن غير مستكشفة بشكل كافٍ.

) 3. Eco Atlantic Oil & Gas ###TSXV:EOG( — مكسب أسبوعي 78.38%

قفزت Eco Atlantic بنسبة 78.38 بالمئة إلى 0.33 دولار كندي )رأس مال سوقي 99.3 مليون دولار كندي(، مدفوعة باتفاقية استثمار في 4 ديسمبر مع Navitas Petroleum. بموجب الصفقة، تدفع Navitas مليون دولار أمريكي مقدمًا مع خيارات حصرية لكسب 80 بالمئة من كتلة Orinduik )خليج غيانا$2 مقابل 2.5 مليون دولار أمريكي إضافية، و47.5 بالمئة من كتلة جنوب أفريقيا 1 مقابل مليون دولار أمريكي. عند التنفيذ، تتولى Navitas إدارة العمليات، مما يقلل من مخاطر تطوير محفظة Eco الأطلسية التي تمتد عبر غيانا، ناميبيا، وجنوب أفريقيا.

( 4. Karnalyte Resources )TSX:KRN$4 — مكسب أسبوعي 65.63%

ارتفعت Karnalyte Resources بنسبة 65.63 بالمئة إلى 0.265 دولار كندي ###رأس مال سوقي 11.72 مليون دولار كندي( بعد إصدار دراسة الجدوى في 26 نوفمبر لمشروع البوتاش Wynyard في ساسكاتشوان. أظهرت الدراسة اقتصاديات مقنعة: صافي القيمة الحالية بعد الضرائب 2.04 مليار دولار كندي، معدل العائد الداخلي 12.5 بالمئة، فترة استرداد 8.8 سنوات، وعمر منجم 70 سنة عبر مساحة 367 كيلومتر مربع.

الأهم من ذلك، أن المشروع يتمتع بضمان شراء من GFSC الهندية يغطي 350,000 طن متري سنويًا خلال المرحلة 1، مع التزام بـ 250,000 طن متري بعد المرحلة 2. يخفف هذا الطلب من مخاطر تقدم المشروع بشكل كبير ويمثل ميزة تنافسية في قطاع البوتاش.

) 5. Triumph Gold (TSXV:TIG) — مكسب أسبوعي 64.56%

ارتفعت Triumph Gold بنسبة 64.56 بالمئة إلى 0.65 دولار كندي ###رأس مال سوقي 30.63 مليون دولار(، مع إعادة تقييم المستثمرين لمحفظتها المكونة من ثلاثة ممتلكات في يوكون ضمن نطاق Dawson. يستضيف المشروع الرئيسي Freegold Mountain موارد معدنية مكتشفة تشمل الذهب، والفضة، والنحاس، والموليبدينوم، والرصاص، والزنك. تنوعت تعرضاتها الجغرافية مع استحواذها على ملكية Andalusite Peak في شمال بريتيش كولومبيا وفي يونيو 2024 على شركة Coyote Knoll في يوتا.

تشمل الأنشطة الأخيرة تحسين استراتيجيات الاستكشاف في Andalusite Peak من خلال المسوحات الجيوكيميائية والتخطيط التفصيلي، بالإضافة إلى إغلاق عملية تمويل خاص غير وساطة في 27 نوفمبر جمعت 1.94 مليون دولار كندي لإعادة التطوير المستمر.

هيكل السوق والوصول إلى الاستثمار

) فهم تسلسل TSX

يستضيف بورصة تورونتو (TSX) شركات مدرجة كبيرة ذات رؤوس أموال سوقية كبيرة، بينما يخدم سوق TSX Venture ###TSXV( شركات ناشئة ومطوّرة. يمكن للشركات الناجحة على TSXV أن تتخرج إلى الإدراج الكبير، مما يخلق مسار تطور طبيعي.

حتى مايو 2025، كانت TSXV مدرجة بها 1,565 شركة، منها 910 شركات تعدين، مقارنة بـ 1,899 شركة مدرجة في TSX و181 شركة تعدين. تمثل هذه البورصات معًا حوالي 40 بالمئة من شركات التعدين العامة المدرجة في العالم — دور كبير يعكس خبرة كندا العميقة في التعدين والبنية التحتية لأسواق رأس المال.

) تكاليف الإدراج والامتثال المستمر

تتراوح رسوم الإدراج الأولي في TSXV بين 10,000 و70,000 دولار كندي حسب تعقيد المعاملة. تضاف خدمات المحاسبة والتدقيق بين 25,000 و100,000 دولار، وتفوق النفقات القانونية 75,000 دولار، وقد تصل عمولات الاكتتاب إلى 12 بالمئة. تشمل التكاليف الإضافية الرسوم التنظيمية، ووكلاء التحويل، والعلاقات مع المستثمرين، وتكاليف تأمين مسؤولية المديرين. بعد الإدراج، تواجه الشركات رسوم استدامة سنوية، وتكاليف تقديم تقارير تنظيمية، وتجديد رسوم الإدراج الدورية.

( آليات التداول

يتمكن المستثمرون من الوصول إلى الأوراق المالية المدرجة في TSXV من خلال حسابات وساطة قياسية أو منصات استثمار ذاتية خلال ساعات التداول العادية، باستخدام نفس آليات التداول في السوق الكبير.

السياق الأوسع للأسبوع

عكس أداء أسهم الذهب وقطاع التعدين هذا الأسبوع إعادة تموضع محسوبة قبل غموض سياسة التجارة الأمريكية واستمرار ضعف الطلب المحلي في كندا. أتاح صبر بنك كندا، مع تيسير الاحتياطي الفيدرالي، ظروفًا مواتية للمعادن الثمينة وأسهم الاستكشاف — خاصة تلك التي تمتلك موارد محددة، وشراكات استراتيجية، ومحفزات تدعم الروايات قصيرة الأجل. مع اقتراب عام 2026، يواصل المستثمرون مراقبة تباين السياسة النقدية وتداعياته على القيمة النسبية لقطاع الموارد.

تم استرجاع بيانات السوق يوم الجمعة، 12 ديسمبر، الساعة 4:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة عبر فحص TradingView. يشمل فقط الأوراق المالية المدرجة في TSX وTSXV وCSE ذات رؤوس أموال سوقية تتجاوز مليون دولار كندي. تصنيفات قطاع المعادن تشمل المعادن غير الطاقة، والمعادن الطاقة، والصناعة التحويلية والإنتاج.