ثلاثة عمالقة الفخامة على وشك الاستفادة من انتعاش الأسواق الناشئة في عام 2026

قطاع السلع الفاخرة العالمي على أعتاب تحول كبير في عام 2026 بعد أن واجه عامًا صعبًا في 2025. وفقًا لتقرير بون & ألتاغاما العالمي للسلع الفاخرة، أنهى القطاع عام 2025 تقريبًا بدون تغير عند حوالي €1.44 تريليون (€1.56 تريليون) في الإنفاق على السلع الفاخرة الشخصية—واحدة من أضعف فترات الأداء منذ الأزمة المالية. ومع ذلك، تشير الأدلة المتزايدة إلى أن الأسوأ قد يكون وراءنا، مع الأسواق الناشئة وأنماط استهلاك الصين المستقرة التي تضع بعض أسهم الفخامة على مسار لتحقيق مكاسب كبيرة في المستقبل.

استقرار استهلاك الصين يفتح الباب لعام 2026

تحكي سوق الفخامة في الصين قصة تعافي مقنعة. بينما واجهت أكبر ثاني اقتصاد في العالم تحديات طوال معظم عام 2025، تغيرت مؤشرات الطلب بشكل ملحوظ في النصف الأخير من العام. وفقًا لأبحاث Mordor Intelligence، على الرغم من التباطؤ السابق، فإن سوق السلع الفاخرة في الصين—الذي يُقدر بمئات المليارات من الإنفاق السنوي—مدعوم بشكل أساسي من قبل طبقة وسطى متوسعة واعتماد متسارع للتجارة الرقمية بالتجزئة. هذا الأساس يشير إلى توسع مستدام على المدى المتوسط والطويل.

ما يجعل هذا الأمر مهمًا بشكل خاص للمستثمرين هو أن بيوت الفخامة بدأت بالفعل في إعادة ضبط استراتيجيتها. تقوم العلامات التجارية بتقليل الزيادات السعرية العدوانية لصالح نطاق أوسع من المنتجات وعروض إبداعية مجددة، مع ضبط محافظها لتتناسب مع تفضيلات المستهلكين المحليين. النتيجة: علامات مبكرة على تحسن حركة المرور في المتاجر الرئيسية وعودة الطلب المحلية تشير إلى أن الصين قد تظهر كمحرك رئيسي لنمو الفخامة العالمي مع تقدمنا في 2026.

الأسواق الناشئة: الجبهة التالية للنمو

تمثل الأسواق الناشئة العامل الحاسم لتحقيق النمو العالمي المتوقع بنسبة 3-5% في 2026—وهو تسريع ملحوظ من أداء 2025 الثابت. وحدها منطقة آسيا والمحيط الهادئ تسيطر على 39.8% من حصة سوق الفخامة العالمية، مما يجعلها لا غنى عنها لأي فرضية تعافي. المستهلكون الأثرياء الأصليون في الاقتصادات الناشئة، الذين ينتمون إلى جيل أصلي رقمي، يعودون تدريجيًا إلى المشتريات الاختيارية، مما يخلق زخم حجم مهم لا يمكن أن تحققه الزيادات السعرية فقط.

كما أن السياسات التجارية قد أزالت عقبة كبيرة. التوترات الجمركية بين الولايات المتحدة والصين، التي خلقت حالة من عدم اليقين طوال 2025، من المتوقع أن تستقر بحلول أواخر 2026، مما يقلل من ضغوط التكاليف على المصنعين والمستهلكين على حد سواء. هذا التطبيع الجيوسياسي يزيل رياحًا معاكسة رئيسية ويخلق بيئة أكثر ملاءمة لتوسع الطلب على الفخامة.

ثلاثة اختيارات استراتيجية موجهة لتحقيق مكاسب في الأسواق الناشئة

كيرينج: محفظة متنوعة، ارتفاع مركّز

تتحكم مجموعة كيرينج، التي تتخذ من باريس مقرًا لها، في مجموعة قوية من العلامات التجارية المعروفة عالميًا—غوتشي، إيف سان لوران، بالينسياغا، بوتيغا فينيتا وألكسندر ماكوين. على الرغم من أن 2025 اختبرت مرونة الشركة، فإن حجم كيرينج وتنوع علاماتها التجارية يوفران تعرضًا مهمًا عبر الأمريكتين وأوروبا وآسيا. مع انتعاش استهلاك الصين والأسواق الناشئة، من المتوقع أن تستفيد غوتشي ومحفظة كيرينج الأوسع بشكل كبير.

حاليًا تحمل تصنيف زاكز رقم #2 (شراء)، تتداول PPRUY بآفاق نمو مقنعة: يتوقع المحللون توسعًا في الأرباح بنسبة 35.2% مع نمو إيرادات بنسبة 1.4% في 2026. للمستثمرين الباحثين عن تعرض شامل للأسواق الناشئة من خلال عملاق فخم راسخ، تقدم كيرينج نقطة دخول مثيرة للاهتمام.

ريشمونت: مرونة المجوهرات في سوق يتعافى

تعمل شركة ريشمونت، التي تتخذ من سويسرا مقرًا لها، من خلال أقسام مجوهراتها، وصانعي الساعات المتخصصين، وأقسام أخرى، مدعومة بعلامات تجارية قوية مثل Cartier و Van Cleef & Arpels. أثبت قسم المجوهرات في الشركة أنه من الأكثر مرونة ضمن مجمع الفخامة، حتى مع تراجع الطلب الأوسع.

على الرغم من أن التراجع المرتبط بالصين كان قد أثّر سابقًا على المعنويات، فإن تنويع جغرافية ريشمونت وأداء المجوهرات القوي في الولايات المتحدة يوفر توازنًا حاسمًا. يزيل تلطيف الضغوط الجمركية التي كانت تهدد اقتصاديات التصدير السويسرية عقبة رئيسية قبل 2026. CFRUY يحمل تصنيف زاكز رقم #3 (انتظار) مع توقع نمو أرباح السنة المالية 2027 بنسبة 10.3% على نمو الإيرادات بنسبة 6.8%.

بيربيري: إعادة تموضع العلامة التجارية يلتقي بانتعاش السوق

شهدت دار الأزياء الفاخرة التي تتخذ من لندن مقرًا لها إعادة ضبط واسعة للعلامة التجارية بهدف رفع مكانتها الفاخرة وتعزيز تشكيلتها من المنتجات. هذا التحول الذي استمر لعدة سنوات ضغط مؤقتًا على النتائج وسط تباطؤ القطاع، لكن استقرار السوق في الصين والأسواق الناشئة يجب أن يوفر تسارعًا مهمًا.

تركز إيرادات بيربيري التاريخية في آسيا والمحيط الهادئ بشكل خاص على الإنفاق الاستهلاكي الصيني، مما يجعلها أكثر عرضة لانتعاش الإنفاق الاستهلاكي في الصين. تشير توقعات السنة المالية 2027 إلى أن الشركة قد تقدم أداءً مميزًا مع نمو أرباح متوقع بنسبة 67.9% إلى جانب نمو إيرادات بنسبة 3.9%. حاليًا، يحمل BURBY تصنيف زاكز رقم #3، مما يجعله فرصة قيمة جذابة للمستثمرين الذين يراهنون على تطبيع الطلب في الأسواق الناشئة.