لماذا قد تفقد DOGE كل زخمها: واقع حاجز البنس

الانهيار الذي لم يتوقعه أحد في 2025

Dogecoin(DOGE) شهد انخفاضًا مؤلمًا بنسبة 60% خلال عام 2025، مما قضى على مليارات من ثروات المستثمرين. وبسعر 0.13 دولار فقط لكل عملة اليوم، فإنه يقبع بنسبة 82% تحت ذروته في مايو 2021 عند 0.74 دولار. العملة الميمية التي كانت رمزًا للاستثمار الديمقراطي أصبحت الآن تبدو أكثر هشاشة.

لكن الأمر الأكثر إثارة للقلق هو: قد نكون أمام انعكاس حاد أكثر في المستقبل. إذا أعاد المشاركون في السوق تقييم كيفية تقييم العملات المشفرة ذات الطابع الكلابي، قد يتسارع DOGE نحو — أو حتى أدنى — عتبة السنت الواحد التي كانت تبدو لا يمكن تصورها قبل سنوات قليلة.

عندما يلتقي الضجيج مع واقع السوق

لما يقرب من ثماني سنوات بعد إطلاق Dogecoin في 2013، لم يتمكن من كسر عتبة السنت. وأخيرًا، في أوائل 2021، تم كسر هذا الحاجز، مما أدى إلى موجة صعودية مذهلة. كانت السردية مثيرة: عملة مزحة تتحول إلى ثروة حقيقية.

لكن الرومانسية لم تدم. بحلول منتصف 2021، تلاشى الزخم. دورة الضجيج حول Elon Musk في أواخر 2024 وأوائل 2025 — مع اختصارات مثل (DOGE) — أدت إلى إثارة مؤقتة لكنها لم تنتج ارتفاعات مستدامة. تعلم المستثمرون درسًا قاسيًا: الاعتراف بالعلامة التجارية والتأييد من المشاهير لا يمكن أن يدعما التقييمات إلى الأبد.

مشكلة التقييم المقارن

إليك الحقيقة غير المريحة: القيمة السوقية لـ DOGE البالغة 19.11 مليار دولار لا تتوافق مع أساسياتها مقارنةً بنظرائها.

فكر في Shiba Inu(SHIB)، منافسها الرئيسي في فضاء الميمات الكلابية. على الرغم من مشاركة المجتمع المماثلة ودورات الضجيج، فإن SHIB تقدر فقط بـ 4.5 مليار دولار — أي حوالي 23% من قيمة Dogecoin الحالية. إذا قرر المستثمرون فجأة أن كلا العملتين تستحقان نفس القيمة، فإن سعر DOGE سينخفض إلى حوالي 0.03 دولار لكل عملة.

خذ الأمر خطوة أبعد. Bonk(BONK)، ثالث أكبر عملة ميمية ذات طابع كلابي، تتداول عند قيمة سوقية تبلغ 658.36 مليون دولار فقط. إذا تم تقييم 152 مليار عملة Circulating لـ Dogecoin بنسبة Bonk، فإن السعر المضمن سيكون فقط 0.004 دولار — في عمق مناطق ما دون السنت.

وهذا ليس نظريًا. إنه ميكانيكا السوق الأساسية: عندما يفقد المتداولون الثقة في سرد معين، تتقارب التقييمات بسرعة نحو أصول مماثلة.

سيف دموقليس السلسلة اللامتناهية من العرض

ما يجعل Dogecoin فريدًا من نوعه هو هيكل عرضه. على عكس Bitcoin المحدود بـ 21 مليون عملة أو Ethereum التي تسيطر على إصدارها، فإن Dogecoin لا يوجد حد أقصى صارم. عرضها المتداول يبلغ الآن 152.3 مليار وما زال في ازدياد، مع إمكانية إصدار غير محدودة نظريًا في المستقبل.

على CoinMarketCap، يُدرج الحد الأقصى لإمداد Dogecoin على أنه رمز اللانهاية.

هذا يخلق سقفًا دائمًا على تقدير كل عملة على حدة. حتى لو زاد شعور المجتمع مؤقتًا من قيمة السوق، فإن كل وحدة جديدة تدخل التداول تضعف قيمة الحائزين الحاليين. وإذا توسع العرض بينما يضعف الشعور — وهو سيناريو محتمل — فإن الأسعار ستواجه ضغط هبوط متزايد.

العملات الميمية غير مستقرة بطبيعتها

يساوي سوق العملات المشفرة العملات الميمية بأسهم البنس: أدوات مضاربة مصممة للتقلبات السريعة، وليست وسيلة لتخزين الثروة على المدى الطويل.

يتم ضخها على الضجيج، وتغير المشاعر، وذكر المشاهير. ثم تنهار بنفس القدر من العنف. تكررت هذه الدورة مرات لا حصر لها عبر العديد من العملات. طول عمر Dogecoin لا يجعله محصنًا — بل يعني أن المزيد من المستثمرين الأفراد لديهم الوقت ليختبروا الانعكاس المؤلم.

علامات التحذير واضحة لأي شخص يولي اهتمامًا: تراجع الزخم، تقييمات ممدودة مقارنةً بالعملات الميمية المماثلة، عبء العرض غير المحدود، وفقدان القيمة الجديدة بشكل حتمي.

الحقيقة الصعبة لمقتني DOGE

إذا كنت تمتلك Dogecoin على أمل حدوث موجة صعود أخرى على غرار 2021، فكر في التنويع الآن بينما لا يزال الأصل يحمل سيولة ذات معنى. بحلول 2026، الانخفاض إلى أرقام فردية من السنت — أو أدنى — ليس مجرد تكهنات. إنه نتيجة محتملة استنادًا إلى ديناميكيات السوق الحالية.

الفجوة بين تقييم DOGE البالغ 19.11 مليار دولار والمكان الذي يجب أن يتداوله فيه مقارنةً بـ Shiba Inu أو Bonk تمثل مخاطرة حقيقية في الهبوط. هذا الحساب لا يتغير بغض النظر عن مدى تفاؤل السرد اليوم.