لماذا قد يكون Rocket Mortgage نقطة تحول لمحفظتك في عام 2025

اقتراب ذوبان سوق الإسكان

لسنوات، ظل قطاع العقارات السكنية عالقًا في الركود. أدت الزيادات في أسعار المنازل خلال عصر الجائحة إلى واقع قاسٍ: حيث جعلت أسعار الفائدة المرتفعة ملكية المنزل أكثر صعوبة تدريجيًا. مع وصول معدلات الرهن العقاري إلى 7.76% في أكتوبر 2023، بقي كل من المشترين والمُعيدين للتمويل على الهامش. أصبح السوق في الأساس مجمدًا.

لكن الرياح تتغير. لقد خفض الاحتياطي الفيدرالي بالفعل سعر الفائدة القياسي بمقدار 1.5%، ومن المتوقع أن تواصل التخفيضات. مع تراجع معدلات الرهن العقاري تدريجيًا نحو مستويات أكثر معقولية، بدأت الفرص في الظهور—وRocket Mortgage (NYSE: RKT) مستعدة للاستفادة منها.

تحول استراتيجي بعيدًا عن التقلبات

ما يجعل قصة Rocket جذابة ليس فقط انخفاض المعدلات. لقد خضعت الشركة لتحول جوهري.

تاريخيًا، عانى مُصدروا الرهن العقاري من مشكلة مزمنة: التقلب الشديد. عندما ترتفع المعدلات، تتراجع أحجام الإصدار. وعندما تنخفض، تظهر وتختفي موجات إعادة التمويل بشكل غير متوقع. أدركت Rocket هذه الضعف واتخذت إجراءات حاسمة.

قامت الشركة بعمليتين استحواذ حاسمتين في 2024:

دمج Redfin: من خلال إتمام استحواذها على شركة الوساطة العقارية السكنية في يوليو، حصلت Rocket على وصول إلى 50 مليون عميل في بداية رحلة شراء منزلهم. بدلاً من انتظار العملاء للبحث عن الرهون العقارية، تربطهم Rocket الآن عند نقطة البحث عن العقار. دمجت الشركة أدوات التأهيل المسبق مباشرة في صفحات قوائم Redfin تحت علامة “Redfin powered by Rocket”. تتوقع الإدارة تحقيق $200 مليون من التآزر المشترك بحلول 2027.

استحواذ مجموعة Mr. Cooper: كان هذا هو الجائزة الكبرى—الاستحواذ على أكبر مشغل لخدمات القروض السكنية في أمريكا. فجأة، تحولت نموذج أعمال Rocket من الاعتماد على الإصدار إلى منصة خدمات كاملة تشمل البحث عن المنزل، التمويل، وإدارة القروض المستمرة. تدير ذراع الخدمة الآن 10 ملايين حساب عميل وتحقق تدفقًا نقديًا متكررًا بقيمة $5 مليار دولار سنويًا، مما يوفر إيرادات مستقرة حتى خلال فترات ارتفاع أسعار الفائدة.

بناء نظام بيئي متكامل

استثمرت Rocket $500 مليون في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي لأتمتة وتوسيع العمليات عبر منصتها المدمجة حديثًا. ترى الإدارة أن صناعة الإسكان المجزأة أرض خصبة لاضطرابات تكنولوجية—وRocket تبني البنية التحتية لاقتناص تلك الفرصة.

هذا ليس مجرد إضافة خدمات؛ بل هو تحويل المقترضين لمرة واحدة إلى عملاء مدى الحياة. عندما يبحث المشتري عن منازل على Redfin، ويحصل على التمويل من خلال Rocket Mortgage، ثم يتم إدارة قرضه بواسطة مجموعة Mr. Cooper—وكل ذلك ضمن نفس النظام البيئي—تزداد تكاليف التحويل بشكل كبير ويتضاعف قيمة العميل مدى الحياة.

سرد النمو المزدوج

تستفيد Rocket الآن من محفزين مميزين. على المدى القصير، من المتوقع أن تفتح انخفاض معدلات الرهن العقاري موجة من أنشطة إعادة التمويل، مما يعزز مباشرة أحجام الإصدار. لكن الأهم من ذلك، أن التحول الهيكلي للشركة يعزلها من دورات الارتفاع والانخفاض المدفوعة بالمعدلات. حتى لو استقرت أسعار الفائدة عند المستويات المرتفعة الحالية، فإن منصة Rocket المتنوعة تتيح لها استحواذ حصة سوقية من المنافسين الأقل تكاملًا الذين يعانون من تجزئة العمليات.

أكبر لاعب في سوق الإسكان أصبح أكثر من مجرد مقرض رهن عقاري. أصبح منصة إسكان. هذا التمييز مهم للمستثمرين الذين يتطلعون إلى 2025.