اثنين من فخاخ الأرباح يستحقان اهتمامك الجدي

لماذا تجعل هذه الأسهم من الواضح أنها منطقية للمستثمرين الباحثين عن الدخل

عندما يتعلق الأمر ببناء الثروة من خلال أسهم الأرباح، تتحدث التاريخ بأصوات عالية. على مدى نصف القرن الماضي، قدمت الشركات التي تدفع أرباحًا عوائد تزيد عن ضعف تلك التي لا تدفع أرباحًا، وفقًا لأبحاث من Ned Davis Research و Hartford Funds. ومع ذلك، فإن الثروة الحقيقية تتدفق إلى المستثمرين الذين يختارون الشركات ذات نمو الأرباح المستمر — وليس فقط المدفوعات الثابتة.

شركاء منتجات المؤسسات (NYSE: EPD) و فيريزون للاتصالات (NYSE: VZ) يبرزان كمثالين نموذجيين لهذا المبدأ. كلاهما أظهر التزامًا طويل الأمد بمكافأة المساهمين بتوزيعات متزايدة، مدعومين بميزانيات عملاقة وتوليد نقد قوي. للمستثمرين الباحثين عن الاستقرار مع إمكانات النمو، تمثل هذه فرصًا مباشرة تستحق الاستكشاف.

شركاء منتجات المؤسسات: 27 عامًا من التوزيعات الثابتة

حققت شركة شركاء منتجات المؤسسات شيئًا مذهلاً — حيث زادت توزيعاتها لمدة 27 سنة متتالية دون انقطاع. منذ أن أصبحت شركة عامة، لم تفوت هذه الشراكة المحدودة (MLP) فرصة لزيادة المدفوعات للمستثمرين.

الأساس المالي لمشغل الوساطة في قطاع الطاقة قوي جدًا. خلال الربع الأخير، حققت تدفق نقدي قابل للتوزيع بقيمة 1.8 مليار دولار — يكفي لتغطية مدفوعاتها الحالية مع هامش أمان مريح 1.5x. ترك هذا $635 مليون دولار محتفظ بها، والتي استثمرتها الشركة بشكل استراتيجي: $80 مليون دولار عادت إلى عمليات شراء الوحدات، بينما تم توجيه الباقي لمشاريع التوسع.

تكشف الأرقام عن سبب استدامة هذا التوزيع. تحافظ شركة شركاء المنتجات على أحد أقوى ملفات الائتمان في القطاع، مع تصنيف سندات A-/A3 ونسبة رفع معتدلة 3.3x. يبلغ العائد الحالي 6.9%، متفوقًا بشكل كبير على متوسط السوق البالغ 1.2%.

أما على صعيد النمو، فإن شركة شركاء المنتجات في المرحلة النهائية من دورة إنفاق رأسمالي رئيسية أطلقت في 2022. تخطط الشركة لاستثمار 4.5 مليار دولار في 2025، مع تخصيص 2.2 مليار إلى 2.5 مليار دولار لعام 2026. توسع هذه المشاريع القدرة التشغيلية وإمكانات توليد النقد. بمجرد أن يتراجع الإنفاق وتبدأ الأصول الجديدة في المساهمة، تتوقع الإدارة تدفق نقدي حر أعلى بشكل ملموس، مما يضع الشركة في مسار لتسريع نمو التوزيعات وتوسيع برنامج إعادة شراء الوحدات الذي تبلغ قيمته $5 مليار دولار.

فيريزون: 19 سنة من نمو الأرباح مدعومة بالتميز التشغيلي

مؤخرًا، حققت فيريزون علامة فارقة أخرى — 19 سنة متتالية من زيادات الأرباح — من خلال رفع مدفوعاتها الفصلية بنسبة حوالي 2%. يعكس العائد الحالي للشركة البالغ 6.7% فرصة دخل جذابة مدعومة بأساسيات أعمال متوقعة.

لا تزال قدرة الشركة على توليد النقد مثيرة للإعجاب. خلال التسعة أشهر الأولى من 2025، أنتجت فيريزون $28 مليار دولار من التدفق النقدي التشغيلي. بعد تمويل استثمارات رأسمالية بقيمة 12.3 مليار دولار و8.6 مليار دولار من مدفوعات الأرباح، تبقى لديها 7.2 مليار دولار — رأس مال تستخدمه لتعزيز ميزانيتها العمومية النقية بالفعل.

هذه المرونة المالية واضحة في مؤشرات فيريزون: نسبة رفع الدين 2.2x (تحسنت من 2.5x على أساس سنوي) وتصنيفات ائتمانية عالية الجودة عبر جميع الوكالات الثلاث (A-/BBB+/Baa1). هذا الميزان المالي القوي يمكّن الشركة من اتخاذ خطوات استراتيجية جريئة، بما في ذلك استحواذها بقيمة $20 مليار دولار على شركة Frontier Communications، التي توسع بشكل كبير تغطية الألياف وتقوي الموقع التنافسي.

إلى جانب النمو العضوي، تسعى فيريزون إلى تحول تشغيلي كبير. يتم إعادة استثمار مبادرات خفض التكاليف في تحسينات تجربة العملاء المصممة لزيادة معدلات الارتباط — خاصة من خلال حزم خدمات الهاتف المحمول والنطاق العريض. من المتوقع أن يفتح هذا الاستراتيجية تدفقات نقدية إضافية في السنوات القادمة، مما يوفر وقودًا لنمو مستدام في الأرباح.

الحجة لإضافة كلاهما إلى محفظتك

بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن الدخل، فإن الاختيار بين شركاء منتجات المؤسسات وفيريزون ليس حول اختيار واحد — كلاهما يستحق النظر. كل شركة تدير توزيعًا مدعومًا رياضيًا بتدفقات نقدية كبيرة ومتزايدة. كل منهما يحافظ على ميزانيات عملاقة توفر مرونة استراتيجية. وكل منهما أظهر التزامًا طويل الأمد بمكافأة المساهمين.

الجانب البديهي هنا واضح: عندما تحدد شركات تولد تدفقات نقدية متكررة كبيرة، وتحافظ على قوة ائتمانية عالية الجودة، وتعمل في صناعات مستقرة وضرورية، فإن دعم نمو أرباحها يصبح خيارًا منطقيًا. هاتان الشركتان تتطابقان تمامًا مع هذا الوصف.

وللمهتمين بدخل ذي معنى مع إمكانات نمو حقيقية، فإن كلاهما يمثل إضافة ذكية للمحفظة في بيئتنا الحالية.