مشاكل الطقس في البرازيل تدفع أسعار قهوة أرابيكا للارتفاع وسط ظروف سوق متقلبة

شهدت أسواق القهوة العربية تقلبات كبيرة يوم الاثنين، حيث قفزت عقود مارس 7.10 نقاط (1.92%) في حين تراجعت عقود روبستا يناير 53 نقطة (1.18%). يعكس حركة الأسعار المتباينة ضغوط العرض المختلفة التي تواجه نوعي القهوة عبر مناطق زراعتهما الرئيسية.

مخاوف الجفاف تدفع قوة القهوة العربية

واجه قطاع القهوة العربية في البرازيل ضغطًا متجددًا من أنماط الطقس غير الملائمة. كشف تقييم حديث من قبل Somar Meteorologia أن ميناس جيرايس — المقاطعة الأولى لإنتاج القهوة العربية في البلاد — تلقت فقط 26.4 ملم من الأمطار خلال فترة السبعة أيام المنتهية في 21 نوفمبر. وهذا يمثل فقط 49% من متوسط هطول الأمطار التاريخي للمنطقة، مما يثير مخاوف فورية بشأن إجهاد المحاصيل خلال موسم النمو الحرج.

أدى نقص الرطوبة إلى استجابة فورية في السوق، حيث ارتفعت عقود القهوة العربية بشكل حاد مع إعادة تقييم المتداولين لمخاطر الإنتاج. جاء هذا الارتفاع المدفوع بالطقس رغم الإعلان عن تخفيف الرسوم الجمركية الأوسع الأسبوع الماضي عندما أصدر الرئيس ترامب أمرًا تنفيذيًا استثنى المنتجات الزراعية البرازيلية، بما في ذلك القهوة، من الرسوم الجمركية التي كانت مهددة سابقًا بنسبة 40%.

روبستا تتعرض لضغوط بسبب تحسن ظروف الحصاد في فيتنام

أظهرت القهوة الروبستا ضعفًا وسط توقعات تتنبأ بظروف أكثر جفافًا في مناطق زراعة القهوة في فيتنام. ومن المفارقات أن هذه التوقعات الجوية تمثل إشارات صعودية لتقدم الحصاد بدلاً من ضرر للمحاصيل. كانت الأمطار الغزيرة قد أعاقت سابقًا عمليات الحصاد في داك لاك، أكبر منطقة لإنتاج القهوة في فيتنام، ومن المتوقع أن تسهل السماء الصافية استئناف جمع المحاصيل.

ديناميكيات المخزون تدعم مستويات الأسعار

أظهرت ضيق إمدادات المخازن كآلية حاسمة لدعم الأسعار في كلا من قطاعي القهوة العربية والروبيستا. انخفض مخزون القهوة العربية في ICE إلى أدنى مستوى له منذ 1.75 سنة عند 398,645 كيسًا يوم الخميس الماضي، بينما انخفض مخزون الروبستا إلى أدنى مستوى له خلال 4.5 أشهر عند 5,370 حصة يوم الاثنين. تعكس هذه الانكماشات في المخزون طلبًا كبيرًا تم تدميره بسبب عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية — حيث ألغى مستوردو القهوة الأمريكيون حوالي 983,970 كيسًا من مشتريات القهوة البرازيلية من أغسطس إلى أكتوبر، وهو انخفاض بنسبة 52% مقارنة بالعام السابق. وبما أن حوالي ثلث القهوة غير المحمصة في أمريكا تأتي من البرازيل، فإن هذا الانهيار في الواردات قلل بشكل كبير من توافر العرض في قنوات التوزيع الأمريكية.

إشارات متضاربة في توقعات الإنتاج

بالنظر إلى المستقبل، تقدم توقعات الإنتاج روايتين متنافستين. توقعت شركة StoneX أن تنتج البرازيل 70.7 مليون كيس خلال موسم التسويق 2026/27، بما في ذلك 47.2 مليون كيس من القهوة العربية — بزيادة قدرها 29% على أساس سنوي، مما يفوق بشكل كبير ضيق العرض الحالي. ومع ذلك، فإن المخاوف الأكثر إلحاحًا تأتي من خفض Conab لتقدير محصول القهوة العربية في البرازيل لعام 2025 بنسبة 4.9% إلى 35.2 مليون كيس في سبتمبر.

تتحرك مسار إمدادات فيتنام في الاتجاه المعاكس. أفادت الهيئة الوطنية للإحصاء في فيتنام أن صادرات القهوة حتى أكتوبر 2025 زادت بنسبة 13.4% على أساس سنوي إلى 1.31 مليون طن متري، في حين من المتوقع أن يرتفع إنتاج 2025/26 بنسبة 6% سنويًا ليصل إلى 1.76 مليون طن متري (29.4 مليون كيس) — مقتربًا من أعلى مستوى له خلال 4 سنوات. تقدر جمعيات صناعة القهوة في فيتنام أن الإنتاج المحتمل قد يزيد بنسبة 10% إذا استمرت الظروف الجوية الملائمة.

تشديد الإمدادات العالمية يخلق توازنًا معاكسًا

كشفت بيانات التجارة العالمية الأوسع أن إجمالي صادرات القهوة للسنة التسويقية الحالية انخفض بشكل طفيف بنسبة 0.3% على أساس سنوي ليصل إلى 138.658 مليون كيس، وفقًا لمنظمة القهوة الدولية. في الوقت نفسه، تتوقع خدمة الزراعة الخارجية USDA أن يرتفع الإنتاج العالمي لعام 2025/26 بنسبة 2.5% ليصل إلى رقم قياسي قدره 178.68 مليون كيس، على الرغم من أن إنتاج القهوة العربية يواجه انخفاضًا بنسبة 1.7% ليصل إلى 97.022 مليون كيس، مع تعويض ذلك بنمو الروبستا بنسبة 7.9% ليصل إلى 81.658 مليون كيس.

يقف سوق القهوة العربية الآن عند مفترق طرق حرج حيث تتنافس قيود العرض قصيرة الأجل وعدم اليقين بشأن الطقس مع تعافي الإنتاج على المدى المتوسط وتخفيف الرسوم الجمركية لصادرات البرازيل. من المحتمل أن يعتمد اتجاه السعر على العامل الذي يسيطر على اهتمام المشاركين في السوق — سواء كان ضيق العرض الفوري أو إشارات الوفرة على المدى الطويل.