تحول البنية التحتية للذكاء الاصطناعي: كيف يعيد عمالقة الفوتونيات تشكيل هندسة مراكز البيانات

ازدهار الذكاء الاصطناعي وصل إلى نقطة انعطاف حاسمة. مع توسع النماذج إلى أحجام غير مسبوقة، تحولت الاختناقات من القوة الحاسوبية الخام إلى حركة البيانات نفسها. تتصادم الوصلات النحاسية—العمود الفقري التقليدي لاتصال مراكز البيانات—مع حدود الكفاءة الفيزيائية والكهربائية. هذا القيد يجبر على إعادة تصميم بنية أساسية جوهرية تعتمد على التقنيات البصرية، وهناك ثلاث شركات مدرجة في البورصة تقع في مركز هذا التحول: لومنتم، فابرينك، وكويرنت كورب.

فرصة الفوتونيات: من تخصص إلى ضرورة

الرقم يروي قصة مقنعة. من المتوقع أن تتوسع أسواق الوصلات البصرية من $16 مليار في 2024 إلى 34-41 مليار دولار بحلول 2030. على الرغم من أن الفوتونيات السيليكونية أصغر اليوم عند $3 مليار، إلا أنها قد تتضخم إلى 12-16 مليار دولار بحلول 2032. من المتوقع أن يرتفع إنفاق مراكز البيانات—الذي يغذي مباشرة بناء بنية الذكاء الاصطناعي—من $15 مليار في 2025 إلى $26 مليار بحلول 2030.

ما الذي يدفع هذا التسارع؟ وحدات المعالجة الرسومية (GPU) التي تتواصل عبر موانئ بصرية بسرعة 400G، 800G، أو حتى 1.6T لكل ميناء يمكنها نقل البيانات عدة مرات أسرع من البدائل النحاسية. التأثير العملي مذهل: تقليل الوقت غير المستخدم، دورات تدريب أسرع، وتحسين كبير في الكفاءة لنماذج الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق. ضمن مسار صناعة أشباه الموصلات الأوسع نحو $1 تريليون من الإيرادات، تمثل الفوتونيات أحد أعلى القطاعات سرعة.

ثلاث شركات، ثلاث مواقف استراتيجية

لومنتوم تصنع المحركات البصرية التي تدعم نقل البيانات عالي السرعة عبر بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. تنتج الشركة ليزر، ومودولات، وديودات ضوئية—وهي اللبنات الأساسية للأنظمة البصرية. بالإضافة إلى مراكز البيانات، تزود لومنتم مكونات استشعار ثلاثية الأبعاد للأجهزة الاستهلاكية، مما diversifies قاعدة إيراداتها مع الحفاظ على تركيزها على الفوتونيات. كانت الزخم الأخير لا يمكن إنكاره: تقديرات الأرباح ارتفعت بنسبة 11.1% خلال الشهرين الماضيين للسنة الحالية و13.1% للسنة القادمة. من المتوقع أن ترتفع الإيرادات بنسبة 56% هذا العام و31.4% في العام المقبل، مع ارتفاع الأرباح بنسبة 163% على أساس سنوي و41.9% أخرى بعدها. على الرغم من ارتفاع بنسبة 250% منذ بداية العام، فإن التقييم يبدو معقولًا عند حوالي 44 ضعف الأرباح المستقبلية لشركة تقود أحد أكبر مشاريع البنية التحتية في العقد. السهم يحمل تصنيف زاكز #1 (شراء قوي).

كوهرنت كورب تحتل موقعًا حيويًا مماثلًا في سلسلة التوريد البصرية. تصنع الشركة ليزر ووحدات ضوئية ضرورية للوصلات عالية السرعة والتوصيلات المجمعة—تقنيتان تثبتان أنهما محوريتان تمامًا للبنية التحتية الحديثة للذكاء الاصطناعي. تعمل عبر مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، ومعدات أشباه الموصلات، والاتصالات المتقدمة، وتستفيد كوهرنت من عدة اتجاهات طلب. ارتفعت تقديرات أرباح السنة الحالية بنسبة 11.4% في الأشهر الأخيرة، بينما زادت توقعات السنة القادمة بنسبة 5.1%. من المتوقع أن ينمو المبيعات بنسبة 15.1% هذا العام و14.5% في العام المقبل، مع ارتفاع الأرباح بنسبة 44.5% و24.6% على التوالي. ارتفع السهم بنسبة 93% منذ بداية العام، ويتداول عند حوالي 35 ضعف الأرباح المستقبلية—مما يعكس ارتفاعًا مبررًا بدور كوهرنت المركزي في دورة ترقية أجهزة الذكاء الاصطناعي. مثل لومنتم، يحمل كوهرنت تصنيف زاكز #1 (شراء قوي).

فابرينك يعمل كعمود فقري لتجميع الوحدات البصرية والتعبئة المتقدمة. مع تسارع الطلب على الوحدات البصرية بسرعة 400G، 800G، و1.6T، يقوم فابرينك بتوسيع قدرات الإنتاج التي تعتمد عليها مبتكرات الفوتونيات. سجل الشركة يتحدث عن نفسه: نمو أرباح متوسط سنوي بنسبة 23% على مدى الخمسة عشر عامًا الماضية. تظهر مراجعات التقديرات الأخيرة أن أرباح الربع الحالي زادت بنسبة 8.7% وتوقعات السنة الكاملة زادت بنسبة 8.6%. من المتوقع أن تنمو المبيعات بنسبة 28.5% هذا العام و16.9% في العام المقبل، مع ارتفاع الأرباح بنسبة 30.7% و16.1% على التوالي. ارتفع السهم بنسبة 117% منذ بداية العام ويتداول عند حوالي 35 ضعف الأرباح المستقبلية—مضاعف مميز يعكس تنفيذ الشركة المنضبط ومسار نموها. فابرينك يحمل تصنيف زاكز #2 (شراء).

السرد الأوسع: المرحلة المبكرة

على الرغم من الأداء المثير للإعجاب منذ بداية العام لجميع الأسماء الثلاثة، إلا أن ثورة الفوتونيات لا تزال في مراحلها المبكرة. المستثمرون السائدون خارج دوائر أشباه الموصلات المتخصصة بالكاد بدأوا يدركون مدى التحول الذي ستحدثه البنى التحتية البصرية للذكاء الاصطناعي. مع تعمق فهم وول ستريت وزيادة وضوح حجم الترقيات المطلوبة، من المحتمل أن يتزايد تدفق رأس المال إلى شركات مثل لومنتم، كوهرنت، وفابرينك.

كل شركة تقدم تعرضًا لطبقات مختلفة من سلسلة التوريد الفوتونيات—من تصنيع المكونات إلى تكامل الأنظمة إلى التجميع التعاقدي. مدعومة بترقيات التقديرات المستمرة، والنمو المتسارع، وتقييمات المحللين القوية، تبدو هذه الشركات في وضع جيد لزيادة الطلب على مدى عدة سنوات إذا استمرت الصناعة في تحولها نحو تصاميم مراكز البيانات البصرية أولاً.

لقد خلق تقارب متطلبات توسع الذكاء الاصطناعي ونضوج التقنية البصرية لحظة نادرة حيث تتوافق الضرورة التكنولوجية مع فرصة السوق. للمستثمرين الباحثين عن التعرض لهذا التحول، تمثل هذه الشركات بعضًا من أكثر الشركات استراتيجياً في بناء البنية التحتية القادم.