أنماط الطقس البرازيلية تعيد تشكيل ديناميكيات سوق القهوة العالمية وسط توقعات إنتاج عالية

تزايد ضغط الأسعار الناتج عن الأحوال الجوية

شهدت أسواق العقود الآجلة للقهوة حركة هبوط ملحوظة هذا الأسبوع، حيث انخفضت أسعار قهوة أرابيكا لشهر مارس بنسبة 2.34% وانخفضت قهوة روبوستا ICE لشهر يناير بنسبة 2.13%. يعكس الاتجاه الأوسع استمرار ضعف يوم الجمعة الماضي، مما دفع أسعار الأرابيكا إلى أدنى مستوى لها خلال ثلاثة أسابيع، في حين وصلت روبوستا إلى أضعف مستوى لها خلال أربعة أشهر. يعود هذا الانخفاض بشكل رئيسي إلى التطورات الجوية في أكبر منطقة منتجة للقهوة في العالم، حيث يعيد هطول الأمطار المستمر تشكيل توقعات العرض.

إنتاج البرازيل العالي يضغط على التقييمات

دخل قطاع القهوة في البرازيل مرحلة من الأمطار الغزيرة التي تغير بشكل كبير من معنويات السوق. عززت توقعات الطقس من Climatempo التي تتنبأ بأمطار غزيرة ومتواصلة عبر مناطق زراعة القهوة هذا الأسبوع الشعور بالتشاؤم. أظهرت بيانات من Somar Meteorologia أن ميناس جيرايس — المنطقة الرئيسية لزراعة الأرابيكا في البلاد — استوعبت 79.8 ملم من الأمطار خلال الأسبوع حتى 12 ديسمبر، وهو ما يمثل 155% من المعدل التاريخي. تشير هذه الرطوبة إلى آفاق قوية لتطوير المحاصيل.

لقد عززت توقعات الإنتاج الضغط النزولي على الأسعار. رفعت هيئة التوقعات الرسمية لمحصول البرازيل، Conab، توقعاتها لإنتاج القهوة لعام 2025 بنسبة 2.4% في أوائل ديسمبر، لتصل إلى 56.54 مليون كيس مقارنة بتقدير سبتمبر البالغ 55.20 مليون كيس. إن توقعات الإنتاج العالية في البرازيل، إلى جانب هذه الظروف الجوية الداعمة، خلقت تصورًا بوجود وفرة من الإمدادات العالمية التي تدخل السوق.

تسريع إمدادات الروبوستا من جنوب شرق آسيا

تواجه قهوة الروبوستا ضغطًا متزامنًا من تدفقات الإمدادات الموسعة القادمة من فيتنام، المنتج الرئيسي للروبوستا في العالم. كشفت الهيئة الوطنية للإحصاء في فيتنام أن صادرات القهوة في نوفمبر زادت بنسبة 39% على أساس سنوي لتصل إلى 88,000 طن، في حين ارتفع حجم الصادرات التراكمي من يناير إلى نوفمبر بنسبة 14.8% على أساس سنوي ليصل إلى 1.398 مليون طن. تشير مسارات الإنتاج طويلة الأمد إلى أن هذا التوسع سيستمر، مع توقعات أن يصل إنتاج فيتنام من القهوة لعام 2025/26 إلى 1.76 مليون طن (29.4 مليون كيس)، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 6% على أساس سنوي ويشكل قمة إنتاجية على مدى أربع سنوات.

دعم محدود من تقليل المخزون وقيود التصدير

ظهر دعم محدود للأسعار من ديناميكيات المخزون وتدفقات التصدير. انخفضت مخزونات الأرابيكا التي تراقبها ICE إلى أدنى مستوى لها منذ 1.75 سنة عند 398,645 كيس في 20 نوفمبر، لكنها تعافت لاحقًا إلى 426,523 كيس بحلول 5 ديسمبر. وبالمثل، وصلت مخزونات روبوستا في ICE إلى أدنى مستوى لها منذ 11.5 شهر عند 4,012 دفعة. أظهرت بيانات التصدير من جمعية المصدرين Cecafe أن شحنات القهوة الخضراء من البرازيل في نوفمبر انخفضت بنسبة 27% على أساس سنوي لتصل إلى 3.3 مليون كيس، مما وفر دعمًا مؤقتًا للأسعار للأرابيكا.

كما أثرت تغييرات السياسات التجارية على أنماط الطلب. أدت السياسات الجمركية الأمريكية المفروضة سابقًا على واردات القهوة البرازيلية إلى تقليل المشتريات الأمريكية بشكل حاد خلال أغسطس-أكتوبر، حيث انخفضت واردات القهوة الأمريكية من البرازيل بنسبة 52% على أساس سنوي لتصل إلى 983,970 كيس خلال فترة الرسوم الجمركية. على الرغم من أن هذه الرسوم قد تم تخفيضها لاحقًا، إلا أن مستويات مخزون القهوة في الولايات المتحدة لا تزال مقيدة.

آفاق العرض العالمي تظل مرتفعة

أشار تقرير منظمة القهوة الدولية لشهر نوفمبر إلى أن صادرات القهوة العالمية للسنة التسويقية الحالية (أكتوبر-سبتمبر) انخفضت بشكل طفيف بنسبة 0.3% على أساس سنوي لتصل إلى 138.658 مليون كيس. ومع ذلك، تتوقع وزارة الزراعة الأمريكية، خدمة الزراعة الأجنبية، أن يتوسع إنتاج القهوة العالمي لعام 2025/26 بنسبة 2.5% على أساس سنوي ليصل إلى رقم قياسي قدره 178.68 مليون كيس، مدفوعًا بزيادة قدرها 7.9% في إنتاج الروبوستا ليصل إلى 81.658 مليون كيس، على الرغم من توقع انخفاض بنسبة 1.7% في إنتاج الأرابيكا ليصل إلى 97.022 مليون كيس. من المتوقع أن ترتفع المخزونات النهائية للسنة التسويقية 2025/26 بنسبة 4.9% إلى 22.819 مليون كيس، مما يعزز الصورة السلبية للأسعار.