عقود القمح الآجلة تتراجع في جلسة صباح الثلاثاء مع عرض بيانات التصدير صورة مختلطة

يتجه تجار القمح هذا الثلاثاء صباحًا في أسواق أكثر ليونة عبر جميع البورصات الثلاث الكبرى، مع استمرار خسائر مجمع الحبوب من جلسة يوم الاثنين. يعكس التراجع حذرًا متزايدًا بين المشاركين وهم يستوعبون مجموعة معقدة من إشارات العرض والطلب للأسبوع القادم.

ضعف السوق عبر جميع المعايير

لا تزال ضغوط البيع واسعة النطاق. تراجعت عقود مستقبلات القمح الصلب في شيكاغو بمقدار 8 إلى 9 سنتات عبر غالبية العقود، مما يدل على بداية أسبوع متقلب لتجار الحبوب. صاحبت الحركة نشاط ملحوظ، حيث ارتفع الاهتمام المفتوح بمقدار 13,890 عقدًا مع قيام مشاركين جدد في السوق بإنشاء مراكز قصيرة. سجلت عقود مستقبلات القمح الصلب في كانساس سيتي خسائر تتراوح بين 6 إلى 7 سنتات عند إغلاق يوم الاثنين، بينما انخفض قمح الربيع في مينيابوليس بمقدار مماثل بين 6 إلى 7 سنتات خلال جلسات الافتتاح. كل تدهور في السوق بمقدار سنت واحد لكل فدان يتراكم عند ضربه عبر ممتلكات المزارعين والمراكز التجارية، مما يعزز حركة السوق الاتجاهية.

بيانات التصدير تظهر مرونة رغم التشاؤم السوقي

قدم تقرير فحوصات التصدير يوم الاثنين سردًا أكثر تفاؤلاً مما كانت تسعيره السوق الآجلة تتوقع. خلال الأسبوع المنتهي في 11 ديسمبر، قام المصدرون بشحن 488,025 طنًا متريًا (17.93 مليون بوشل) من القمح — بزيادة ملحوظة قدرها 23.2% مقارنة بالأسبوع السابق و61.38% فوق نفس الفترة من العام الماضي. تؤكد هذه الأداء على الطلب المستمر على إمدادات القمح الأمريكية عالميًا.

برزت الفلبين كأكبر مشترٍ بمشتريات قدرها 113,367 طنًا متريًا من القمح. تلتها المكسيك بمقدار 89,044 طنًا، في حين استحوذت كوريا الجنوبية على 66,008 طنًا. خلال موسم التسويق الحالي، بلغت إجمالي شحنات القمح 14.124 مليون طن متري (425.42 مليون بوشل)، مما يمثل زيادة قوية بنسبة 21.9% على أساس سنوي. عادةً تدعم مثل هذه الأرقام الأسعار، إلا أن الميل السوقي نحو الهبوط يشير إلى أن التجار يتطلعون إلى ما هو أبعد من قوة التصدير على المدى القصير.

مبيعات التصدير تحكي قصة مختلفة

معقدةً السرد الصعودي للتصدير، كشفت بيانات مبيعات التصدير USDA للأسبوع المنتهي في 20 نوفمبر عن 361,715 طنًا متريًا من الحجوزات الجديدة — وهو أدنى مستوى خلال 5 أسابيع للالتزامات الجديدة، وأقل قليلاً من مستويات العام الماضي. يثير هذا التباين بين الشحنات الفعلية والطلبات الجديدة تساؤلات حول خط الأنابيب ويشير إلى أن المشترين التجاريين قد يكونون أكثر حذرًا بشأن الالتزامات المستقبلية.

تحولات في مراكز الأموال المدارة

تُظهر بيانات التزام المتداولين حتى 25 نوفمبر أن الصناديق المضاربة تعيد بناء تعرضها الصافي القصير تدريجيًا في عقود وخيارات القمح في CBOT. أضاف المتداولون المضاربون 5,055 عقدًا إلى مراكزهم القصيرة، ليصل الإجمالي إلى 53,746 عقدًا. في قمح كانساس سيتي، زادت الأموال المدارة مراكزها القصيرة الصافية بمقدار 2,125 عقدًا لتصل إلى 22,064 عقدًا. غالبًا ما تتزامن مثل هذه التعديلات في المراكز مع انعكاسات الاتجاه أو فترات التوطيد في أسواق السلع.

إشارات من جانب العرض الأوروبي

تقدير الأراضي المزروعة الأخير من قبل وزارة الزراعة الفرنسية لإنتاج القمح اللين لعام 2026 يقف عند 4.56 مليون هكتار (11.25 مليون فدان)، بزيادة قدرها 0.1 مليون هكتار عن العام السابق. يضيف هذا التوسع المعتدل في مساحة زراعة القمح الأوروبية طبقة أخرى من سياق العرض العالمي لمناقشات التسعير.

لمحة عن حركة الأسعار

CBOT القمح:

• عقد مارس 26: أغلق عند 5.20 3/4 دولارات، منخفضًا 8 1/2 سنتات؛ حاليًا منخفض 5 1/4 سنتات
• عقد مايو 26: أغلق عند 5.29 دولارات، منخفضًا 8 1/4 سنتات؛ حاليًا منخفض 5 سنتات

قمح كانساس سيتي:

• عقد مارس 26: أغلق عند 5.12 دولارات، منخفضًا 6 سنتات؛ حاليًا منخفض 3 1/4 سنتات
• عقد مايو 26: أغلق عند 5.24 1/4 دولارات، منخفضًا 6 1/4 سنتات؛ حاليًا منخفض 3 سنتات

قمح الربيع في مينيابوليس:

• عقد مارس 26: أغلق عند 5.69 3/4 دولارات، منخفضًا 7 سنتات؛ حاليًا منخفض 3/4 سنت
• عقد مايو 26: أغلق عند 5.78 1/4 دولارات، منخفضًا 6 1/4 سنتات؛ حاليًا منخفض 1/2 سنت

ما القادم لتجار القمح؟

تُشير تزامنات حجم التصدير القوي، وتراجع الطلبات الجديدة، وبناء المراكز القصيرة المضاربة إلى أن أسواق القمح في حالة انتقال. بينما يظل الطلب على التصدير قويًا، فإن التردد في الالتزامات المستقبلية وتحولات مراكز المتداولين تشير إلى حذر بشأن الأساسيات على المدى الطويل. سيرغب التجار الذين يراقبون المجمع في متابعة أي تغييرات في أنماط الشراء الدولية وتعديلات المراكز الإضافية من قبل حسابات الأموال المدارة.