كيف تتقدم البنوك الكبرى بينما تواجه أسهم Mag-7 تحديات

يشهد القطاع المالي تحولًا ملحوظًا. ارتفعت Citigroup © و Goldman Sachs (GS) بنسبة 62% و 59% على التوالي هذا العام، متفوقة بشكل كبير على معظم شركات Mag-7 الثقيلة—باستثناء Alphabet (GOOG). ينبع هذا الأداء المتفوق من تلاقي ظروف macro مواتية وتحولات في السياسات تعيد تشكيل مشهد البنوك.

أساسيات قوية تدفع ربحية البنوك

تُظهر أرباح الربع الثالث الأخيرة صحة قوية أساسية عبر المؤسسات المالية الكبرى في الولايات المتحدة. حققت أكبر ستة بنوك مجتمعة حوالي $41 billion في الأرباح، مسجلة زيادة بنسبة 19% على أساس سنوي. يعكس هذا الارتفاع عدة محفزات إيجابية: عودة الاندماجات والاستحواذات، تسريع خطوط الطرح العام الأولي، استمرارية استثمار الشركات، وأنماط إنفاق مستهلكة قوية.

حافظت البنوك على ميزانيات عملاقة، مع محافظ قروض صحية تواصل تحقيق عوائد مستقرة. استفادت إيرادات التداول بشكل خاص من ارتفاع سوق الأسهم، بينما تظل الشركات مستعدة للإنفاق، مما يدعم الطلب على الائتمان.

دعم تنظيمي ومرونة رأس المال

تحول محوري في البيئة التنظيمية يعزز تفاؤل المستثمرين. الانتقال نحو إشراف تنظيمي أخف مقارنة بموقف الإدارة السابقة الأكثر صرامة قدم راحة معنوية. خففت متطلبات رأس المال، مما منح البنوك مرونة أكبر في تخصيص رأس المال وعوائد المساهمين، مما يدعم مباشرة تقييمات الأسهم.

تخلق هذه التحسينات الهيكلية ميزة مهمة على قيود السنوات السابقة.

تبني التكنولوجيا يخلق ميزة تنافسية

تقوم المؤسسات المالية الكبرى بسرعة بدمج الذكاء الاصطناعي عبر العمليات. تُبلغ البنوك بالفعل عن تقليل تكاليف ملموس وفعالية تشغيلية من تطبيق الذكاء الاصطناعي، مما يضعها في موقع تنافسي في مشهد الخدمات المالية المتطور.

البنوك الإقليمية تواجه ديناميكيات مختلفة

بينما تزدهر البنوك المركزية، تحكي المؤسسات الإقليمية قصة مختلفة. العديد منها يحمل تعرضًا مركّزًا للعقارات التجارية وقطاعات أخرى تواجه تحديات. شهد أكتوبر عمليات بيع حادة في أسهم البنوك الإقليمية بعد خسائر من إفلاسات المقرضين للسيارات ذات التصنيف الائتماني المنخفض والأزمات الشركاتية ذات الصلة، مما يعكس هشاشتها أمام الرياح المعاكسة القطاعية.

ديناميكيات سعر الفائدة توفر فرصة لسنوات متعددة

مع قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة هذا الأسبوع وربما الاستمرار في 2025، يصبح مسار منحنى العائد حاسمًا. إذا تزامن خفض الفائدة مع انحدار أكثر حدة في منحنى العائد ونمو اقتصادي مستدام، قد تستفيد البنوك من هوامش فائدة صافية أوسع وزيادة الطلب على القروض—مما يدعم نمو الأرباح لسنوات قادمة.

خيارات ETF استراتيجية للتعرض للبنوك

يمثل صندوق قطاع الاختيار المالي (XLF) أكبر وأكفأ وسيلة تعرض للقطاع، مع Berkshire Hathaway (BRK.B) و JPMorgan (JPM) كحيازات رئيسية.

يركز صندوق Invesco KBW Bank ETF (KBWB) بشكل خاص على البنوك المركزية والإقليمية والبنوك التوفيرية، محققًا من بين أداء القطاع الأفضل خلال العام الماضي.

بالنسبة لأولئك الذين يستهدفون التعرض للبنوك الإقليمية، يتتبع صندوق SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) مؤشرًا موزونًا بالتساوي يركز على اللاعبين الإقليميين، على الرغم من حساسيته الدورية العالية.

لا تزال أسهم البنوك الكبرى جذابة نظرًا للدعم السياسي، والتحسينات التشغيلية، والتقييمات الجذابة مقارنةً بمجموعة Mag-7.