ثلاثة قادة السوق يختبرون قمم أسعار جديدة: COF، MAR، TSLA

تسببت بيانات التضخم لشهر نوفمبر في إحياء التفاؤل مجددًا في أسواق الأسهم، حيث ارتفعت العديد من الأسهم الثقيلة إلى مستويات سعرية جديدة ومهيمنة. من بين الرابحين البارزين شركة Capital One (COF)، وفندق Marriott International (MAR)، وشركة Tesla (TSLA)—ثلاثة لاعبين مهيمنين في قطاعاتهم على التوالي. ومع ذلك، تحكي مساراتها قصصًا مختلفة عن الزخم وإمكانات التقييم.

Capital One (COF): عملاق مالي يعيد تشكيل التمويل الاستهلاكي

برزت Capital One كالفائز الواضح بين الثلاثة، مع ارتفاع الأسهم إلى $244 بعد استحواذها التحويلي على Discover Financial Services(. هذه الخطوة الاستراتيجية دمجت ركيزتين من التمويل الاستهلاكي—مصدرة بطاقات ائتمان رائدة وشبكة مدفوعات رئيسية—في عملاق متكامل عموديًا.

الأرقام تتحدث بصوت عالٍ. ارتفعت أسهم COF بنحو 35% هذا العام، بينما تقديرات الأرباح لكل سهم )EPS( زادت بشكل حاد. يتوقع المحللون الآن أرباحًا لعام 2025 بقيمة 19.77 دولارًا للسهم، بزيادة قدرها 41% عن EPS لعام 2024 البالغ 13.96 دولارًا. وبالنظر إلى عام 2026، تتجاوز التوقعات 20.00 دولارًا للسهم، بينما تتداول الأسهم عند تقييم مضاعف أرباح مستقبلية بمقدار 12 مرة—نقطة مثالية للنمو الجيد.

مع تدفق نتائج ربع سنوية قوية وتنفيذ الإدارة لعمليات إعادة شراء أسهم منتظمة، تم تصنيف COF على أنه “شراء قوي” بواسطة Zacks، مما يشير إلى أن أهداف سعر أعلى قد تكون مبررة مع زيادة نموذج الأعمال المتكامل للرافعة التشغيلية.

Marriott International )MAR$311 : نمو ثابت بدون بريق

وصلت Marriott إلى رقم قياسي جديد (للسهم هذا الأسبوع، ومع ذلك فإن عائدها منذ بداية العام حوالي 10% أقل مقارنة بأداء COF. يوفر المشغل الفندقي الراسخ استقرارًا بدلاً من الإثارة: عائد أرباح متواضع بنسبة 0.86% )$2.80 سنويًا( مع نمو أساسي ثابت.

ما يلفت الانتباه هو توسع الأرباح الموزعة على مدى خمس سنوات بنسبة 28%، مع نسبة توزيع أرباح تبلغ 27%، مما يشير إلى وجود مجال كبير لزيادات مستقبلية. أثبتت الإدارة كفاءتها في تخصيص رأس المال، مما يعزز موقف المستثمرين الباحثين عن الدخل والصبر.

ومع ذلك، توقفت زخم تقديرات الأرباح. لم تتغير توقعات EPS للسنة المالية 25 تقريبًا خلال الربع الأخير، بينما خفّضت التعديلات للسنة المالية 26 قليلاً. هذا النقص في زخم التعديلات التصاعدية عادةً ما يسبق حركة أفقية أو مخيبة للآمال في سعر السهم، مما يجعل MAR في وضع “انتظار” عند المستويات الحالية بدلاً من أن يكون شراءً مغريًا.

Tesla )TSLA$495 : سرد الابتكار يدفع إلى مستويات عالية جديدة

لامست Tesla السهم، مدعومة بإعلانات رائدة في السيارات الذاتية القيادة والذكاء الاصطناعي. تمثل اختبارات الشركة لسيارات الأجرة الذاتية—التي تعمل الآن بدون مراقبين للأمان—تقدمًا ملموسًا نحو الاعتماد على المستوى 4. بالإضافة إلى ذلك، يعد دمج Grok AI في سيارات Tesla بفتح مصادر دخل جديدة، بينما يلوح مشروع الروبوت البشري Optimus بآفاق لخط عمل جديد كليًا.

ومع ذلك، فإن التعديلات على الأرباح تخبر قصة حذرة: لقد تراجعت خلال الستين يومًا الماضية لكل من 2025 و2026. كانت الزيادة +20% منذ بداية العام قد تم استثمارها بشكل رئيسي في الشهر الماضي، مما قد يكون علامة تحذير من موجات النشوة المدفوعة بالمشاعر.

ومع ذلك، لا تزال TSLA تصنف على أنها “انتظار” حيث يتوقع محللو التحليل أن تعود الربحية إلى النمو العام المقبل، مما يشير إلى أن مخاطر البيع المحتملة محدودة حتى لو تلاشى الزخم على المدى القصير.

الحكم النهائي

تبرز COF كأكثر قصة جذابة—نمو تحويلي، وتعديلات أرباح قوية، وتقييم معقول يتماشى مع تحسن الأساسيات. MAR تناسب محفظة طويلة الأمد تركز على الأرباح، لكنها تفتقر إلى محفزات قصيرة الأجل. تمثل TSLA سيناريو ذا مخاطر أعلى حيث أن حماسة الابتكار قد تفوقت مؤقتًا على واقع الأرباح، على الرغم من أنها ليست مستبعدة تمامًا.