استراتيجية خيارات GLD: تحليل خيارات الشراء والبيع لنوفمبر 2026

اليوم يُعلن عن إطلاق عقود خيارات جديدة لصندوق SPDR Gold Trust (GLD) التي تنتهي في نوفمبر 2026، وتوفر للمتداولين نافذة زمنية تبلغ 343 يومًا للاستفادة من تآكل الوقت وجمع العلاوات. مع اقتراب موعد الانتهاء من حوالي سنة، تقدم هذه الخيارات الجديدة من المكالم والخيارات البيع فرصًا مميزة لتحقيق الدخل لكل من البائعين وكتّاب المكالم المغطاة.

فرصة خيار البيع عند سعر التنفيذ 395.00

عقد الخيار البيع بسعر تنفيذ 395.00 يحمل عرضًا بقيمة $23.40، مما يخلق فرصة دخل جذابة للمستثمرين الباحثين عن نقاط دخول. من خلال البيع لفتح هذا الخيار البيع، يلتزم المتداولون بشراء GLD بسعر 395.00 مع جمع العلاوة مقدمًا، مما يقلل من تكلفة الشراء إلى $371.60 للسهم—خصم كبير مقارنة بالسعر السوقي الحالي البالغ $397.89.

يقع سعر التنفيذ تقريبًا بنسبة 1% أدنى من مستويات التداول الحالية، مما يجعله خارج المنطقة المالية. تشير التحليلات الحالية إلى احتمال بنسبة 63% أن ينتهي الخيار البيع بدون قيمة، مما يسمح للبائعين بجني عائد بنسبة 5.92% على رأس المال الملتزم، أو 6.30% عند الاحتساب السنوي. توفر هذه الميزة YieldBoost معيارًا واضحًا لمقارنة هذه الاستراتيجية مع طرق توليد الدخل البديلة.

استراتيجية المكالم المغطاة عند سعر التنفيذ 430.00

بالانتقال إلى جانب المكالم، يوفر عقد الخيار عند سعر التنفيذ 430.00 عرضًا بقيمة $25.00 للمشترين، ويقدم سيناريو مكالم مغطاة مقنعًا. إذا اشترى المستثمر GLD بالسعر السوقي الحالي البالغ $397.89 وبيع لفتح هذا العقد، فسيحقق عائدًا إجماليًا بنسبة 14.35% إذا تم استدعاؤه عند انتهاء نوفمبر 2026—وهو نتيجة كبيرة قبل خصم رسوم الوسيط.

يمثل سعر التنفيذ 430.00 هامش أمان بنسبة 8% فوق سعر اليوم، مما يخلق احتمالية بنسبة 54% أن ينتهي العقد بدون قيمة. إذا حدث ذلك، يحتفظ المستثمر بكلا السهمين والعلاوة، مع أن عائد العلاوة وحده يوفر معدل YieldBoost بنسبة 6.28%، أو 6.69% عند الاحتساب السنوي.

سياق التقلبات والمخاطر

يعكس كل من خيار البيع وخيار الشراء تقلبًا ضمنيًّا يقارب 21%، في حين أن تقلبات الاثني عشر شهرًا الماضية المحققة تُقدر بـ 19%. تشير هذه البيئة ذات التقلب المعتدل إلى استقرار نسبي في ديناميكيات تسعير GLD خلال فترة المراجعة.

فهم نطاق التداول التاريخي مهم جدًا. مراجعة حركة سعر GLD خلال العام الماضي تساعد المتداولين على فهم ما إذا كانت أسعار الخيارات عند 395.00 و430.00 تمثل احتمالات معقولة ونقاط دخول أو خروج تتماشى مع مستويات الدعم والمقاومة على المدى الطويل.

التحليل المقارن: الخيارات البيع والمكالم معًا

تخلق هاتان الاستراتيجيتان تكاملًا. قد يميل الباحثون عن الدخل المحافظ إلى الخيار البيع، مع قبول مخاطر التعيين مقابل عوائد سنوية تصل إلى 6.30%. أما المساهمون الباحثون عن النمو والذين يمتلكون بالفعل GLD، فقد يفضلون استراتيجية المكالم المغطاة، حيث يحققون عائدًا إجماليًا بنسبة 14.35% إذا تم استدعاؤهم، مع الاحتفاظ بمزيد من الحماية من الهبوط إذا استقرت الأسهم.

الفرق الرئيسي: الخيارات البيع تقدم دخولًا مخفضًا للمستثمرين المستقبليين، بينما المكالمات تحد من الارتفاع ولكنها توفر علاوة فورية للمستثمرين الحاليين. لا توجد استراتيجية متفوقة بطبيعتها—الاختيار يعتمد على أهداف المحفظة والاعتقاد الاتجاهي بأسعار الذهب حتى نوفمبر 2026.