عودة البنوك الاستثمارية: جي بي مورغان، جولدمان ساكس، ومورغان ستانلي مستعدة لعام 2026

أسواق رأس المال تعود للعمل بكامل طاقتها مرة أخرى. بعد سنوات من بطء إبرام الصفقات، يشهد قطاع البنوك الاستثمارية انتعاشًا حقيقيًا، وثلاث مؤسسات قوية في موقع مثالي للاستفادة من هذا الزخم مع اقتراب عام 2026.

الأرقام تحكي القصة

دليل الانتعاش لا لبس فيه. تتسارع أنشطة الاندماج والاستحواذ، مع ارتفاع حجم الصفقات بنسبة تقارب 8%، ولكن الأهم من ذلك، أن القيمة الإجمالية لهذه المعاملات قد انفجرت بنسبة 146% على أساس سنوي. هذا التباين — مزيد من الصفقات مع تقييمات أعلى بشكل ملحوظ — يشير إلى أن المعاملات الكبرى تقود النمو.

أسواق الطروحات الأولية، التي كانت خاملة لفترة طويلة، تشهد انتعاشها الخاص. خلال الربع الثالث فقط، جمعت 65 عرضًا بقيمة 15.7 مليار دولار، مقارنة بـ 8.6 مليار دولار من 40 طرحًا أوليًا خلال نفس الفترة من العام الماضي. شركات مثل Figma، CoreWeave، Circle Internet Group، وChime Financial قد ظهرت بالفعل، مع تزايد التكهنات بأن SpaceX قد تدخل الأسواق العامة بتقييم يتجاوز 1.5 تريليون دولار.

لماذا الآن؟

التحول نابع من تحولات أساسية في الظروف الاقتصادية الكلية. استقرت أسعار الفائدة بعد ارتفاعها الحاد، مما أزال عائقًا حاسمًا أمام تمويل الصفقات. تقييمات الأسهم، التي لم تعد مقيدة بتكاليف الاقتراض المرتفعة، استعادت جاذبيتها لمرشحي الطروحات الأولية. ثقة الشركات تعود، وهو ما يتضح من توازنات أقوى ورغبة متجددة في الاستحواذات الاستراتيجية.

وفي الوقت نفسه، تراجعت الرياح المعاكسة التنظيمية، مما مهد الطريق للصفقات التي كانت سابقًا مجمدة. استثمارات الذكاء الاصطناعي والتخارجات الاستراتيجية توفر وقودًا إضافيًا لزخم إبرام الصفقات.

أي البنوك تفوز؟

جي بي مورغان تشيس يسيطر على أكبر حصة سوقية في الولايات المتحدة من حيث إيرادات الرسوم في البنوك الاستثمارية. قاعدة رأس المال الكبيرة وخدماته الشاملة تجعله الخيار الافتراضي للتركيبات المعقدة للاندماج والاستحواذ والتمويلات المرفوعة التي تتطلب قوة مؤسسية.

غولدمان ساكس يعمل كمركز استشاري خالص، ويحتل دائمًا المراتب الأولى عالميًا من حيث قيمة صفقات الاندماج والاستحواذ. استغل الشركة هذا الموقع لالتقاط الارتفاع في الصفقات الكبرى هذا العام، مما يعزز سيطرتها الاستشارية.

مورغان ستانلي حجز لنفسه مكانة مميزة في الطروحات العامة، خاصة في قطاعات التكنولوجيا والرعاية الصحية. مع قيادة كلا القطاعين لانتعاش السوق الحالي، أظهر الشركة بالفعل زخمًا قد يمتد إلى العام القادم.

التوقعات

بعد فترة طويلة من الركود، عاد إبرام الصفقات إلى التيار الرئيسي. مع بناء خطوط معاملات وثقة تعود إلى مجالس إدارة الشركات، تواجه أقسام البنوك الاستثمارية مسارًا استثنائيًا للنمو. السؤال لم يعد هل ستتعافى أسواق رأس المال، بل كم من الارتفاع لا يزال يمكن استغلاله.