انتعاش قطاع التكنولوجيا مع تراجع التضخم وارتفاع توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

الانتعاش السوقي مدفوع بقوة أشباه الموصلات وبيانات اقتصادية متساهلة

أنهت جلسة التداول يوم الخميس بشكل قوي عبر مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية، مع قيادة أسهم التكنولوجيا للموجة الصاعدة. ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة +1.51%، بينما تقدم مؤشر S&P 500 بنسبة +0.79%، وأنهى مؤشر داو جونز الصناعي بشكل معتدل أعلى بنسبة +0.14%. عكس عقود ديسمبر الآجلة المشاعر الصعودية، حيث قفزت عقود ناسداك المصغرة +1.41% وعقود S&P 500 المصغرة +0.74%.

كان القوة الدافعة وراء الأداء الإيجابي للسوق هو انعكاس حاد في أسهم أشباه الموصلات بعد ضعف يوم الأربعاء. قاد شركة Micron Technology الانتعاش بأرباح تجاوزت +10%، مدعومة بأرباح قوية للربع الأول بلغت 13.64 مليار دولار مقابل التوقعات التي كانت عند 12.95 مليار دولار. وأشارت التوجيهات المستقبلية المتفائلة للشركة والتي تتراوح بين 18.3 مليار دولار و19.1 مليار دولار لإيرادات الربع الثاني — متجاوزة بكثير التوقعات البالغة 14.38 مليار دولار — إلى طلب قوي وديناميات عرض وطلب مواتية في شرائح الذاكرة. كما شارك باقي صانعي الرقائق في الارتفاع، حيث زادت أسهم Sandisk وWestern Digital وLam Research بأكثر من +6%، في حين ارتفعت Seagate Technology Holdings بأكثر من +5%.

البيانات الاقتصادية تعزز احتمالية المزيد من التيسير الفيدرالي

تسارعت وتيرة السوق الإيجابية بعد صدور مؤشرات اقتصادية رئيسية أشارت إلى تباطؤ ضغوط التضخم. انخفضت مطالبات البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة إلى 224,000، وهو أدنى قليلاً من المتوقع عند 225,000، مما يشير إلى سوق عمل مستقر. والأهم من ذلك، كشفت أرقام مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر عن تبريد كبير في نمو الأسعار. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة +2.6% على أساس سنوي — أضعف من المتوقع عند +3.0%، وهو أبطأ معدل منذ 4.5 سنوات. كما خيب الرقم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلك عند +2.7% التوقعات التي كانت عند +3.1%.

هذه الخلفية المتساهلة للتضخم أعادت تشكيل توقعات السوق بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية. الآن، تقدر احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 27-28 يناير بنسبة 27% وفقًا لتسعير السوق. كما ضغطت بيانات التضخم المعتدلة على عوائد السندات طويلة الأجل، حيث انخفض عائد سند الخزانة لمدة 10 سنوات بمقدار 3.9 نقطة أساس ليصل إلى 4.114%، ولامس أدنى مستوى له خلال 1.5 أسبوع عند 4.10%.

السبع الرائع يوفر دعمًا واسعًا للسوق

بعيدًا عن ارتفاع أسهم أشباه الموصلات، قدمت أسهم التكنولوجيا في مجموعة السبع الرائعة ارتفاعًا شاملاً ساعد في الحفاظ على زخم السوق بشكل عام. أنهت Tesla أعلى بنسبة +3%، بينما زادت Amazon وMeta Platforms بأكثر من +2%. سجلت Alphabet وNvidia وMicrosoft مكاسب تجاوزت +1%، على الرغم من أن ارتفاع Apple كان أكثر تواضعًا عند +0.13%.

تحركات ملحوظة في الأسهم الفردية

شهدت عدة أسهم تحركات كبيرة مدفوعة بالتطورات الشركات وإعادة تموضع المحللين. ارتفعت شركة Trump Media & Technology Group بأكثر من +44% بعد الإعلان عن دمج مقترح مع TAE Technologies بقيمة تتجاوز $6 مليار. قفزت Rivian Automotive بأكثر من +14% بعد ترقية من Baird لتتفوق مع هدف سعر $25 . في قطاع الأدوية، زادت شركة Merck بأكثر من +1% بعد أن رفعت BMO Capital Markets تقييمها إلى “تتفوق”.

وفي المقابل، تراجعت شركة Insmed للتكنولوجيا الحيوية بأكثر من -15% بعد أن كشفت أن تجربة في مرحلة وسطى لعلاج الالتهاب فشلت في تحقيق أهداف الفعالية الأساسية، مما أدى إلى إيقاف البرنامج. تراجعت شركة Birkenstock بأكثر من -11% بعد توقعات ضعيفة لعام 2026. كما انخفضت شركة FactSet Research Systems بأكثر من -7% كأضعف أداء لمؤشر S&P 500 بعد أن انخفضت توقعات إيراداتها للسنة كاملة قليلاً دون التوقعات الإجماعية.

الأسواق العالمية ترسم صورة مختلطة

أظهرت الأسهم الدولية أداءً متباينًا يوم الخميس. ارتفع مؤشر Euro Stoxx 50 الأوروبي +1.06%، بينما ارتفع مؤشر Shanghai Composite الصيني بنسبة +0.16%. أما مؤشر Nikkei Stock 225 الياباني، فهبط إلى أدنى مستوى له خلال 3 أسابيع، مغلقًا منخفضًا -1.03%.

حافظت البنوك المركزية على كلا الجانبين على مسارات سياستها المتوقعة. أبقى البنك المركزي الأوروبي على سعر الفائدة على ودائع عند 2.00%، مع رفع توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو لعام 2025 إلى 1.4% من 1.2% سابقًا. وخفض بنك إنجلترا، في تصويت متقارب 5-4، سعر الفائدة الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 3.75%، مما يشير إلى مزيد من التخفيضات التدريجية في المستقبل.

نظرة مستقبلية

سيواصل المشاركون في السوق مراقبة المؤشرات الاقتصادية الأمريكية هذا الأسبوع. من المتوقع أن تظهر أرقام مبيعات المنازل القائمة لشهر نوفمبر زيادة شهرية بنسبة +1.2% إلى 4.15 مليون وحدة، في حين من المتوقع أن يرفع مؤشر ثقة المستهلك لشهر ديسمبر من جامعة ميشيغان تعديله بزيادة قدرها +0.2 ليصل إلى 53.5.