عام معلم النحاس: 5 تحولات رئيسية في السوق شكلت عام 2025

شهد سوق النحاس تقلبات غير عادية طوال عام 2025، حيث ارتفعت الأسعار إلى مستويات تاريخية مع تلبية العرض الضيق لطلب قوي من تحولات الطاقة المتجددة. لقد برز أداء المعدن الأحمر بشكل ملحوظ بين السلع، مما أظهر أن المعادن الصناعية المرتبطة بالتحول الاقتصادي يمكن أن تتحرك بالتزامن مع الأصول الآمنة التقليدية. هذا التقارب خلق ديناميكيات تداول فريدة في عقود النحاس الآجلة وسوق الفوري على حد سواء. فيما يلي أهم الأحداث التي شكلت مسار النحاس في عام 2025.

1. خروج جلينكور الاستراتيجي من عمليات النحاس الأسترالية

تاريخ النشر: 24 يوليو 2025

شهد قطاع التعدين تحولًا كبيرًا في العمليات عندما أعلنت جلينكور عن إغلاق آخر منجمين للنحاس في أستراليا—مؤسسة X41، ومؤسسة إنتر برايز—الموقعين في مونت إيزا، كوينزلاند. هذا القرار، الذي أُعلن لأول مرة في أواخر 2023، عكس تزايد الخسائر وعدم قدرة الشركة على تأمين التمويل الكافي. كانت التداعيات كبيرة: حوالي 17,000 وظيفة إقليمية تعتمد على سلسلة تعدين النحاس والصناعات ذات الصلة.

ومع ذلك، قدم التدخل الحكومي بصيص أمل. في أكتوبر، التزمت الحكومة الفيدرالية وحكومة ولاية كوينزلاند معًا بمبلغ مليون $600 دولار أسترالي—موزع بالتساوي ويدفع على مدى ثلاث سنوات—للحفاظ على مصهر النحاس في مونت إيزا ومصنع التكرير المجاور في توانسفيل. اعترف تروي ويلسون، المدير التنفيذي المؤقت لشركة جلينكور ميتالز أستراليا، بهذا الدعم للسياسات التي تعزز معالجة المعادن الحرجة مدعومة ببنية تحتية للطاقة بأسعار معقولة.

2. عدم اليقين الجمركي يدفع أسعار النحاس إلى ما فوق US$10,000

تاريخ النشر: 21 مارس 2025

جاء منتصف مارس لحظة حاسمة حيث تجاوزت أسعار النحاس عتبة US$10,000 للطن المتري، مسجلة أعلى مستوى لها خلال خمسة أشهر. جاء هذا الارتفاع بعد مخاوف سابقة من قيود تجارية محتملة، عندما أطلقت الإدارة الأمريكية تحقيقًا في تداعيات أمن استيراد النحاس. أصبح المشاركون في السوق قلقين من فرض رسوم جمركية محتملة، حذر المحللون من أنها قد تخلق تباينًا بين أسعار النحاس في سوق كومكس وبورصة المعادن بلندن.

وفقًا لتحليل ستون إكس، فإن مثل هذه الرسوم الجمركية قد تشوه بشكل أساسي توزيع النحاس على الصعيد الدولي، مما يحفز الموردين على إعادة توجيه تدفقات المعدن نحو وجهات في الولايات المتحدة—تحول له تبعات بعيدة المدى على مراكز العقود الآجلة للنحاس عالميًا.

3. الملياردير الصيني ينفذ تحولًا جريئًا من المعادن الثمينة إلى النحاس

تاريخ النشر: 21 مايو 2025

لفت رجل الأعمال الصيني بيان شي مينغ انتباه السوق من خلال إعادة تخصيص رأس المال من الذهب إلى النحاس بعد تحقيق أرباح قدرها 1.5 مليار دولار أمريكي من الذهب. أشارت مصادر بلومبرج إلى أنه جمع ما يقرب من مليار دولار في مراكز العقود الآجلة للنحاس. بدا أن تحركه الاستراتيجي محسوب حول الدور الأساسي للنحاس في تحديث البنية التحتية للطاقة العالمية ودفع الصين نحو قطاعات التصنيع المتقدمة.

بدلاً من التراجع وسط التوترات التجارية، أظهر بيان قناعة بمسار الاقتصاد الصيني ومحركات الطلب الهيكلية على النحاس. علق على مدونته—“الاستثمار هو في جوهره لعبة البقاء”—معبّرًا عن نهج معارض لتقلبات السوق، معتبرًا المخاطر فرصًا.

4. صدمة العرض في غراسبرغ تشدد على أسواق النحاس العالمية

تاريخ النشر: 24 سبتمبر 2025

شهد سبتمبر دراما من جانب العرض عندما أعلنت شركة فري بورتمك موران $1 NYSE:FCX( عن القوة القاهرة في عملية النحاس والذهب في غراسبرغ بإندونيسيا، حيث تمتلك الشركة 49% مع احتفاظ الحكومة الإندونيسية بنسبة 51%. أدت فيضان كارثي في 8 سبتمبر—شمل حوالي 800,000 طن متري من المواد الرطبة وأسفر عن سبع وفيات—إلى تعليق العمليات.

كان رد فعل السوق فوريًا: قفزت أسعار النحاس بنسبة 5%، حيث وصلت إلى 4.84 دولارات للرطل في كومكس و9,900 دولار للطن المتري في بورصة المعادن بلندن في آن واحد. لا يمكن المبالغة في أهمية غراسبرغ للإمداد العالمي—إذ تنتج 1.7 مليار رطل من النحاس و1.4 مليون أوقية من الذهب سنويًا، مما يجعلها من أكبر عمليات النحاس والذهب المجمعة في العالم. وصف مسؤولو الشركة الحادث بأنه غير مسبوق في تاريخ المنجم.

5. تحقيق الأمن القومي يعيد تشكيل سياسة التجارة وديناميكيات النحاس

تاريخ النشر: 27 فبراير 2025

أطلق أمر تنفيذي في فبراير للتحقيق في واردات النحاس بموجب القسم 232 من قانون توسيع التجارة، مما أدى إلى تداعيات سوقية متسلسلة. وصف مستشار التجارة في البيت الأبيض، بيتر نارفارو، التحقيق بأنه يهدف إلى معالجة نقاط ضعف سلسلة التوريد الأمريكية مع تقييد قطاع النحاس المتوسع في الصين. بالإضافة إلى الرسوم الجمركية، أكد نارفارو على استعادة القدرة المحلية في تعدين النحاس، وتكريره، وتصنيعه لخدمة المتطلبات العسكرية والتكنولوجية.

تحرك عدم اليقين السياسي الأسواق بسرعة. في آسيا، ارتفعت سحوبات مخازن بورصة المعادن بلندن بمقدار 93,000+ طن متري خلال أربعة أيام—وهو أكبر سحب من نوعه منذ 2013—مع إعادة تموضع المشاركين قبل فرض حواجز تجارية محتملة. وأكدت هذه التحولات كيف يمكن لإشارات السياسات أن تعيد تشكيل تدفقات النحاس بشكل كبير كما تفعل اضطرابات الإمداد المادية.

على مدار عام 2025، أظهر النحاس دوره الحاسم في التحول الطاقي مع بقائه عرضة لعدم اليقين الجيوسياسي وديناميكيات سلسلة التوريد. سواء من خلال تدخل الحكومات في أستراليا، أو صدمات العرض في إندونيسيا، أو إعادة ضبط سياسات التجارة، أثبت العام أن مصير النحاس يعتمد بشكل متزايد على عوامل ماكرو اقتصادية تتجاوز اقتصاديات التعدين التقليدية.