انتعاش سوق السندات يتسارع وسط إشارات تيسيرية وتباطؤ الاقتصاد

شهدت أدوات الخزانة الأمريكية اتجاهًا تصاعديًا قويًا بعد جلسة التداول يوم الثلاثاء، مستندة إلى الزخم الذي تم بناؤه على مدى الأسابيع السابقة. ارتفعت تقييمات السندات بشكل ثابت طوال اليوم، مع انخفاض عائد العشرة أعوام القياسي بشكل حاد بمقدار 3.6 نقطة أساس ليستقر عند 4.002 في المائة. ويمثل ذلك تراجعًا مهمًا إلى مستويات لم تُرَ منذ أواخر أكتوبر، عندما انخفضت العوائد مؤقتًا دون عتبة 4 في المائة.

البيانات الاقتصادية تؤجج تكهنات خفض الفائدة

زاد المشاركون في السوق من تفاؤلهم بشأن مسار أسعار الفائدة، مستمدين الدعم من محفزين رئيسيين. أولاً، تبنت التصريحات الأخيرة من صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي نغمة أكثر تساهلاً بشكل ملحوظ. ثانيًا، أظهرت البيانات الاقتصادية الجديدة صورة مختلطة ولكنها عمومًا أضعف لطلب وتوظيف الولايات المتحدة.

أفاد تقرير مبيعات التجزئة لشهر سبتمبر الصادر عن وزارة التجارة بخيبة أمل، حيث أظهر نموًا أقل بكثير من التوقعات الإجماعية. في حين أن تضخم أسعار المنتجين في وزارة العمل توافق مع التوقعات لنفس الشهر. والأكثر إثارة للقلق، كان وضع التوظيف. كشفت شركة معالجة الرواتب في القطاع الخاص ADP أن أصحاب العمل في الولايات المتحدة ألغوا في المتوسط 13,500 وظيفة أسبوعيًا خلال الأربعة أسابيع المنتهية في 8 نوفمبر، وهو انعكاس حاد عن خسارة 2,500 وظيفة في الأربعة أسابيع السابقة.

تدهورت ثقة المستهلكين بشكل ملحوظ. انخفض مؤشر الثقة الصادر عن مجلس المؤتمرات إلى 88.7 في نوفمبر من 95.5 المعدلة تصاعديًا في أكتوبر، متخلفًا بشكل كبير عن التوقعات التي كانت تتوقع انخفاضًا إلى 93.3.

احتمالات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ترتفع

غيرت هذه التيارات الاقتصادية بشكل دراماتيكي توقعات السوق للسياسة النقدية. وفقًا لأداة FedWatch الخاصة بـ CME Group، ارتفعت احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في الشهر المقبل إلى 82.7 في المائة، مرتفعة بشكل حاد من 50.1 في المائة قبل أسبوع واحد فقط.

طلب المزادات والتوقعات قصيرة الأجل

حصل مزاد وزارة الخزانة على سندات $70 مليار دولار لمدة خمس سنوات هذا الشهر على عروض أفضل قليلاً من المتوسط، مما يؤكد استمرار شهية المؤسسات للاستثمار في الدخل الثابت. مع اقتراب عطلة عيد الشكر، قد يتراجع حجم التداول يوم الأربعاء، على الرغم من أن التقارير حول طلبيات السلع المعمرة وطلبات إعانة البطالة لا تزال على جدول المستثمرين.