المنطق الاستراتيجي وراء استثمار باتفورت في شركة ألفابت: ما يكشفه صفقة جيميني-سيري

لماذا تشير أول عملية شراء لآلفابت من بيركشاير Hathaway إلى أكثر مما يظهر على السطح

أحدث وارن بافيت وفريقه في بيركشاير Hathaway ضجة في الربع الثالث من خلال شراء أسهم آلفابت للمرة الأولى—خطوة لافتة تمثل تحولًا ملحوظًا من حذر المستثمر الأسطوري تجاه الألعاب التقنية الخالصة. بينما تواصل بيركشاير تقليل حصتها الضخمة في شركة آبل، فإن هذا الاستثمار الجديد بقيمة 4.3 مليار دولار في آلفابت لا يُعد تصويتًا بعدم الثقة في صانع الآيفون. بل إنه يمثل رهانًا محسوبًا على كيف يعيد عملاقا التكنولوجيا تشكيل ابتكار الذكاء الاصطناعي من خلال شراكتهما الناشئة.

التوقيت مكشوف بشكل خاص. فتمامًا كما قدمت بيركشاير أحدث ملف 13F لها لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات، انكشفت أنباء أن آبل ملتزمة بدفع مليار $1 دولار سنويًا لآلفابت لترخيص Gemini، نموذج اللغة الكبير الخاص بعملاق التكنولوجيا، لتعزيز قدرات Siri. هذا الترتيب السنوي بقيمة مليار $1 يبرز الحاجة الملحة لآبل لمواكبة سباق الذكاء الاصطناعي ويشير إلى أن بافيت يرى قيمة استراتيجية في البنية التحتية التي تدعم هذا التقدم.

إشارة إعادة توازن المحفظة

في نهاية عام 2023، كانت آبل تهيمن على محفظة بيركشاير من الأسهم بنسبة تقارب 50% من إجمالي الحيازات—تركيز غير متنوع استدعى إعادة توازن. منذ ذلك الحين، قامت التكتل بشكل منهجي بتقليل هذا التعرض، ببيع حوالي 41.8 مليون سهم من آبل ( حوالي 14.9% من مركزها في الربع الثاني ) مقابل حوالي 9.4 مليار دولار. على الرغم من هذه المبيعات، لا تزال آبل جوهرة التاج لبيركشاير بنسبة تزيد قليلاً عن 21% من المحفظة اليوم.

وتكشف وتيرة هذا التخفيف عن أن بافيت لم يفقد الثقة في آبل. فهو يمدح تيم كوك وأساسيات الشركة مرارًا وتكرارًا. بل إن الأمر يعكس إدارة حكيمة للمحفظة. تقييم آبل المميز—تداولها عند نسبة P/E تبلغ 37 على الرغم من معدلات النمو المعتدلة—بالإضافة إلى أداء السهم الأخير الأقل أداءً مقارنة بالسوق الأوسع والمنافسين الطموحين مثل Nvidia، جعلت من الخروج الجزئي استراتيجيًا جذابًا.

آلفابت: اللعب الخفي على مستقبل ذكاء آبل الاصطناعي

إليك الرؤية التي تربط هذه التحركات معًا: الاستثمار في آلفابت مع تقليل التعرض لآبل ليس تناقضًا—إنه تكامل استراتيجي.

تقرير بلومبرج عن صفقة ترخيص Gemini-Siri يوضح تفكير بافيت. نسخة آبل المخصصة من Gemini ستعمل على خوادم آبل الخاصة، مستفيدة من تعقيد عالي المعلمات لتعزيز قدرات Siri على التلخيص والتخطيط. هذه الشراكة تعالج مباشرة مخاوف المستثمرين من أن آبل تتخلف في قدرات الذكاء الاصطناعي.

بدعم من آلفابت، يكسب بافيت تعرضًا للبنية التحتية التي تدعم عودة آبل في الذكاء الاصطناعي. إنه يراهن بشكل مركز على القيادة التكنولوجية لـ Gemini مع الحفاظ على آبل كأكبر حيازاته. إنه تحوط متقدم—يعترف بقوة كل من الشركتين ويضع في الحسبان كيف ستتنافسان في مشهد الذكاء الاصطناعي الناشئ.

الزخم الأخير يشير إلى أن الاستراتيجية ناجحة

استعاد سهم آبل مؤخرًا بعض من مكاسبه، مدعومًا بمبيعات قوية للآيفون. أداء الآيفون 17 في الصين كان مشجعًا بشكل خاص، ولا يزال الجهاز الأكثر شعبية في أمريكا. تظهر التاريخ أن الرهان ضد قدرة آبل على الابتكار والتكيف دائمًا ما يكون غير حكيم.

بدلاً من التراجع عن المنافسة، تضع آبل Siri في مواجهة المساعدين المدعومين بـ ChatGPT بينما تنضج نماذجها اللغوية الخاصة. ليست شراكة آلفابت استسلامًا—إنها خطوة تكتيكية ضمن استراتيجية أوسع للحفاظ على الصلة التكنولوجية.

الصورة الأكبر

لطالما اعترف بافيت بأنه نادم لعدم استثمار في آلفابت في وقت سابق، مشيرًا إلى صفات الشركة كحصة طويلة الأمد جذابة. ومع ذلك، فإن شراء آلفابت هذا يفعل أكثر من مجرد تعويض تلك الفرصة الضائعة. مع الاعتماد المستمر لآبل على Gemini وموقع آلفابت المهيمن في البحث والبنية التحتية للإعلانات، تمثل هذه الاستثمارات تصويتًا على الثقة في التنافسية بين الشركتين.

الفرضية الاستثمارية التي تظهر هنا أنيقة: دعم طبقة ابتكار الذكاء الاصطناعي (آلفابت) مع الحفاظ على التعرض للشركة الموجهة للمستهلك (آبل) التي تستفيد من هذا الابتكار. لن تكون هذه المرة الأولى التي يستخدم فيها بافيت حركة في المحفظة للتعبير عن قناعته حول فرضيات استثمار مترابطة بدلاً من وجهات نظر متباينة حول شركات فردية.