عقود الغاز الطبيعي الآجلة تثير انتعاشًا فنيًا وسط جدل حول ضغط الإمدادات

شهدت عقود الغاز الطبيعي في مؤشر نيمكس في يناير ارتفاعًا بنسبة +1.94% يوم الجمعة، منتعشة بشكل حاد من أدنى مستوى لها خلال 7 أسابيع مع تغير المراكز الفنية التي أدت إلى نشاط تغطية مراكز قصيرة بشكل مكثف في العقد. يمثل تعافي السعر نقطة تحول بعد أن انهارت عقود الغاز المستقبلية من ذروة استمرت 3 سنوات والتي تم تحديدها في 5 ديسمبر، عندما أثقلت أنماط الطقس المعتدل المستمرة واحتياطيات التخزين المعاد بناؤها على السلعة.

استمرار تحديات الطقس رغم انتعاش يوم الجمعة

ظهرت الضغوطات السلبية الأولية من توقعات المتنبئين بارتفاع درجات الحرارة فوق المعدل الطبيعي عبر معظم مناطق الولايات المتحدة حتى أوائل يناير. أشارت بيانات G2 الجوية إلى أن الظروف الأدفأ من المتوقع أن تستمر من 24 ديسمبر حتى 2 يناير، مما يقلل من الطلب على التدفئة — وهو محرك حاسم خلال أشهر الشتاء. ومع ذلك، لم يتمكن هذا التوقع الجوي من التغلب على الظروف الفنية المفرطة في البيع التي أدت في النهاية إلى انتعاش جلسة النهاية.

ارتفاع الإنتاج يبقي الدببة مسيطرة

على الرغم من انتعاش يوم الجمعة، لا تزال الصورة الأساسية تميل إلى المشاعر الهبوطية. قامت إدارة معلومات الطاقة (EIA) بمراجعة توقعاتها لإنتاج الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة لعام 2025 إلى 107.74 مليار قدم مكعب يوميًا ( مقارنة بـ 107.70 مليار قدم مكعب يوميًا في نوفمبر )، مما يشير إلى ضغط مستمر على الإنتاج. وصل إنتاج الغاز الجاف في المناطق الـ48 إلى 1,123.9 مليار قدم مكعب يوميًا حتى يوم الجمعة، مسجلاً زيادة بنسبة 8.8% على أساس سنوي. ارتفعت منصات الحفر النشطة إلى أعلى مستوى لها خلال عامين، مع بقاء عدد Baker Hughes ثابتًا عند 127 منصة — وهو أقل بقليل من الذروة التي بلغت 130 منصة في أواخر نوفمبر.

لمحة عن التخزين والطلب

سجل طلب الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة 98.7 مليار قدم مكعب يوميًا يوم الجمعة، بانخفاض 1.0% مقارنة بمستويات العام الماضي، في حين انخفض تدفق صادرات الغاز الطبيعي المسال إلى 17.6 مليار قدم مكعب يوميًا. كشف أحدث تقرير للجرد الأسبوعي من إدارة معلومات الطاقة عن سحب قدره 167 مليار قدم مكعب للأسبوع المنتهي في 12 ديسمبر — أقل من التوقعات الإجماعية البالغة 176 مليار قدم مكعب، ولكنه تجاوز المتوسط الخمسي البالغ 96 مليار قدم مكعب. يقبع مخزون الغاز الطبيعي أقل بنسبة 1.2% عن مستويات العام الماضي، لكنه لا يزال أعلى بنسبة 0.9% من المتوسط الموسمي الخمسي، مما يدل على توازن في ظروف العرض.

تأخر التخزين الأوروبي عن المستويات الطبيعية

تُظهر ديناميكيات التخزين العالمية صورة مختلطة. سجلت مخزونات الغاز الأوروبية نسبة امتلاء تبلغ 68% حتى منتصف ديسمبر، متأخرة عن المتوسط الخمسي التاريخي البالغ 78% لنفس الفترة. قد يؤثر هذا النقص على منحنيات المستقبل إذا زاد الطلب خلال الشتاء.

إنتاج الكهرباء يوفر دعمًا محدودًا

برز جانب مشرق من توليد الكهرباء في الولايات المتحدة، الذي ارتفع بنسبة 2.3% على أساس سنوي ليصل إلى 85,330 جيجاوات ساعة خلال الأسبوع المنتهي في 6 ديسمبر. نما إنتاج الكهرباء خلال 52 أسبوعًا بنسبة 2.84% على أساس سنوي ليصل إلى 4,291,665 جيجاوات ساعة، مما يوفر دعمًا محدودًا للطلب الأساسي على الغاز الطبيعي كمصدر وقود لتوليد الطاقة.

يجب أن تثبت عمليات التغطية الفنية للمراكز القصيرة التي أدت إلى انتعاش يوم الجمعة استدامتها الآن، وسط وجود عرض وفير، وتوقعات إنتاج مرتفعة، وتوقعات طقس معتدل — مما يخلق مسارًا غير مؤكد لأسعار الغاز الطبيعي مع اقتراب نهاية العام وتداولات السوق.