ما يعتمد عليه مسار ليفت في 2026: واقع السوق بعد ارتفاع 2025

مفارقة الأداء على أساس السنة مقابل السنة

لقد أثارت عائدات Lyft بنسبة 40% في عام 2025 بلا شك اهتمام الجميع، خاصة عند مقارنتها بأداء Uber النسبي هذا العام. ومع ذلك، يكشف النظر إلى الصورة التاريخية الأوسع عن سرد مختلف تمامًا. على مدى خمس سنوات، انخفض سهم Lyft بنسبة 62%، متخلفًا بشكل كبير عن مكاسب مؤشر S&P 500 البالغة 83%. يثير هذا الفارق في الأداء سؤالًا حاسمًا للمستثمرين مع دخول عام 2026: هل ستواصل Lyft مسارها التصاعدي الحالي، أم ستعود إلى نمطها التاريخي في التأخر عن السوق الأوسع؟

يخفي الزخم القصير الأمد تحديات هيكلية أعمق ستحدد ما إذا كان عام 2025 يمثل نقطة انعطاف حقيقية أو مجرد دورة مؤقتة من الأداء المتفوق.

مقاييس الركاب: أساس النمو المستدام

يعتمد اقتصاد قطاع خدمات التوصيل على مقياس أساسي: توسع الركاب ومعدلات الاستخدام. حتى الربع الثالث، كانت Lyft تسيطر على 28.7 مليون راكب، متخلفة بشكل كبير عن Uber التي تمتلك 189 مليونًا. ومع ذلك، تروي اتجاهات النمو قصة مثيرة للاهتمام. حققت Lyft نموًا سنويًا في عدد الركاب بنسبة 18%—متقدمًا قليلاً على Uber التي سجلت 17%—مما يمثل الربع العاشر على التوالي من التوسع ذو الأرقام المزدوجة.

لكن عند فحص حجم الرحلات الإجمالي، تتضح الصورة بشكل أكثر تعقيدًا. سجلت Lyft 248.8 مليون رحلة ربع سنوية ( بزيادة 15% على أساس سنوي )، بينما أبلغت Uber عن 3.5 مليار رحلة ( بزيادة 22% ). يبرز الفارق في الحجم المطلق موقع Lyft التنافسي، على الرغم من أن تسريع عمليات تسجيل الركاب الجدد يشير إلى إمكانية زيادة الحصة السوقية إذا تسارعت معدلات التفاعل.

لكي تثبت Lyft ثقة المستثمرين في عام 2026، يجب على الشركة أن تظهر تحسنين متزامنين: دفع نمو الركاب نحو 20% على أساس سنوي وزيادة حجم الرحلات الربع سنوية لمطابقة معدلات تسارع مماثلة. تحقيق هذه المعايير سيشير إلى أن توسع قاعدة مستخدمي المنصة يترجم إلى تفاعل ذي معنى—وهو شرط أساسي للدفاع عن وتوسيع مضاعفات التقييم.

ضرورة المركبات الذاتية القيادة: حصة السوق على المحك

تواجه Lyft عوائق هيكلية تتجاوز مقاييس الركاب. على عكس Uber، التي تنوع إيراداتها من خلال خدمات توصيل الطعام، تعمل Lyft ضمن سياج تنافسي أضيق. يعزز هذا التركيز أهمية التقنيات الناشئة، لا سيما المركبات الذاتية القيادة.

يمثل الانتقال إلى المركبات الذاتية أكثر من مجرد تطور تكنولوجي—إنه يعيد تشكيل الديناميات التنافسية عبر خدمات التوصيل. الشراكات المعلنة مهمة: تشير خطة Lyft للتعاون مع Tensor لتطوير مركبات ذاتية القيادة “جاهزة لـ Lyft”، المدعومة من Nvidia، إلى التزام جدي بهذا المجال. الشركات التي تنفذ بشكل أسرع على تكامل المركبات الذاتية ستستفيد بشكل غير متناسب من خلال تحسين الاقتصاديات الوحدة، وتوسيع القدرة، وزيادة هوامش الربح.

الهامش الصافي الحالي لـ Lyft البالغ 3%—مقارنة بهوامش Uber ذات الأرقام المزدوجة—يمثل تحديًا وفرصة في آن واحد. يمكن لنشر المركبات الذاتية أن يقلل بشكل كبير من هذا الفارق. ومع ذلك، يبقى خطر التنفيذ كبيرًا. إذا تمكنت الشركات المنافسة (Uber أو غيرها) من تحقيق تكامل ذاتي أسرع أو أكثر فاعلية، فإن Lyft تخاطر بفقدان فرصة حاسمة على مدى عقد من الزمن لتحسين الربحية والموقع السوقي.

الرؤية الاستراتيجية لعام 2026

يعتمد فرضية الاستثمار في Lyft على ثلاثة متغيرات مترابطة: تسريع تفاعل الركاب بما يتجاوز معدلات النمو الحالية، الحفاظ على الزخم في توسع حجم الرحلات الربع سنوية، وتحقيق تقدم ملموس في تكامل المركبات الذاتية القيادة. كل منها يمثل شروطًا ضرورية ولكن غير كافية لتحقيق الأداء المتفوق.

لقد وفرت موجة ارتفاع 2025 نافذة فرصة. سواء استطاعت Lyft تحويل هذا الزخم إلى مكاسب تنافسية هيكلية أو عادت إلى الأداء التاريخي المتدني، يبقى سؤالًا مفتوحًا—وسوف تجيب عليه بشكل حاسم مقاييس التشغيل والتنفيذ الاستراتيجي في عام 2026.