إشارات اقتصادية ضعيفة تدفع الأسهم للانكماش وسط مخاوف من تباطؤ النمو

المؤشرات الرئيسية للأسهم الأمريكية تواجه ضغوطًا اليوم مع تراجع بيانات سوق العمل وإنفاق المستهلكين المخيبة للآمال التي تصور صورة عن ضعف الاقتصاد. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.32% ليصل إلى أدنى مستوى له خلال 2.5 أسبوع، بينما انخفض مؤشر Nasdaq 100 بنسبة 0.14% ليصل إلى أدنى مستوى له خلال 3 أسابيع. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.293%. تعكس أسواق العقود الآجلة هذا الضغط الهبوطي، مع انخفاض عقود E-mini S&P 500 لشهر ديسمبر بنسبة 0.30% وعقود Nasdaq E-mini لشهر ديسمبر بانخفاض 0.12%.

البيانات الاقتصادية تؤثر على معنويات السوق

المحفز المباشر لبيع اليوم يأتي من تزامن مؤشرات اقتصادية بطيئة. ارتفع معدل البطالة لشهر نوفمبر بشكل غير متوقع إلى 4.6% — أعلى مستوى له خلال 4 سنوات — مما يشير إلى احتمال تراجع سوق العمل. كما خيبت أرقام الرواتب لشهر أكتوبر الآمال، حيث انخفضت بمقدار 105,000 مقابل توقعات بانخفاض قدره 25,000. في الوقت نفسه، استمر نمو الأجور في التباطؤ، حيث سجلت أرباح الساعة لشهر نوفمبر أدنى زيادة سنوية خلال 4.5 سنوات عند +3.5%، وهو أقل بكثير من التوقعات التي كانت +3.6%.

كما أدت أنشطة المستهلكين إلى أداء ضعيف. جاءت مبيعات التجزئة لشهر أكتوبر ثابتة مقارنة بالشهر السابق، متجاوزة التوقعات بزيادة 0.1%. أما النقطة المضيئة فكانت من مبيعات التجزئة باستثناء السيارات، التي ارتفعت بنسبة 0.4% مقابل التوقعات بزيادة 0.2%. كما توقفت أنشطة التصنيع، حيث انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر ديسمبر بمقدار 0.4 نقطة ليصل إلى 51.8 — أدنى مستوى خلال 5 أشهر — متخلفًا عن التوقعات التي كانت 52.1.

توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تكتسب زخمًا

على الرغم من التحديات الاقتصادية، تفسر الأسواق هذه القراءات البطيئة على أنها إشارات دُمية للسياسة النقدية. يقدر المستثمرون في السندات احتمالية بنسبة 24% أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي نطاق هدف الفيدرال فاندز بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه في 27-28 يناير. هذا التوقع قدم بعض الدعم للأسهم، حيث أن النمو الاقتصادي الأبطأ عادةً ما يدفع إلى تسهيل الظروف المالية.

ردت أسواق الخزانة accordingly. ارتفعت عقود سندات الخزانة لمدة 10 سنوات لشهر مارس بمقدار 3 نقاط، مع تراجع عائد السندات لمدة 10 سنوات بمقدار 8 نقاط أساس ليصل إلى 4.165%. يستمر منحنى العائد في التسطح — مدفوعًا ببرنامج شراء سندات الخزانة الشهرية الذي أعلن عنه الاحتياطي الفيدرالي في الاجتماع الأخير يوم الأربعاء الماضي بقيمة $40 مليار، — ويدعم ذلك السندات ذات الأجل القصير، على الرغم من أن السندات طويلة الأجل تواجه ضغوطًا من مخاوف التضخم المستمرة. انخفض معدل التضخم المتوقع لمدة 10 سنوات إلى أدنى مستوى خلال 1.5 أسبوع عند 2.240%.

قطاع الطاقة يتحمل النصيب الأكبر من الخسائر

تقود أسهم الطاقة خسائر اليوم مع استمرار انخفاض أسعار النفط الخام بشكل حاد. هبط خام غرب تكساس الوسيط بأكثر من 3% ليصل إلى أدنى مستوى خلال 4.75 سنوات، مما أدى إلى بيع واسع النطاق عبر القطاع. تتصدر شركة APA Corp قائمة الخاسرين في مؤشر S&P 500 بانخفاض يزيد عن 5%، بينما تعتبر شركة Diamondback Energy أضعف أداء في Nasdaq 100، حيث انخفضت بأكثر من 4%. جميع من Halliburton، Occidental Petroleum، Marathon Petroleum، ConocoPhillips، Baker Hughes، Phillips 66، و Devon Energy انخفضت بأكثر من 3%. كما تراجعت Exxon Mobil و Valero Energy بأكثر من 2%.

قوة البيتكوين تدعم الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية

على النقيض، تستفيد الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية من مرونة البيتكوين. ارتفعت البيتكوين بأكثر من 1% لتصل إلى 88.93 ألف دولار (ارتفاع بنسبة 1.43% خلال الـ 24 ساعة الماضية)، مما رفع من أداء الأصول الرقمية. تتصدر MicroStrategy قائمة الرابحين في Nasdaq 100 مع ارتفاع يزيد عن 4%، بينما حققت Galaxy Digital Holdings و MARA Holdings و Coinbase Global ارتفاعًا يزيد عن 1% لكل منها.

إشارات مختلطة في حركة الأسهم الفردية

انخفضت شركة Booz Allen Hamilton Holding Corp بأكثر من 7% بعد إعلان استقالة المدير المالي Calderone، والتي ستصبح سارية المفعول في 1 فبراير. تراجعت شركة Pfizer Inc بأكثر من 4% بعد توجيهها لإيرادات 2026 بين 59.5 مليار دولار و62.5 مليار دولار — أدنى من نقطة الوسط التقديرية البالغة 61.63 مليار دولار. انخفضت شركة Humana بأكثر من 2% بعد توجيهها للأرباح المعدلة للسنة كاملة عند 17.00 دولار، متخلفة عن التوقع البالغ 17.06 دولار. كما انخفضت كل من Illinois Tool Works و Archer-Daniels-Midland بأكثر من 2% بعد أن قامت Goldman Sachs و Morgan Stanley بتخفيض التصنيفات على التوالي.

على الجانب الآخر، قفزت شركة Cognex بأكثر من 5% بعد أن قدمت Goldman Sachs ترقية مضاعفة للشراء مع هدف سعر $50 . قادت شركة Comcast قائمة الرابحين في S&P 500 مع ارتفاع يزيد عن 3% بعد تعليقات CNBC حول إشارات التداول النشطة في أسواق المبادلات. ارتفعت شركة Okta و Southwest Airlines و Estee Lauder بأكثر من 2% بعد ترقية من المحللين. زاد سهم Ford Motor بأكثر من 1% بعد إعلانها عن إلغاء خطة شاحنة F الكهربائية لصالح الإنتاج بالوقود والهجين.

الأسواق العالمية تحت ضغط

تتعرض الأسواق الدولية أيضًا لخسائر. انخفض مؤشر Euro Stoxx 50 بنسبة 0.68%، في حين انخفض مؤشر Shanghai Composite إلى أدنى مستوى خلال شهرين، وأغلق منخفضًا بنسبة 1.11%. انخفض مؤشر Nikkei Stock 225 الياباني إلى أدنى مستوى خلال أسبوعين، حيث أغلق منخفضًا بنسبة 1.56%. تتفاوت عوائد السندات الحكومية الأوروبية، حيث انخفض عائد السند الألماني لمدة 10 سنوات بمقدار 2 نقطة أساس ليصل إلى 2.851%، في حين ارتفع عائد السند البريطاني لمدة 10 سنوات إلى أعلى مستوى خلال 3 أسابيع عند 4.561%.

الأسبوع القادم: التركيز على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين والمعنويات

سوف يختبر جدول البيانات الاقتصادي لهذا الأسبوع ما إذا كانت مخاوف النمو البطيء لا تزال قائمة. من المتوقع أن تنخفض مطالبات البطالة الأولية يوم الخميس بمقدار 11,000 لتصل إلى 225,000. والأهم من ذلك، من المتوقع أن يكون مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر +3.1% على أساس سنوي، مع توقع أن يكون مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي +3.0%. يوم الجمعة، ستصدر مبيعات المنازل القائمة لشهر نوفمبر (متوقعة ارتفاعًا بنسبة 1.2% مقارنة بالشهر السابق إلى 4.15 مليون)، وتعديل مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان (متوقع ارتفاعه إلى 53.5 من 53.3). من المحتمل أن تحدد هذه البيانات ما إذا كان المشاركون في السوق سيواصلون توقعاتهم الدُمية للاحتياطي الفيدرالي أو سيقومون بتعديل المسار.