هل ستلبي شركة أنجلو جولد أشانتي أهداف الإنتاج لعام 2025؟

سهم AU الخاص بـ AngloGold Ashanti برز كأداء مميز، حيث ارتفع بنسبة 274.7% خلال العام الماضي—متفوقًا بشكل كبير على مكاسب صناعة التعدين – الذهب الأوسع التي بلغت 139.7%. يعكس هذا الارتفاع ثقة السوق في مسار الشركة التشغيلي وتوجيهاتها المستقبلية. لكن هل يمكن للشركة الحفاظ على هذا الزخم من خلال تحقيق أهداف الإنتاج الطموحة لعام 2025؟

زخم الإنتاج وتوقعات التوجيه

حددت الشركة هدف إنتاج الذهب لعام 2025 بين 2.900-3.225 مليون أونصة، مما يمثل زيادة محتملة تتراوح بين 9-21% على أساس سنوي. ولتوضيح ذلك، حققت AngloGold Ashanti 2.292 مليون أونصة خلال الأشهر الثلاثة الأولى من 2025 فقط، مما يعكس قفزة قوية بنسبة 20% مقارنة بنفس الفترة في 2024.

تم دعم هذا الارتفاع في الإنتاج من خلال عمليات استحواذ استراتيجية وتحسينات تشغيلية عبر قاعدة أصولها. أضاف استحواذ نوفمبر 2024 على Centamin منجم Sukari—وهو أصل كبير من المستوى الأول—إلى محفظة AngloGold Ashanti. لقد أثبت Sukari بالفعل أهميته، حيث ساهم بـ 117,000 أونصة في الربع الأول، تلاه 129,000 أونصة في الربع الثاني و135,000 أونصة في الربع الثالث من 2025. من المتوقع أن ينتج المنجم في النهاية 500,000 أونصة سنويًا، مما يجعله مساهمًا رئيسيًا في القدرة الإنتاجية طويلة الأمد.

الأصول الأساسية التي تدفع النمو

بالإضافة إلى Sukari، تساهم مناجم أخرى في الأداء. كان Obuasi مثيرًا للإعجاب بشكل خاص، حيث ارتفع الإنتاج بنسبة 31% على أساس سنوي في الربع الثاني و30% في الربع الثالث، مدفوعًا بتحسينات في الجودة ونجاح عملية التوسع في الإنتاج. كما ساهمت Cerro Vanguardia و Geita بشكل مماثل في المكاسب على أساس سنوي، حيث سجلت Geita زيادة في الإنتاج بنسبة 6% في الربع الثالث.

في Siguiri، يعمل الإدارة بنشاط على تحسين الكفاءة التشغيلية من خلال زيادة استخدام الأسطول وإدخال أنظمة استرداد الجاذبية لعملية المعالجة—وهي جهود تهدف إلى رفع معدلات الاسترداد المعدني.

تتوقع الشركة أن يظل مستوى الإنتاج لعام 2026 متوافقًا مع توجيهات 2025، مدعومًا بمساهمات ثابتة من هذه الأصول الرئيسية وعمليات Sukari الناضجة.

كيف تقارن AngloGold Ashanti

عند المقارنة مع نظرائها، يختلف وضع AngloGold Ashanti بشكل ملحوظ.

شركة نيو مونت NEM أبلغت عن 1.42 مليون أونصة في الربع الثالث من 2025، بانخفاض 15% على أساس سنوي، وتحافظ على توجيهاتها للسنة الكاملة 2025 عند 5.9 مليون أونصة (بعد أن أنتجت 6.85 مليون أونصة في 2024). تواجه الشركة تحديات إنتاج قصيرة الأمد على الرغم من الحفاظ على توجيه ثابت.

شركة أغنكو إيغل ماينز AEM خفّضت توقعاتها لإنتاج الذهب لعام 2025 بين 3.3-3.5 مليون أونصة، مقارنة بـ 3.4 مليون أونصة في 2024. في الربع الثالث من 2025، أنتجت الشركة 866,963 أونصة مقابل 863,445 أونصة في الربع السابق—أي أداء شبه ثابت.

في ظل هذا السياق، يبدو أن مسار AngloGold Ashanti أكثر تفاؤلاً، مع توقعات بنمو إنتاجي مزدوج الرقم.

التقييم والموقع السوقي

تتداول شركة AngloGold Ashanti عند مضاعف سعر/ربح متوقع لـ 12 شهرًا بمقدار 12.79X، بخصم معتدل عن متوسط صناعة التعدين – الذهب البالغ 13.11X. تحمل السهم درجة قيمة B. يتناقض هذا التقييم مع شركة أغنكو إيغل (17.57X) وNewmont (13.31X)، كلاهما يتداول بمضاعفات أعلى.

تتوقع تقديرات Zacks Consensus أن تصل مبيعات 2025 إلى 9.67 مليار دولار، بزيادة قدرها 66.9% على أساس سنوي. ويقدر ربح السهم لعام 2025 بـ 5.51 دولارات، مما يشير إلى قفزة بنسبة 149.3% على أساس سنوي.

بالنسبة لعام 2026، تشير التقديرات إلى انخفاض بنسبة 13.3% في الإيرادات ولكن إلى توسع بنسبة 16.8% في الأرباح—مما يوحي بتحسين محتمل في الهوامش مع توسع الأعمال ودمج مساهمة Sukari.

كانت مراجعات التقديرات الأخيرة إيجابية: حيث ارتفعت توقعات ربحية السهم لعام 2025 بنسبة 3.8% خلال الستين يومًا الماضية، وارتفعت توقعات 2026 بنسبة 29.6% في نفس الفترة—مما يدل على زيادة ثقة المحللين في إمكانات أرباح الشركة على المدى المتوسط.

الخلاصة

تمتلك شركة AngloGold Ashanti حاليًا تصنيف Zacks Rank #1 (شراء قوي). مع زخم إنتاجي قوي، واستحواذ استراتيجي على الأصول يثمر، وتقييمات تظل معقولة مقارنة بالنظراء، تبدو الشركة في وضع جيد لتحقيق—وربما تجاوز—توجيهات 2025. تخلق التقاء التميز التشغيلي في المناجم الحالية والمساهمة المتزايدة من Sukari خلفية مقنعة لبقية عام 2025 وإلى 2026.