أمازون أم ميتا: أي عملاق تكنولوجي سيتصدر انتعاش السوق في عام 2026؟

خيبة الأمل المزدوجة لسبعة العظماء

لطالما كانت أسهم السبعة العظماء مرادفًا لتفوق السوق، متجاوزة بشكل مستمر مؤشر S&P 500 سنة بعد سنة. ومع ذلك، كانت سنة 2025 قصة مختلفة لاثنين من اللاعبين الكبار في هذه المجموعة النخبوية. كل من أمازون (NASDAQ: AMZN) و ميتا بلاتفورمز (NASDAQ: META) تعثرا مقارنة بالتوقعات، فشلا في مواكبة مؤشرات السوق الأوسع على الرغم من الزخم القوي مع اقتراب العام. ومع نظر المستثمرين إلى عام 2026، يصبح السؤال واضحًا: أي من هذين العملاقين التكنولوجيين في وضعية لاستعادة عافيتها بشكل أكثر درامية؟

التنويع مقابل التخصص: طرق مختلفة للنمو

الفرق الأساسي بين هاتين الشركتين يكمن في استراتيجيات محفظة أعمالهما. أمازون بنت إمبراطورية تمتد عبر عدة مصادر دخل—ذراع الحوسبة السحابية AWS، سوق مزدهر، عمليات إعلانات متنامية، وبنية تحتية للذكاء الاصطناعي الناشئ. في المقابل، تظل ميتا بلاتفورمز تعتمد بشكل كبير على الإعلان الرقمي، حيث تحصل على الغالبية العظمى من أرباحها من هذا القناة الوحيدة.

ومع ذلك، فإن هذا البساطة الظاهرة تخفي تميز ميتا في التنفيذ. حققت الشركة نموًا في الإيرادات بنسبة 26% على أساس سنوي في الربع الثالث، متفوقة بشكل كبير على معدل نمو أمازون البالغ 13%. والأكثر إثارة هو ميزة التقييم الخاصة بميتة: حيث تتداول عند نسبة سعر إلى أرباح قدرها 29.8 مقابل 32.8 لأمازون، مما يجعل منصة التواصل الاجتماعي تقدم قيمة أفضل على الرغم من توسعها القوي في الإيرادات.

قصة البنية التحتية: الذكاء الاصطناعي كالمحور التالي

لا تزال قصة البنية التحتية لأمازون جذابة. قسم AWS تسارع بنسبة 20% على أساس سنوي، مدفوعًا بطلب الشركات على بنية تحتية رقمية قادرة على الذكاء الاصطناعي. بالإضافة إلى الحوسبة الخام، قدمت أمازون وكلاء ذكاء اصطناعي تحويليين—مع أداة Transform التي توفر بالفعل أكثر من 700,000 ساعة من العمل اليدوي للانتقال (ما يعادل 335 سنة من المطورين). لقد مكن وكيل Quick Suite الشركات من تقليل أوقات إنجاز المهام بنسبة 80% مع تحقيق خفض في التكاليف بنسبة 90%.

وربما الأكثر إثارة للاهتمام، أن رقاقات الذكاء الاصطناعي Trainium2 الخاصة بأمازون نمت بنسبة 150% ربعًا بعد ربع، متجسدة في قطاع بقيمة مليارات الدولارات. هذا العمل في الأجهزة يعزل أمازون عن الاعتماد على سوق واحد، مع استغلال الطلب على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي في آن واحد.

ثورة الأجهزة القابلة للارتداء: نقطة التحول لدى ميتا

ومع ذلك، فإن الرهان الاستراتيجي لميتة يستحق نفس القدر من الاهتمام. أعاد المدير التنفيذي مارك زوكربيرج تموضع الشركة حول تقنية نظارات الذكاء الاصطناعي، معتبرًا أنها قد تكون “أكثر فترات إثارة في تاريخنا”. هذا ليس مجرد تفاؤل مؤسسي—بل يمثل تحولًا متعمدًا بعيدًا عن التركيز على الإعلانات.

الرؤية المقنعة: أن تحقق نظارات الذكاء الاصطناعي انتشارًا على مستوى الهواتف الذكية، تُرتدى باستمرار بدلاً من أن تُسترجع من الجيب. إذا تمكنت ميتا من تكرار سيطرتها على وسائل التواصل الاجتماعي في هذه الفئة الناشئة، فإن تداعيات الإيرادات ستكون مذهلة. وفي الوقت نفسه، تواصل محرك إعلاناتها توليد تدفقات نقدية قوية تمول هذه الاستثمارات التحولية.

التقييم النسبي وديناميكيات النمو

عند المقارنة بينهما باستخدام المقاييس التقليدية، يظهر جاذبية ميتا. على الرغم من تفوقها في سرعة النمو، إلا أن ميتا تفرض معدل تقييم أقل—وهو مزيج نادر في الأسواق. استراتيجية النمو متعددة الأذرع لأمازون (توسعة AWS، وكلاء الذكاء الاصطناعي، رقاقات الذكاء الاصطناعي) توفر مسارات أكثر للتسارع، لكن تركيز ميتا في الواقع يعمل كقوة: التميز المثبت في تحقيق الإيرادات من تفاعل المستخدمين يولد رأس مال للمراهنات الطموحة على فئات الأجهزة الناشئة.

حسابات الاستثمار لعام 2026

كل من الشركتين تستحقان الانتباه من أجل انتعاش عام 2026، لكنهما تلبيان ملفات استثمارية مختلفة. أمازون تجذب أولئك الباحثين عن تعرض تكنولوجي متنوع مع محركات دخل متعددة. ميتا تقدم سرد نمو أكثر نظافة—معدلات توسع أعلى اليوم، بالإضافة إلى الإمكانات التحولية لفئات الأجهزة الاستهلاكية التي لا تزال غير مستغلة إلى حد كبير.

الحقيقة العظيمة هي أن لا شركة منهما فقدت خنادقها التنافسية الأساسية. سيطرة أمازون على البنية التحتية وهوامشها المتزايدة من خدمات الذكاء الاصطناعي تواصل تقويتها. أما ميتا، بانتشارها الاجتماعي غير المسبوق وقدراتها الإعلانية المثبتة، تمول تجارب طموحة في تقنيات مجاورة. السؤال ليس أي شركة تتفوق من حيث المطلق، بل أي مسار يتوافق بشكل أفضل مع قناعتك حول كيف سيتطور استهلاك التكنولوجيا على مدى السنوات القادمة.