الطقس الأكثر دفئًا وزيادة الإنتاج يضعان ضغطًا كبيرًا على أسعار الغاز الطبيعي

الغاز الطبيعي تلقى ضربة يوم الجمعة، حيث انخفضت عقود يناير في سوق نيمكس (-0.118 @E5@-2.79%)( لتصل إلى أدنى مستوى لها خلال 6 أسابيع. استمر البيع خلال الأسبوع بأكمله حيث تآمرت قوى السوق ضد الأسعار من عدة زوايا.

تغير توقعات الطقس يغير من معنويات السوق

يتوقع خبراء الأرصاد الجوية نمطًا دافئًا كبيرًا عبر الولايات المتحدة. من المتوقع أن تتجاوز درجات الحرارة المعدلات الطبيعية طوال المناطق الغربية والوسطى والجنوبية من منتصف إلى أواخر ديسمبر. هذا التغير مهم لأن الظروف الأدفأ تقلل مباشرة من الطلب على التدفئة — المحرك الرئيسي لاستهلاك الغاز الطبيعي في الشتاء. هذا الاحتمال أدى إلى تصفية كبيرة لعقود الغاز الطبيعي المستقبلية مع تعديل المتداولين لمراكزهم وفقًا لذلك.

الفرق واضح: فقط يوم الجمعة الماضي، كانت الأسعار قد ارتفعت إلى أعلى مستوياتها خلال حوالي 3 سنوات بدعم من درجات حرارة غير موسمية باردة زادت من الطلب على التدفئة وخفضت مستويات التخزين.

توسعة العرض تضاف إلى الضغوط النزولية

من ناحية الإنتاج، لا تزال التوقعات قوية. قامت إدارة معلومات الطاقة (EIA) بتعديل توقعاتها لعام 2025 للأعلى هذا الأسبوع، متوقعة 107.74 مليار قدم مكعب يوميًا مقارنة بتقدير نوفمبر البالغ 107.70 مليار قدم مكعب يوميًا. يستمر إنتاج الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة بالقرب من مستويات قياسية، مع تسجيل منصات الحفر مؤخرًا أعلى مستوياتها خلال عامين.

تعزز بيانات الإنتاج الفعلية البيئة الغنية بالإمدادات. وصل إنتاج الغاز الجاف في المناطق الـ48 إلى 112.5 مليار قدم مكعب يوميًا يوم الجمعة )+7.1% على أساس سنوي(، بينما كانت تدفقات تصدير الغاز الطبيعي المسال إلى محطات الولايات المتحدة عند 18.1 مليار قدم مكعب يوميًا )-3.0% أسبوعيًا(.

ديناميكيات التخزين والطلب

من ناحية الطلب، تم تسجيل استهلاك الغاز في المناطق الـ48 عند 110.6 مليار قدم مكعب يوميًا )-3.4% على أساس سنوي، مما يشير إلى أنماط استخدام أضعف مع اقتراب موسم الشتاء.

قدم تقرير التخزين الأسبوعي لإدارة معلومات الطاقة نقطة مشرقة واحدة. انخفض مخزون الغاز الطبيعي بمقدار -177 مليار قدم مكعب للأسبوع المنتهي في 5 ديسمبر — متجاوزًا توقعات الإجماع البالغة -170 مليار قدم مكعب، ومتوسط الانخفاض خلال 5 سنوات البالغ -89 مليار قدم مكعب. ومع ذلك، تظل مستويات المخزون الإجمالية كافية، حيث لم تتغير مقارنة بالعام السابق وتفوق بمقدار +2.8% متوسطها الموسمي خلال 5 سنوات.

نشاط الحفارات وإعداد السوق

انخفض عدد منصات الحفر النشطة للغاز الطبيعي في الولايات المتحدة إلى 127 في الأسبوع المنتهي في 12 ديسمبر، بانخفاض -2 عن المستويات الأخيرة. على الرغم من هذا الانخفاض المعتدل، إلا أن أعداد الحفارات قد ارتفعت بشكل كبير من أدنى مستوى لها خلال 4.5 سنوات والذي بلغ 94 حفارة في سبتمبر 2024، مما يدل على التزام مستمر من الصناعة بالإنتاج.

مع توقع سيطرة درجات الحرارة فوق المتوسط على أنماط الطقس واستمرار ارتفاع الإنتاج، تواجه أسعار الغاز الطبيعي مخاطر نزولية مستمرة على المدى القريب.