شركات الحوسبة الكمومية توازن بين طموحات النمو والاستقرار المالي

قطاع الحوسبة الكمومية يظهر مسارات مالية متباينة مع تنقل الشركات خلال تطوير التكنولوجيا المتسارع. من بين اللاعبين الرائدين، برزت شركة D-Wave Quantum كأداء مميز من خلال دمج تحسينات تشغيلية مع احتياطيات مالية استثنائية.

توسع هامش شركة D-Wave Quantum

أداء الربع الثالث من عام 2025 لشركة D-Wave Quantum يظهر تقدمًا عمليًا ملحوظًا. سجلت الشركة أرباحًا إجمالية قدرها 2.7 مليون دولار، بزيادة قدرها 156% على أساس سنوي، مع توسع هوامش الربح الإجمالية وفقًا لمبادئ GAAP إلى 71.4%—قفزة بمقدار 1560 نقطة أساس. على أساس معدل معدل (باستثناء التعويضات المستندة إلى الأسهم والاستهلاك)، وصل الربح الإجمالي إلى 2.9 مليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 131%، مع ارتفاع الهوامش المعدلة إلى 77.7%، مما يمثل توسعًا بمقدار 1050 نقطة أساس.

تصور الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 صورة أكثر إقناعًا. بلغت الإيرادات منذ بداية العام 21.8 مليون دولار، محققة ارتفاعًا بنسبة 235% مقارنة بالعام السابق، بينما ارتفعت هوامش الربح الإجمالية وفقًا لمبادئ GAAP إلى 84.8%، وهو رقم مثير للإعجاب. يعكس تسارع الهوامش عدة تحولات استراتيجية: زيادة مبيعات الأنظمة ذات الهوامش العالية واتفاقيات السعة في الأسواق الأوروبية واليابانية، تحسين كفاءة التصنيع قبل طرح نظام Advantage2، ونمو إيرادات المنصة المتكررة بشكل أسرع لاستبدال عقود الخدمة ذات الهوامش الأبطأ.

ميزة الوضع النقدي

ما يميز D-Wave عن غيرها من مشاريع الحوسبة الكمومية هو ميزانيتها القوية. أنهت الشركة الربع الثالث بمبلغ 836.2 مليون دولار من النقد وما يعادله، مما يوفر مسارًا واسعًا للاستثمار في البحث والتطوير، التوسع الجغرافي، تطوير البنية التحتية، والاستحواذات الاستراتيجية المحتملة. تمثل هذه القوة المالية ميزة حاسمة في سوق تنافسي حيث لا تزال العديد من المنافسين تعتمد على جمع رأس مال دوري.

الموقع التنافسي في قطاع الحوسبة الكمومية

الزخم الفني والمالي لشركة IonQ

أبلغت شركة IonQ عن إيرادات الربع الثالث بحوالي $738 مليون دولار بمعدل سنوي استنادًا إلى نموها بنسبة 222% على أساس سنوي. حققت الشركة إنجازًا تقنيًا مهمًا مع 99.99% من دقة بوابة الكيوبت الثنائية على نظام Tempo الخاص بها، مما يسرع الجدول الزمني نحو الحوسبة الكمومية المقاومة للأخطاء. بعد عملية زيادة رأس مال حديثة، تحافظ IonQ على وضع نقدي مؤقت بقيمة 3.5 مليار دولار، مما يرسخ أحد أقوى الميزانيات في القطاع.

مرحلة تطوير Rigetti Computing

لا تزال شركة Rigetti Computing في مرحلة البحث والتطوير المكثف مع إيرادات الربع الثالث من عام 2025 بقيمة 1.9 مليون دولار وخسائر صافية مستمرة. ومع ذلك، حافظت الشركة على انضباط رأس المال، مع احتفاظها بما يقرب من 558.9 مليون دولار من النقد، وما يعادله من النقد وما في حكمه، واستثمارات قصيرة الأجل حتى 30 سبتمبر 2025. بعد تمارين الضمانات في أوائل نوفمبر 2025، نمت هذه الاحتياطيات إلى حوالي $600 مليون دولار.

تقييم السوق والتوقعات القصيرة الأجل

يعكس توافق المحللين مع شركة D-Wave تفاؤلًا محسوبًا، حيث يقدم عشرة محللين هدف سعر متوسط يمثل ارتفاعًا بنسبة 48.3% من سعر الإغلاق المرجعي البالغ 25.08 دولار. خلال الثلاثين يومًا الماضية، ارتفعت أسهم D-Wave بنسبة 1.2%.

لا تزال فئة الحوسبة الكمومية تجذب اهتمام المستثمرين مع تقدم القدرات التقنية وتحقق التطبيقات التجارية. من بين الشركات المتداولة علنًا، يضع مزيج توسع الرافعة التشغيلية، والانفاق الرشيد لرأس المال، والاحتياطيات المالية الكبيرة شركة D-Wave في موقع ميزة مقارنة بالمنافسين الذين لا زالوا يمرون بمراحل الت commercialization المبكرة.