ميتا أم أمازون: أي عملاق تكنولوجي يستحق أن يكون محور محفظتك في عام 2026؟

تعثر السبع الرائع

لطالما كانت أسهم السبع الرائع تُحتفى بأدائها الذي يتفوق على السوق وسيطرتها عبر مؤشر S&P 500. ومع ذلك، عام 2025 حكى قصة مختلفة لاثنين من أكبر أعضائه: أمازون وميتا بلاتفورمز. كلا العملاقين التكنولوجيين لم يحققا الأداء المتوقع، وفشلا في مواكبة مكاسب المؤشر الأوسع على الرغم من الزخم القوي في النصف الأول.

مع توقع المستثمرين لعام 2026، يصبح السؤال: أي شركة تقدم فرصة انتعاش أكثر إقناعًا؟ يعتمد الجواب على كيفية رؤيتك لنماذج أعمالهم المتباينة ومسارات النمو المستقبلية.

هيمنة ميتا على الإعلانات وطموحات الأجهزة

ميتا بلاتفورمز بنت إمبراطوريتها على ركيزة واحدة، وهي الإعلان عبر الإنترنت، والتي تعتبر قوية جدًا. ومع ذلك، على الرغم من هذا التركيز، تواصل الشركة التفوق على نظيراتها في سرعة النمو الصافي.

الرقم يروي قصة مقنعة. حققت ميتا توسعًا في الإيرادات بنسبة 26% على أساس سنوي في الربع الثالث، وهو رقم تفوق بشكل كبير معدل نمو أمازون البالغ 13%. هذا التوسع الأسرع أدى إلى تقييم أكثر جاذبية، حيث تتداول ميتا عند نسبة سعر إلى أرباح قدرها 29.8 مقارنة بمضاعف أمازون البالغ 32.8.

الأعمال الأساسية لعملاق وسائل التواصل الاجتماعي تظهر عدم وجود علامات على التوقف. زاد المستخدمون النشطون يوميًا بنسبة 8% سنويًا، بينما تواصل آلة الإعلان توليد تدفقات نقدية قوية. ومع ذلك، قد يكمن التحول الحقيقي في مكان آخر—في الدفع العدواني للشركة نحو التكنولوجيا القابلة للارتداء.

وضع الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرج نظارات الذكاء الاصطناعي كهدف طموح لميتا. الرؤية جريئة: إذا أصبحت أجهزة الواقع المعزز القابلة للارتداء المنصة الحاسوبية السائدة (ما يطلق عليه زوكربيرج “أكثر فترات إثارة في تاريخنا”)، فإن تدفقات إيرادات ميتا قد تتضاعف بشكل كبير. ترى الشركة أن هذا يمثل لحظة قوة—تحول جذري من الهواتف الذكية الصغيرة إلى واجهات قابلة للارتداء دائمًا.

إذا تمكنت ميتا من استغلال حتى جزء بسيط من فرصة التكنولوجيا القابلة للارتداء ونجحت في التنفيذ، فإن التداعيات المالية ستكون مذهلة. يمكن أن تتدفق مليارات من الإيرادات الربعية الإضافية من فئة منتجات تكاد لا تولد إيرادات اليوم.

محرك النمو متعدد الأوجه لأمازون

تعمل أمازون في دوري مختلف تمامًا عندما يتعلق الأمر بتنويع الأعمال. بينما تعتمد ميتا تقريبًا بالكامل على إيرادات الإعلانات، تحافظ أمازون على عدة مصادر إيرادات عالية النمو.

AWS لا تزال حجر الزاوية، حيث ارتفعت مبيعات القطاع في الربع الثالث بنسبة 20% على أساس سنوي—وهو معدل من المتوقع أن يتسارع مع اعتماد المؤسسات للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي على نطاق واسع. زادت إيرادات الإعلانات بنسبة 24% سنويًا، مما يظهر ميزة تنافسية ناشئة لأمازون في هذا المجال. سجل سوق التجارة الإلكترونية نفسه نموًا بمعدل مزدوج الأرقام، على الرغم من أنه يواجه ضغوط نضوج في الأسواق المتقدمة.

الآلات الجديدة تستحق الانتباه. مجموعة وكلاء الذكاء الاصطناعي من أمازون تقدم قيمة تجارية ملموسة بالفعل. كشفت الشركة أن وكيل Transform الخاص بها أزال أكثر من 700,000 ساعة من العمل اليدوي للانتقال حتى الآن—ما يعادل 335 سنة من المطورين. ساعد تطبيق Quick Suite AI الشركات على تقليل أوقات إكمال المهام بنسبة 80% وتقليل التكاليف بنسبة 90%.

الأكثر إثارة للاهتمام، أن شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة من أمازون، Trainium2، أصبحت بسرعة قطاع أعمال بقيمة مليار دولار، مع نمو ربع سنوي يصل إلى 150%. مع بناء المؤسسات للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، قد يوفر الطلب على أشباه الموصلات المتخصصة دعمًا طويل الأمد لأمازون.

يعني هذا التنويع أن أمازون لديها مزيد من الرافعات للسحب. إذا تعثرت AWS، يمكن للإعلانات وشرائح الذكاء الاصطناعي التعويض. إذا تباطأ اعتماد الذكاء الاصطناعي، يحقق السوق إيرادات ثابتة. هذا الصلابة الهيكلية تتناقض بشكل حاد مع اعتماد ميتا على أداء الإعلانات.

الاختيار بين 2026: النمو مقابل الاستقرار مقابل الارتفاع

كلتا الشركتين تستحقان اعتبار المستثمرين الجادين، لكنهما تمثلان رهانات مختلفة على مستقبل التكنولوجيا.

ميتا بلاتفورمز تقدم نموًا أسرع على المدى القريب، ومقاييس تقييم متفوقة، ومسارًا محتملًا لتحقيق إيرادات جديدة ثورية من خلال نظارات الذكاء الاصطناعي. تزدهر الشركة على نموذج الإعلان المثبت الخاص بها، بينما تبني النموذج الحاسوبي القادم المحتمل. إذا أصبحت الأجهزة القابلة للارتداء سائدة، فإن الشركات المبكرة مثل ميتا قد تلتقط قيمة غير متناسبة.

أمازون توفر مسارات نمو متعددة، واستقرارًا أكبر للأعمال، ومحفزات فورية على المدى القريب عبر AWS والإعلانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. يقلل تنويع الشركة من مخاطر نقطة الفشل الواحدة، بينما تعالج شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة حاجة سوقية حقيقية.

الحكم يعتمد على مدى تحمل المخاطر. رهانات ميتا المركزة على الإعلانات والأجهزة القابلة للارتداء تقدم فرصة أعلى للارتفاع، لكنها تحمل مخاطر هبوط أكبر. أمازون بمحفظتها الأوسع تعد بنمو ثابت ومتراكم مع إمكانات ارتفاع أقل دراماتيكية.

للمستثمرين الباحثين عن النمو مع تحمل مخاطر التركيز، فإن مزيج ميتا من معدلات نمو أعلى، وتقييم متفوق، وإمكانات الارتداء التحولية، يقدم حجة مقنعة. ولأولئك الذين يبحثون عن نهج أكثر توازنًا مع فرص توسع متعددة، يواصل محرك أمازون المتنوع تقديم تقدم ثابت نحو النمو المستقبلي.

لا يوجد خيار خاطئ بشكل واضح. ميتا تسرع النمو مع السعي لتحقيق رؤيتها عن الهيمنة على الأجهزة القابلة للارتداء، بينما توسع أمازون بشكل منهجي عبر عدة جبهات، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي. الأداء الأفضل لعام 2026 قد يعتمد في النهاية على أي فرضية—إمكانيات انفجارية أم مرونة ثابتة—تتحقق فعليًا.