كيف يشكل الرؤساء تحركات الأسعار: فهم التأثيرات الحقيقية للتضخم على محفظتك

عندما ترتفع معدلات التضخم إلى 3% سنويًا كما هو الحال في سبتمبر 2025، يواجه الأمريكيون ضغطًا فوريًا على ميزانياتهم المنزلية. تتردد آثار التضخم في كل شيء — من مضخات الوقود إلى عدادات التسوق في البقالة. لكن السؤال الحاسم يبقى: كم السيطرة التي يمتلكها الرئيس الحالي على مستويات الأسعار؟

الرابط المباشر بين السياسات ونمو الأسعار

يتمتع قادة الاقتصاد بنفوذ كبير على التضخم من خلال القرارات المالية. “الارتباط بين الإنفاق الحكومي، والنمو الاقتصادي، والسياسة النقدية يدفع التضخم”، شرح وين واينغاردن، الاقتصادي في معهد الأبحاث الباسيفيكي. “لكن بسبب تعقيده، فهو غير مفهوم جيدًا.”

تكشف أفعال الرئيس خلال الأشهر الأولى في المنصب بوضوح عن ذلك. تعديلات الرسوم الجمركية، وتقليص اللوائح، وخفض الإنفاق الحكومي، وتقليل المساعدات الخارجية تمثل الأدوات الأساسية المتاحة. ومع ذلك، فإن هذه الآليات لا تضمن السيطرة على التضخم — فهي ببساطة تخلق ظروفًا تؤثر عليه.

“إدارة عجز كبير ستخلق ضغطًا على الاحتياطي الفيدرالي الذي يؤدي في النهاية إلى ارتفاع التضخم”، أشار واينغاردن. وعلى العكس، فإن النهج المالي المنضبط مع تحسين نظام الضرائب يمكن أن يقلل العجز ويسمح للاحتياطي الفيدرالي بمزيد من المرونة في تنفيذ السياسة النقدية.

الطاقة: القوة الخفية وراء عدم استقرار الأسعار

بينما يهيمن الرؤساء على عناوين الاقتصاد، غالبًا ما تكون القوى الأوسع حاسمة. تكاليف الطاقة تمثل أكبر محرك للتضخم — تؤثر على النقل، والإسكان، والتصنيع، والشحن في آن واحد.

“فكر في كل شيء تستخدمه في حياتك اليومية — فهو يستخدم الطاقة”، قال جو كامبراتو، الرئيس التنفيذي لشركة التمويل الوطني للأعمال. “منزلك، جميع أشكال النقل، وكل عنصر تشتريه تم شحنه إليك. نحتاج إلى انخفاض أسعار الطاقة، وأن يحدث الابتكار في مجال الطاقة بشكل أسرع.”

تتوقع توقعات التضخم في الولايات المتحدة لعام 2026 أن تظل المعدلات مرتفعة بالقرب من 3.2%، ويرجع ذلك أساسًا إلى الضغوط المستمرة على الطاقة.

سلاسل التوريد والتنظيم: ثانوية لكنها مهمة

تشكّل بيئات التنظيم أساس عمليات الأعمال. النهج الحالي للإدارة — الذي يتطلب إلغاء 10 قواعد قائمة مقابل كل تنظيم جديد — يهدف إلى تحرير مكاسب الإنتاجية.

“القيود على الشركات يمكن أن يكون لها تأثير كبير على ما يمكن أو لا يمكن للشركات القيام به”، قال ستيف أزورى، الرئيس التنفيذي لشركة أزورى المالية. “إنتاجية العمال وقضايا سلسلة التوريد يمكن أن تؤثر أيضًا على التضخم. الإنتاجية العالية يمكن أن تساعد في زيادة الإنتاج والأجور. قضايا سلسلة التوريد يمكن أن تساعد في تعزيز اختلالات العرض والطلب.”

عندما تعمل سلاسل التوريد بسلاسة وترتفع إنتاجية العمال، عادةً ما تتراجع الضغوط التضخمية. وعندما تحدث اضطرابات، يتبعها العكس.

سابقة تاريخية: نتائج مختلطة عبر الإدارات

أظهرت سبعينيات القرن الماضي كيف أن السياسات الضعيفة للاحتياطي الفيدرالي والإنفاق الحكومي المفرط أديا إلى تضخم شديد. واجه الرؤساء جونسون، نيكسون، فورد، وكارتر هذه العاصفة المثالية في آن واحد.

أما في الثمانينيات، فقدّم مثالًا مضادًا — حيث أدارت سياسة نقدية منضبطة التضخم بشكل أكثر فاعلية على الرغم من الاضطرابات الاقتصادية الدورية.

خلال الإدارة السابقة الأخيرة، أنتجت سياسات التجارة نتائج قابلة للقياس. “قام ترامب بعمل جيد خلال فترته الأخيرة باستخدام الرسوم الجمركية بشكل استراتيجي وجعل الشركات تعيد التصنيع إلى الولايات المتحدة”، لاحظ كامبراتو. “ساعدت تلك الخطوة على استقرار الأسعار والحفاظ على انخفاض التضخم. أظهرت كيف يمكن للسياسات التجارية الذكية والتركيز على الإنتاج المحلي أن تحدث فرقًا كبيرًا.”

تُظهر الظروف الحالية نجاحًا أقل دراماتيكية حتى الآن، مما يشير إلى أن بيئة التضخم الحالية تفرض تحديات مختلفة.

أدوات الرئيس: حقيقية لكنها محدودة

يؤثر القادة على تحركات الأسعار من خلال تعديلات في سياسة الطاقة، وإصلاحات تنظيمية، وتعديلات ضريبية، وحوافز التصنيع. إعادة التصنيع في مجالي الغذاء والطاقة تؤثر مباشرة على التسعير.

يمثل ثقة المستهلك رافعة رئاسية غير مُقدّرة بشكل كافٍ. “يمكن للرئيس إما أن يعزز ثقة المستهلك أو أن يدمرها، وهو أمر يلعب دورًا كبيرًا في كيفية تفاعل الأسواق”، شرح كامبراتو. “وعندما تتحرك الأسواق، يتبعها التضخم.”

ومع ذلك، يبقى هذا التأثير محدودًا. يشكل الرؤساء الظروف — هم لا يحددون النتائج بشكل مطلق. في النهاية، تنبع آثار التضخم من أنظمة اقتصادية مترابطة تتجاوز السيطرة المباشرة لأي فاعل واحد.

الخلاصة

فهم التضخم يتطلب الاعتراف بأنه على الرغم من أهمية سياسات الرئاسة، إلا أنها تعمل ضمن قيود. تلعب أسواق الطاقة، وسلاسل التوريد العالمية، واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي، ونفسية السوق أدوارًا حاسمة بجانب الخيارات السياسية.

بدلاً من نسب التضخم بالكامل إلى القيادة الحالية أو اعتبارها مسؤولية كاملة عن استقرار الأسعار، ينبغي للمستهلكين المطلعين تقييم التفاعل المعقد بين القرارات السياسية والقوى الاقتصادية الأوسع. يتيح هذا المنظور الدقيق تخطيطًا ماليًا أفضل بغض النظر عن الإدارة في الحكم.