فهم الأوراق المالية القابلة للتداول: لماذا تمتلك شركات التكنولوجيا العملاقة مليارات الدولارات

الأوراق المالية القابلة للتداول تشير إلى أي أصل مالي يمكن شراؤه وبيعه بسرعة في الأسواق العامة—فكر في الأسهم، السندات، الأدوات الحكومية، والاستثمارات السائلة الأخرى. على عكس الأصول غير السائلة، يمكن تحويل الأوراق المالية القابلة للتداول إلى نقد عند الطلب، مما يجعلها عنصرًا أساسيًا في الميزانيات العمومية للشركات حول العالم.

كيف تستخدم الشركات الكبرى الأوراق المالية القابلة للتداول

عند فحص البيانات المالية لشركات التكنولوجيا الكبرى، يبرز نمط واحد: فهي تجمع كميات هائلة من الأوراق المالية القابلة للتداول بدلاً من التكديس النقدي. خذ شركة آبل، عملاق الحوسبة والإلكترونيات الاستهلاكية، كمثال رئيسي. في تقريرها السنوي لعام 2015، كشفت آبل عن امتلاكها حوالي $206 مليار في الأوراق المالية القابلة للتداول—رقم كبير جدًا لدرجة أن الشركة تدير هذا المحفظة من خلال فرق استثمار داخلية مخصصة.

يُظهر تكوين محفظة آبل استراتيجية مدروسة. بدلاً من الاحتفاظ بالنقد غير المستخدم (الذي لا يحقق عوائد)، توزع الشركة ممتلكاتها عبر أنواع متعددة من الأوراق المالية: السندات الحكومية، أدوات الدين الشركات، حصص الأسهم في شركات أخرى، وشهادات الإيداع. هذا التنويع يخدم غرضين في آن واحد—الحفاظ على السيولة مع توليد دخل استثماري.

المقايضة بين المخاطر والعائد في الأوراق المالية القابلة للتداول

ليست كل الأوراق المالية القابلة للتداول تحمل نفس مستوى المخاطر. الأدوات المدعومة من الحكومة مثل أوراق الخزانة الأمريكية تقدم مخاطر منخفضة ولكن عوائد متواضعة بالمقابل. من ناحية أخرى، تقدم السندات الشركات وحصص الأسهم تقلبات أعلى وإمكانات ربح أكبر. ومع ذلك، كلا الفئتين تعتبران أوراق مالية قابلة للتداول لنفس السبب الأساسي: القدرة على التداول الفوري والتحويل إلى نقد.

سند خزانة و سهم تكنولوجي هما “قابلان للتداول” على حد سواء على الرغم من اختلاف مخاطرهما بشكل كبير. يفسر هذا المرونة لماذا يرى المستثمرون والمشاريع الكبرى الأوراق المالية القابلة للتداول كفئة أصول استراتيجية—يمكنهم تعديل التعرض بناءً على ظروف السوق ومتطلبات رأس المال دون فترات احتفاظ طويلة.

لماذا “النقد” لا يعني دائمًا النقد

غالبًا ما يستخدم المهنيون الماليون والمحللون مصطلح “نقد” بشكل غير رسمي عند مناقشة ممتلكات الأوراق المالية القابلة للتداول. عندما تتحدث العناوين عن أن شركة كبرى تمتلك “مليارات من النقد”، فإن الإشارة الفعلية عادةً تكون إلى الأوراق المالية القابلة للتداول التي يمكن تصفيتها تقريبًا في لحظة. يعكس هذا العادة اللغوية واقع السوق: بالنسبة للمستثمرين المؤسساتيين الكبار، أصبح التمييز بين النقد والأوراق المالية السائلة جدًا أمرًا نظريًا إلى حد كبير.

الميزة الحقيقية للأوراق المالية القابلة للتداول تكمن في طبيعتها المزدوجة—الجمع بين أمان وقطعية النقد مع القدرة على توليد الثروة من خلال الاستثمارات البديلة. هذا يفسر لماذا تحافظ الشركات على محافظ كبيرة من الأوراق المالية القابلة للتداول بدلًا من ترك رأس المال خاملاً.