**الأربعاء القمح: المضاربون يواصلون المراهنة ضد الارتفاع**

تلقى القمح ضربة قوية عبر جميع البورصات الثلاث الكبرى مع اقتراب جلسة الثلاثاء من منتصف النهار. انخفضت عقود CBOT SRW من 9 إلى 11 3/4 سنت، بينما تراجعت عقود كنساس سيتي HRW من 6 إلى 7 سنتات. لم يُعفَ من الانخفاض قمح مينيسوتا الربيعي، الذي انخفض بمقدار 2 إلى 3 سنتات في الأشهر الأمامية.

جاء ضغط البيع مع توقعات الطقس التي أشارت إلى نمط أكثر جفافًا يتجه إلى معظم سهول الجنوب خلال الأسبوع القادم. لا تزال توقعات الأمطار لمدة 7 أيام من NOAA تظهر إمكانية هطول ما يصل إلى إنش واحد في مناطق زراعة القمح، مما يخلق إشارات مختلطة لتوقعات المحصول.

**مؤشرات المراكز تشير إلى الحذر قبل الأوان**

خلف الكواليس، استمر المضاربون في زيادة رهاناتهم الهبوطية. كشفت بيانات متداولي السلع أن صناديق المضاربة الكبيرة زادت من مركزها القصير الصافي في القمح في CBOT بمقدار 5,055 عقدًا — ليصل إجماليها إلى 53,746 عقدًا حتى أواخر نوفمبر. وفيما يخص عقود القمح في كنساس سيتي، بدا المشهد مشابهًا، حيث ارتفعت مراكز البيع القصيرة بمقدار 2,125 عقدًا لتصل إلى 22,064 عقدًا. هذا التوجه المستمر نحو مراكز قصيرة يشير إلى توقعات بمزيد من الضعف.

**تزايد ضغط العرض الأوروبي**

عبر الأطلسي، أفادت وزارة الزراعة الفرنسية أن زراعة القمح اللين لعام 2026 قد تصل إلى 4.56 مليون هكتار، بزيادة قدرها 0.1 مليون هكتار مقارنة بالعام السابق. في الوقت نفسه، بلغت صادرات الاتحاد الأوروبي من القمح اللين 10.5 مليون طن من يوليو حتى منتصف ديسمبر — وهو تأخر ملحوظ بمقدار 0.3 مليون طن مقارنة بمعدل العام الماضي. تظل ديناميكيات العرض تؤثر على معنويات التسعير العالمية.

**نظرة عامة على عقود القمح ليوم الثلاثاء**

- مارس 26 CBOT: $5.09 (انخفاض 11 3/4 سنت)
- مايو 26 CBOT: $5.19 1/2 (انخفاض 9 1/2 سنت)
- مارس 26 كنساس سيتي: $5.05 (انخفاض 7 سنتات)
- مايو 26 كنساس سيتي: $5.17 3/4 (انخفاض 6 1/2 سنت)
- مارس 26 MGEX: $5.65 3/4 (انخفاض 3 سنتات)
- مايو 26 MGEX: $5.76 (انخفاض 2 1/4 سنت)

يواجه المجمع ضغوطات من ضعف الطلب، ومستويات إمداد مريحة، وتراكم المراكز القصيرة للمضاربين — وهي مجموعة من العوامل التي تبقي ضغط البيع يوم الثلاثاء ثابتًا في مكانه.