لماذا قد تكون شركة التكنولوجيا المالية العملاقة التي تتداول تحت $20 M هي أفضل فرصة للاستثمار في الأسهم الآن

إذا كنت تتابع محفظة إدارة استثمار أرك كاثي وود، فمن المحتمل أنك لاحظت شيئًا: العديد من اختياراتها تعتبر مراهنات مضاربية، من نوع “مونشوت”. ومع ذلك، فإن (سيوفي تكنولوجيز) هو الاستثناء في هذا الدليل. إنه مرشح لأفضل الأسهم التي من المنطقي أن تكون ضمن محفظتك — وما زال يتداول بأقل من $20 سهم.

إليك الأمر الذي يغفله معظم المستثمرين: ليست $821 سيوفي$499 الشركة المالية الناشئة التي كانت عليها قبل بضع سنوات. لقد حولت الشركة نموذج عملها بشكل جذري، والأرقام تثبت ذلك.

القصة الحقيقية وراء أداء $272 سيوفي( في 2024

تميل وول ستريت إلى التركيز على معدلات النمو الرئيسية، لكن عام 2024 كشف عن شيء أكثر أهمية بكثير حول )سيوفي(: الربحية دون التضحية بالتوسع.

نعم، زاد صافي الإيرادات بنسبة 26% على أساس سنوي، لكن هذا يكاد يكون ثانويًا. المهم هو من أين جاء هذا النمو و—الأهم—مدى ربحية الشركة الآن.

تعمل )سيوفي( عبر ثلاثة مصادر إيرادات: الإقراض، والخدمات المالية، وتطبيقات التكنولوجيا. لسنوات، كان الإقراض يهيمن على الصورة، حيث يمثل 55% من صافي الإيرادات. لكن هنا تتغير السردية.

نمو قطاع الإقراض كان فقط 8% في 2024. هذا التباطؤ ليس مقلقًا عندما تفهم السياق: ارتفاع أسعار الفائدة طوال معظم عام 2024 خنق الطلب على القروض الشخصية، وقروض الطلاب، وقروض المنازل. لم تبدأ الاحتياطي الفيدرالي حتى سبتمبر في تخفيف المعدلات. بحلول أواخر 2024، أظهر الإقراض علامات على الانتعاش، مما يشير إلى أن الطلب المكبوت قد يدفع إلى تسريع النمو في 2025.

لكن القصة الحقيقية؟ انفجار الخدمات المالية. هذا القطاع — الذي يشمل الحسابات الجارية والادخار، وخدمات الوساطة، وبطاقات الائتمان — زاد صافي الإيرادات بنسبة مذهلة بلغت 88% على أساس سنوي، ليصل إلى ) مليون. والأفضل من ذلك: تحول من عمليات تحرق السيولة إلى عمل يحقق هامش مساهمة بنسبة 37%.

هذا هو التحول الذي من المحتمل أن تكون كاثي وود قد لاحظته. توقفت $20 سيوفي عن التصرف كشركة ناشئة تركز على الخسائر وبدأت تعمل كمزود خدمات مالية متكامل.

سؤال الربحية ليس معقدًا كما يبدو

على الورق، أبلغت سيوفي عن صافي دخل وفق معايير GAAP بقيمة مليون في 2024. لكن هنا المشكلة — وهنا لماذا من المهم فهم التفاصيل: حوالي مليون من ذلك جاء من فوائد ضريبية لمرة واحدة.

عند إزالة الضوضاء، أرباح سيوفي الأساسية أقل مما تشير إليه الأرقام الرئيسية. لهذا السبب، لا تعمل مضاعفات التقييم التقليدية السعر إلى الأرباح بشكل جيد مع هذه الشركة. ستكون مبالغًا في تقييمها.

بدلاً من ذلك، انظر إلى مضاعفات السعر إلى القيمة الدفترية P/B ومضاعفات السعر إلى المبيعات P/S. تقارن هذه المقاييس سيوفي مباشرة بأقرب منافسيها: روبن هود، شركة التكنولوجيا المالية الأخرى التي تعتمد على حجم التداول وهوامش الفوائد الصافية.

هنا تظهر الفجوة. على الرغم من أن سيوفي تتبع مسار نمو متفوق على مدى السنوات القليلة الماضية، إلا أن مضاعفاتها P/B و P/S تتخلف عن روبن هود بفوارق كبيرة. الترجمة: تتداول سيوفي بخصم نسبياً مقارنة بأداء نموها وزخم أعمالها.

لماذا قد يقدّر السوق سيوفي بأقل من قيمتها الحقيقية

صناعة الخدمات المالية تتزايد فيها المنافسة. الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية تتوحد، وتكبر، وتثبت نماذج أعمالها. وقد فعلت سيوفي بالضبط ذلك.

الشركة توسع إيراداتها وأرباحها عبر قطاعاتها الرئيسية بشكل متزامن. فهي لا تنمو على حساب الربحية — بل تفعل كلاهما. وهذا نادر بين أفضل الأسهم في مجال التكنولوجيا المالية، خاصة في الشركات التي تتداول بأقل من 20 دولارًا.

قارن هذا بأسماء أخرى في محفظة كاثي وود: العديد منها شركات ناشئة غير مربحة بقيم سوقية بمليارات الدولارات على الرغم من اقتصاديات وحدة مشكوك فيها وأنماط نمو غير منتظمة. بالمقابل، سيوفي منصة ناضجة ذات إيرادات متنوعة وهوامش متحسنة ومسار واضح نحو الربحية المستدامة.

الفجوة في التقييم بين سيوفي ونظرائها تشير إلى أن المستثمرين لم يقدّروا بالكامل الإمكانات طويلة الأمد للشركة. وهذه فرصة.

الحالة الآن

غالبًا ما تركز فرضية استثمار كاثي وود على تحديد المغيرين المحتملين قبل أن يدركهم السوق السائد. وتناسب سيوفي هذا النموذج، ولكن مع فرق حاسم: التغيير جارٍ بالفعل، والنتائج المالية مرئية.

للمستثمرين الباحثين عن فرص الأسهم الممتازة بدون المخاطر المفرطة التي تتسم بها شركات التكنولوجيا الحيوية قبل الإيرادات أو الألعاب المضاربية في الذكاء الاصطناعي، تمثل سيوفي نهجًا أكثر استقرارًا. لا تزال تتداول بسعر معقول، وتنمو بشكل مربح، وتستفيد من زخم الصناعة مع تسارع اعتماد التكنولوجيا المالية.

عند المستويات الحالية، يبدو أن هذه نقطة دخول تكافئ المستثمرين الصبورين وطويلة الأمد. السؤال ليس هل ستنجح سيوفي — فهي بالفعل كذلك. السؤال هو هل ستلاحظ ذلك قبل أن يلحق السوق الركب.