ثقة المستهلك الألماني تتراجع: ماذا يعني ذلك للاستثمار في مؤشر DAX في عام 2026

أسواق الأسهم الألمانية أظهرت ترددًا يوم الجمعة حيث ألقى الإشارات المختلطة من السلطات النقدية وتدهور ثقة المستهلكين بظلالها على تفاؤل المستثمرين. انخفض مؤشر داكس بشكل طفيف، حيث تراجع 16.59 نقطة ليغلق بالقرب من 24,180.41، مسجلاً تراجعًا بسيطًا بنسبة 0.07% مع تنقل المتداولين بين توقعات اقتصادية متغيرة.

جرس إنذار ثقة المستهلك

أبرز مصدر قلق هو بيانات ثقة المستهلك الجديدة. كشفت أبحاث مشتركة بين NIQ/GfK ومعهد نورنبرغ لقرارات السوق عن اتجاه مقلق: تراجعت ثقة المستهلك الألماني إلى -26.9 لشهر يناير 2026، وهو تدهور حاد من -23.4 المعدل في ديسمبر، وابتعدت بشكل كبير عن المستوى المتوقع عند -23.0. يعكس هذا الانخفاض تصاعد مخاوف التضخم التي تعيد تشكيل سلوك الشراء والدخل للأسر.

ما يجعل هذا الأمر ملحوظًا بشكل خاص لاستثمار داكس هو التركيبة الأساسية لهذا الانخفاض. توقعات الدخل ونوايا الشراء انكماشا خلال ديسمبر، بينما ارتفعت نسبة الادخار بشكل كبير—مقيمة بخمسة نقاط لتصل إلى 18.7%، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2008. هذا الموقف الدفاعي من قبل المستهلكين يشير إلى حذر اقتصادي مع اقتراب العام الجديد.

أسهم داكس تتنقل بين إشارات مختلطة

في ظل هذا السياق، أظهرت مكونات داكس أداءً متباينًا. من بين الأداءات الإيجابية، كانت شركة هايدلبرغ ميتريالز التي ارتفعت بأكثر من 2%، في حين زاد سهم RWE للطاقة بنسبة 1.1%. أسماء السيارات والصناعات مثل BMW، Munich RE، Bayer، Mercedes Benz، MTU Aero Engines، Commerzbank، Siemens Energy، وAlliance ارتفعت بين 0.7% و1%.

شهدت Adidas انتعاشًا بسيطًا، حيث ارتفعت حوالي 0.3% بعد ضعف الجلسة المبكرة الناتج عن تحذيرات Nike بشأن الطلب في الصين وزيادة الضغوط الجمركية. ومع ذلك، ظل منافسها Puma تحت الضغط، حيث تراجع 0.7% للمشترين.

المالية والتكنولوجيا أظهرت ضعفًا نسبيًا. تراجعت Deutsche Bank، SAP، Scout24، Deutsche Boerse، Henkel، Daimler Truck Holding، Continental، وGEA Group بين 0.3% و1%.

ما الذي ينتظر استثمار داكس

يتوقع الاقتصاديون حاليًا توسعًا اقتصاديًا ألمانيًا بنسبة حوالي 1% أو أقل بقليل لعام 2026، مما يشير إلى بيئة نمو بطيئة. يثير هذا المشهد من تراجع ثقة المستهلك وتوقعات الناتج المحلي الإجمالي المعتدلة تساؤلات حول استدامة تقييمات الأسهم. بالنسبة لاستراتيجيي استثمار داكس، فإن التباين بين القطاعات الدورية الواثقة والمواقف الدفاعية يستحق مراقبة دقيقة مع تقدم الربع الأول.